金鹰股份（600232）2026年三季报：营收与盈利显著增长但现金流承压

近期金鹰股份（600232）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

金鹰股份（600232）于近期发布2026年三季报。报告期内，公司实现营业总收入11.27亿元，+16.65%；归母净利润达3259.59万元，+287.08%；扣非净利润为3092.54万元，+329.47%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为4.27亿元，+12.21%；归母净利润为1295.29万元，-24.65%；扣非净利润为1324.12万元，-19.72%。

盈利能力方面，本期毛利率为18.35%，+55.29%；净利率为3.67%，+379.14%。

主要财务指标对比

盈利能力与运营效率

公司毛利率和净利率均实现大幅增长，分别达到18.35%和3.67%，同比增幅分别为+55.29%和+379.14%。三费合计占营收比例为8.81%，较上年同期+3.17%。

每股收益为0.09元，+286.96%；每股净资产为2.69元，+4.57%。

现金流与资产负债状况

尽管盈利指标向好，但现金流表现偏弱。每股经营性现金流为-0.05元，同比-116.93%。货币资金为3.68亿元，+15.34%；应收账款为4.39亿元，+5.56%。

财报体检提示需关注现金流状况，货币资金/流动负债仅为65.11%，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为5.64%。同时，应收账款/利润比率高达2105.48%，存在回款风险。

商业模式与历史表现

公司历史上资本回报率偏低，最近一年ROIC为2.58%，过去十年中位数ROIC为3.25%，最低为2017年的2.22%。净经营资产收益率呈下降趋势，2023至2025年分别为5.6%、2.9%、2.4%。

公司业绩主要依赖研发及营销驱动，营运资本管理压力较大，近三年营运资本/营收分别为0.35、0.51、0.41。

上市以来共发布26份年报，累计融资2.38亿元，累计分红8.65亿元，分红融资比为3.64。

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