安记食品（603696）三季报：营收利润双降，盈利能力承压但现金流与分红表现稳健_股票频道

近期安记食品（603696）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

安记食品（603696）2026年前三季度实现营业总收入3.96亿元，同比下降5.38%；归母净利润为1467.4万元，同比下降31.18%；扣非净利润为1234.67万元，同比下降27.28%。整体财务表现呈下滑趋势。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为1.32亿元，同比下降15.34%；归母净利润亏损195.55万元，同比下降122.16%；扣非净利润为49.12万元，同比下降93.73%，显示当季盈利压力显著加大。

盈利能力分析

尽管毛利率有所改善，达到18.79%，同比增长9.62%，但净利率为3.7%，同比减少27.27%，反映出在收入下降和费用上升背景下，公司整体盈利能力受到挤压。三费合计为4889.61万元，占营收比重为12.33%，同比上升21.19%，成为拖累利润的重要因素。

每股收益为0.06元，同比下降33.33%；每股经营性现金流为-0.09元，同比减少214.12%，表明经营活动产生的现金回流能力减弱。

资产与偿债状况

截至报告期末，公司应收账款为3361.62万元，较上年同期增长15.99%；货币资金为9153.95万元，较上年同期下降43.79%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达122.27%，提示需重点关注应收账款回收风险。

有息负债为101.13万元，较上年同期增长79.04%，但仍处于较低水平。公司现金资产状况被评估为“非常健康”，短期偿债能力较强。

投资回报与分红融资情况

公司去年ROIC为4.58%，历史近10年中位数ROIC为5.25%，最高回报出现在2024年（11.7%），最低为2022年的2.27%，整体资本回报率偏弱。净经营资产收益率近三年分别为10.6%、11.7%、7.5%，呈现波动下行态势。

自上市以来，公司累计融资总额为3.03亿元，累计分红总额为4.73亿元，分红融资比为1.56，显示出较好的股东回报意愿。

商业模式与营运效率

公司业绩主要依赖营销驱动，需进一步审视其营销投入的实际转化效果。过去三年营运资本占营收比例分别为0.04、0.12、0.13，逐年上升，说明单位营收所需垫付的运营资金增加，营运效率有所下降。

风险提示

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