合众思壮（002383）2026年三季报简析：净利润同比下降1040.45%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期合众思壮（002383）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.55亿元，同比下降11.93%，归母净利润-7372.24万元，同比下降1040.45%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.49亿元，同比下降19.96%，第三季度归母净利润-3830.19万元，同比下降326.49%。本报告期合众思壮公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达57.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率40.11%，同比减5.1%，净利率-9.02%，同比减4186.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.41亿元，三费占营收比39.93%，同比增9.36%，每股净资产1.91元，同比减16.63%，每股经营性现金流-0.23元，同比减728.71%，每股收益-0.1元，同比减1039.62%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-12.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-0.05%，中位投资回报极差，其中最惨年份2020年的ROIC为-17.08%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额30.37亿元，累计分红总额1.38亿元，分红融资比为0.05。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为42.4%/--/--，净经营利润分别为4.58亿/-2.48亿/-1.73亿元，净经营资产分别为10.81亿/12.29亿/11.66亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.37/0.74/0.6，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.7亿/8.81亿/8.24亿元，营收分别为18.02亿/11.98亿/13.69亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为81.86%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.52%）

本文数据来源于合众思壮2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。