英联股份（002846）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期英联股份（002846）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入19.99亿元，同比上升21.35%，归母净利润4352.57万元，同比上升23.03%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.87亿元，同比上升21.12%，第三季度归母净利润1117.28万元，同比上升9.53%。本报告期英联股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1136.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率12.5%，同比减0.48%，净利率2.02%，同比增0.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.44亿元，三费占营收比7.22%，同比减0.18%，每股净资产3.44元，同比增2.35%，每股经营性现金流0.65元，同比增15.85%，每股收益0.1元，同比增23.04%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.96%，资本回报率不强。去年的净利率为1.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.83%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为0.07%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额7.50亿元，累计分红总额1.19亿元，分红融资比为0.16。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.6%/--/1.2%，净经营利润分别为1155.12万/-4219.47万/3161.93万元，净经营资产分别为20.76亿/24.46亿/25.39亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.14/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.05亿/2.8亿/8236.98万元，营收分别为17.47亿/20.18亿/22.61亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为12.91%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.16%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.33%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1136.09%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司什么时候能拿到复合集流体大订单？公司产品应用场景和行业发展趋势如何？
答：尊敬的投资者朋友您好。
（1）公司持续推进复合集流体项目的产业化进度，公司与客户保持了良好、密切的联系和业务交流，协同客户解决复合集流体应用和测试方面遇到的问题，积极推动产品的验证和应用进程。客户导入通常需经历多轮次、多阶段的审慎测试环节，验证周期较长，商业化进展节奏与下游的应用进度等综合因素密切相关，公司将抓紧推动产业化与客户导入工作，相关进展如达到信息披露标准，将及时履行信息披露义务。
（2）复合集流体采用“金属—高分子—金属”三层复合结构，相较传统集流体在安全性、轻量化与提高电池能量密度等方面具备优势，主要应用于动力、储能、消费类电池等方向，并向下一代电池技术延伸。政策层面，2026年3月《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》专门设立专栏聚焦“新型电池”发展，提出要“加快高容量电极材料、高电导率电解质材料、复合集流体等关键材料攻关”，复合集流体正式上升为国家战略层面的重点攻关方向，彰显了国家对提升新能源电池产业链自主可控能力的高度重视；市场应用层面，《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB38031-2025）已于2026年7月1日实施，行业安全标准升级为复合集流体带来发展机遇。因此，复合集流体的产业化应用符合国家和行业的战略发展需求，未来随着复合集流体行业技术的不断进步、生产成本的逐步下降及应用场景的持续增加，复合集流体的市场渗透率将持续提升。感谢您的关注。

本文数据来源于英联股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。