莱宝高科（002106）2026年三季报简析：净利润同比下降46.81%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期莱宝高科（002106）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入40.94亿元，同比下降12.67%，归母净利润1.24亿元，同比下降46.81%。按单季度数据看，第三季度营业总收入12.24亿元，同比下降20.65%，第三季度归母净利润2836.54万元，同比下降43.72%。本报告期莱宝高科公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达449.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.09%，同比增6.55%，净利率2.87%，同比减40.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.54亿元，三费占营收比8.64%，同比增73.47%，每股净资产7.97元，同比增0.98%，每股经营性现金流0.63元，同比增193.0%，每股收益0.17元，同比减46.81%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-15.83%,原因:本期莱宝显示支付设备采购款影响。
2. 应收账款变动幅度为-16.60%,原因:本期收回到期销售货款及第三季度销售收入下降综合影响。
3. 应收款项融资变动幅度为-58.58%,原因:本期以银行承兑汇票结算收款减少影响。
4. 预付账款变动幅度为339.02%,原因:本期莱宝显示预付材料采购款影响。
5. 其他应收款变动幅度为1181.09%,原因:本期莱宝显示进口试验线设备向海关缴交进口增值税保证金增加影响。
6. 存货变动幅度为18.89%,原因:本期客户提货速度减缓、产成品增加，以及莱宝显示采购设备调试所需原材料影响。
7. 在建工程变动幅度为11.16%,原因:本期莱宝显示支付待安装调试设备及泰国莱宝支付厂房建设款影响。
8. 使用权资产变动幅度为2952.89%,原因:本期莱宝显示租赁大宗气体装置影响。
9. 其他非流动资产变动幅度为110.44%,原因:本期莱宝显示预付进口试验线设备采购款影响。
10. 应付账款变动幅度为-30.22%,原因:本期应付材料款及莱宝显示应付设备采购款减少影响。
11. 合同负债变动幅度为83.66%,原因:本期预收与合同相关的销售货款增加影响。
12. 应交税费变动幅度为39.83%,原因:重庆莱宝期初有预缴企业所得税而本期正常计提未预缴企业所得税及全资子公司——莱宝科技（香港）实业有限公司计提利得税增加影响。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为90.62%,原因:本期一年内到期的长期借款和租赁付款额增加影响。
14. 其他流动负债变动幅度为328.91%,原因:本期预收与合同相关的销售货款的税金增加影响。
15. 长期借款变动幅度为30.58%,原因:本期莱宝显示MED项目银团贷款增加影响。
16. 租赁负债的变动原因:本期莱宝显示租赁大宗气体装置影响。
17. 长期应付款变动幅度为2.52%,原因:本期莱宝显示收到的含回购条款的投资款按约定利率计提利息费用在合并会计报表层面确认在本科目列示影响。
18. 营业收入变动幅度为-12.67%,原因:本期中大尺寸电容式触摸屏全贴合产品与车载盖板玻璃产品销售收入减少影响。
19. 营业成本变动幅度为-13.69%,原因:本期中大尺寸电容式触摸屏全贴合产品与车载盖板玻璃产品销售收入减少相应销售成本减少影响。
20. 管理费用变动幅度为8.10%,原因:本期车载产品业务的生产线从深圳莱宝转移至重庆莱宝集中生产相应发生员工的离职补偿金影响。
21. 财务费用变动幅度为1623.37%,原因:本期受美元兑人民币汇率贬值产生较大金额的汇兑损失（上年同期为汇兑收益）、利息收入同比下降幅度较大影响。
22. 其他收益变动幅度为295.35%,原因:本期收到政府补助增加影响。
23. 投资收益变动幅度为-54.98%,原因:联营企业——东莞市莱恒新材料有限公司本期发生亏损按权益法核算投资损失影响。
24. 信用减值损失变动幅度为635.41%,原因:本期转回预期信用损失而上年同期为计提预期信用损失综合影响。
25. 资产处置收益变动幅度为202.77%,原因:本期处置闲置资产发生收益而上年同期为处置损失综合影响。
26. 所得税费用变动幅度为-401.11%,原因:本期公司实现利润总额减少相应计提企业所得税减少及莱宝显示投产前经营亏损增加相应计提所得税资产增加综合影响。
27. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为193.00%,原因:本期产品订单下降导致支付到期材料款减少较大影响。
28. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为63.83%,原因:本期莱宝显示支付设备采购款大幅减少影响。
29. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-29.10%,原因:本期莱宝显示收到银团长期借款减少影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.9%，资本回报率不强。去年的净利率为3.92%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.02%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为3.36%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市19年以来，累计融资总额27.18亿元，累计分红总额17.26亿元，分红融资比为0.64。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.5%/15.4%/2.8%，净经营利润分别为3.76亿/3.7亿/2.34亿元，净经营资产分别为24.36亿/23.97亿/85.13亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.16/0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.04亿/9.59亿/7.7亿元，营收分别为55.86亿/58.96亿/59.87亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达449.4%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.23亿元，每股收益均值在0.32元。

持有莱宝高科最多的基金为前海开源沪港深新硬件A，目前规模为0.31亿元，最新净值1.3852（10月29日），较上一交易日下跌3.27%，近一年下跌36.78%。该基金现任基金经理为魏淳。

本文数据来源于莱宝高科2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。