青龙管业（002457）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期青龙管业（002457）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入16.91亿元，同比上升7.84%，归母净利润2117.29万元，同比下降58.48%。按单季度数据看，第三季度营业总收入7.4亿元，同比上升16.51%，第三季度归母净利润666.75万元，同比下降82.23%。本报告期青龙管业公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1126.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.42%，同比减3.89%，净利率2.0%，同比减29.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.72亿元，三费占营收比21.97%，同比增11.03%，每股净资产7.59元，同比增2.03%，每股经营性现金流-0.55元，同比减54.67%，每股收益0.06元，同比减58.35%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.15%，资本回报率不强。去年的净利率为4.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.38%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为1.12%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额8.75亿元，累计分红总额5.66亿元，分红融资比为0.65。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.9%/11.3%/4.4%，净经营利润分别为4409.51万/2.87亿/1.22亿元，净经营资产分别为23.36亿/25.31亿/27.93亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.7/0.55/0.62，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为14.38亿/15.43亿/16.18亿元，营收分别为20.61亿/28.17亿/26.25亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为44.3%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1126.3%）

本文数据来源于青龙管业2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。