科力尔（002892）营收增长但盈利能力承压，应收账款高企拖累利润表现

近期科力尔（002892）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

科力尔（002892）2026年三季报显示，公司实现营业总收入16.06亿元，同比增长15.92%；然而归母净利润为-1663.87万元，同比下降136.71%；扣非净利润为-1114.4万元，同比下降125.0%。盈利指标由正转负，反映出公司在收入增长的同时面临较大的盈利压力。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为5.9亿元，同比增长23.53%；归母净利润为-511.03万元，同比下降131.65%；扣非净利润为-236.53万元，同比下降116.84%，延续了前三季度的整体趋势。

盈利能力分析

公司毛利率为14.87%，同比下降19.29个百分点；净利率为-1.08%，同比下降130.98个百分点。盈利能力显著下滑，表明产品附加值或成本控制方面存在挑战。三费合计1.65亿元，占营收比重为10.29%，同比上升13.2%，费用端压力有所增加。

资产与现金流状况

货币资金为10.41亿元，较上年同期的3.43亿元大幅增长203.04%，显示公司账面流动性较为充裕。应收账款为7.01亿元，占最新年报归母净利润的比例高达2116.43%，提示回款风险较高，可能对现金流和利润质量构成影响。有息负债为6.51亿元，与去年同期的6.49亿元基本持平，债务规模稳定。

每股净资产为2.39元，同比增长36.58%；每股经营性现金流为0.07元，同比增长327.43%；每股收益为-0.02元，同比下降136.12%。

综合评价

尽管营业收入保持较快增长，且货币资金充裕、每股净资产提升，但公司当前处于亏损状态，毛利率与净利率双双下滑，三费占比上升，叠加应收账款远超利润水平，需重点关注其资产质量和盈利可持续性。历史ROIC为2.46%，资本回报偏低，商业模式依赖研发、营销及股权融资驱动，分红融资比仅为0.22，长期价值分配能力有待观察。

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