通源石油（300164）2026年三季报简析：净利润同比下降159.5%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期通源石油（300164）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.63亿元，同比下降11.2%，归母净利润-3345.26万元，同比下降159.5%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.71亿元，同比下降12.28%，第三季度归母净利润-881.39万元，同比下降150.11%。本报告期通源石油公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1118.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率15.32%，同比减38.81%，净利率-4.29%，同比减162.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.64亿元，三费占营收比21.54%，同比增10.72%，每股净资产2.27元，同比减8.1%，每股经营性现金流0.04元，同比减51.62%，每股收益-0.06元，同比减159.48%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.4%，资本回报率不强。去年的净利率为3.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.5%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-56.45%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额18.67亿元，累计分红总额2.04亿元，分红融资比为0.11。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.1%/5.1%/3.5%，净经营利润分别为5374.09万/5829.81万/3902.66万元，净经营资产分别为10.52亿/11.37亿/11.29亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.42/0.37/0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.35亿/4.37亿/4.26亿元，营收分别为10.29亿/11.96亿/11.46亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为91.57%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1118.65%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：2026 年上半年公司业绩下滑的原因？
答：2026 年上半年公司业绩下滑主要是受季节性影响，本身上下半年发展不均衡，叠加主要客户工作计划及招投标推迟影响，导致上半年营业收入下滑所致，预计下半年业务将逐步恢复。

本文数据来源于通源石油2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。