天溯计量（301449）三季报财务分析：营收微降、利润显著下滑，应收账款高企引关注

近期天溯计量（301449）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概况

天溯计量（301449）2026年三季报显示，公司实现营业总收入6.4亿元，同比下降1.18%；归母净利润为7330.18万元，同比下降21.17%；扣非净利润为6919.27万元，同比下降25.13%。单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为2.19亿元，同比下降8.13%；归母净利润为2276.53万元，同比下降39.14%；扣非净利润为2149.64万元，同比下降42.21%，盈利能力出现明显收缩。

盈利能力与费用结构

报告期内，公司毛利率为50.43%，同比减少3.22个百分点；净利率为11.45%，同比减少20.23个百分点，反映盈利质量有所下降。期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计达2.03亿元，三费占营收比为31.75%，较上年同期上升6.65个百分点，成本压力有所增加。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.33亿元，较去年同期的1.53亿元增长52.17%；应收账款为2.86亿元，同比增长4.29%；有息负债为1156.12万元，同比下降28.22%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达276.82%，提示回款风险需重点关注。

股东回报与资本效率

每股收益为0.8元，同比下降41.18%；每股净资产为12.95元，同比增长3.25%；每股经营性现金流为0.37元，同比减少71.17%，表明经营活动现金生成能力减弱。公司上市以来中位数ROIC为23.23%，2025年度ROIC为11.72%，资本回报率呈下行趋势。过去三年净经营资产收益率由30%逐年降至18.3%，营运资本/营收比率从0.18升至0.28，显示经营垫资压力持续加大。

商业模式与分红融资情况

公司业绩主要依赖营销驱动，需进一步审视其增长可持续性。自上市一年以来，累计融资总额为6.00亿元，累计分红总额为3913.04万元，分红融资比仅为0.07，现金回报力度相对较弱。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。