盐津铺子（002847）2026年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期盐津铺子（002847）发布2026年三季报。根据财报显示，盐津铺子增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入45.31亿元，同比上升2.36%，归母净利润5.79亿元，同比下降4.26%。按单季度数据看，第三季度营业总收入14.61亿元，同比下降1.7%，第三季度归母净利润1.54亿元，同比下降33.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.31%，同比增3.25%，净利率12.74%，同比减6.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.01亿元，三费占营收比15.47%，同比增12.15%，每股净资产8.38元，同比增6.95%，每股经营性现金流3.33元，同比增46.72%，每股收益2.15元，同比减4.02%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为27.39%，资本回报率极强。去年的净利率为12.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为21.61%，投资回报也很好，其中最惨年份2018年的ROIC为9.84%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额2.83亿元，累计分红总额17.01亿元，分红融资比为6。公司预估股息率4.15%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为30.5%/28.1%/24.4%，净经营利润分别为5.13亿/6.4亿/7.43亿元，净经营资产分别为16.83亿/22.81亿/30.49亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.07/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.29亿/3.68亿/5.19亿元，营收分别为41.15亿/53.04亿/57.62亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为25.48%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.67%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8.5亿元，每股收益均值在3.15元。

持有盐津铺子最多的基金为富国消费主题混合A，目前规模为21.39亿元，最新净值1.813（10月27日），较上一交易日下跌2.16%，近一年下跌22.69%。该基金现任基金经理为王园园。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请分品类及渠道拆解第三季度收入增长背后的驱动因素？
答：分品类看，第三季度增速排序中健康蛋制品、海味零食领先健康蛋制品收入同比增长超 50%，海味零食增长超30%；休闲豆制品、烘焙、果冻等均恢复正增长，增速均在10%左右；魔芋零食前三季度收入与去年同期基本持平。分渠道看，电商渠道收入同比下降 36%左右；线下渠道整体同比增长 3%，其中高势能会员渠道、零食量贩增速最高；定量流通渠道受大客户改革影响持续承压，散装渠道亦面临较大增速压力。

本文数据来源于盐津铺子2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。