赛科希德（688338）2026年三季报财务分析：营收微降、盈利下滑，三费占比显著上升

近期赛科希德（688338）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

赛科希德（688338）于近期发布2026年三季报。财报显示，公司盈利能力有所减弱。截至报告期末，营业总收入为1.94亿元，同比下降0.72%；归母净利润为5941.54万元，同比下降7.97%；扣非净利润为5448.37万元，同比下降10.28%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入达6129.17万元，同比上升8.07%；归母净利润为1689.31万元，同比上升2.03%；扣非净利润为1525.22万元，同比上升5.28%。第三季度多项盈利指标实现同比增长，表现优于前三季度整体水平。

主要财务指标

毛利率为63.45%，同比提升1.99%；净利率为30.55%，同比下降7.3%。三费（销售、管理、财务费用）合计为3971.93万元，占营收比重为20.45%，同比增加18.02%。每股经营性现金流为0.48元，同比增长5.33%。

盈利与运营能力分析

尽管公司毛利率维持在较高水平且略有提升，但净利率出现明显下滑，反映出期间费用压力加大对企业盈利能力的挤压。三费占营收比例上升至20.45%，是导致净利润增速低于营收增速的重要原因。应收账款同比增长24.89%，增速远高于营收变化，需关注回款节奏及信用政策变动。

货币资金余额为8.04亿元，较去年同期增长4.48%，且无有息负债，显示公司现金流状况良好，偿债能力较强。

投资回报与分红情况

根据历史数据分析，公司2025年ROIC为4.46%，资本回报率偏低。上市以来中位数ROIC为6.01%，整体投资回报表现一般。过去三年净经营资产收益率呈下降趋势，分别为35.1%、28.9%、22.3%；同期净经营利润由1.17亿元降至8951.96万元。

营运资本对营收的占用持续上升，2023年至2025年营运资本/营收比率分别为0.03、0.05、0.23，表明企业为维持相同规模收入所需垫付的资金逐年增加，运营效率有所弱化。

公司上市6年来累计融资10.28亿元，累计分红1.65亿元，分红融资比为0.16，分红比例相对较低。

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