哈药股份（600664）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期哈药股份（600664）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入123.52亿元，同比上升2.75%，归母净利润6.0亿元，同比上升82.67%。按单季度数据看，第三季度营业总收入40.57亿元，同比上升4.11%，第三季度归母净利润1.9亿元，同比上升175.67%。本报告期哈药股份盈利能力上升，毛利率同比增幅0.72%，净利率同比增幅76.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.21%，同比增0.72%，净利率5.01%，同比增76.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计22.77亿元，三费占营收比18.43%，同比减8.92%，每股净资产2.5元，同比增11.27%，每股经营性现金流0.05元，同比增137.76%，每股收益0.24元，同比增84.62%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.36%，资本回报率一般。去年的净利率为2.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.04%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-12.8%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报36份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市33年以来，累计融资总额73.45亿元，累计分红总额73.00亿元，分红融资比为0.99。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.8%/18%/8.9%，净经营利润分别为4.74亿/6.91亿/3.99亿元，净经营资产分别为40.29亿/38.31亿/44.75亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.14/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为24.15亿/22.09亿/31.19亿元，营收分别为154.57亿/161.76亿/159.64亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为67.69%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.07%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1382.92%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.07亿元，每股收益均值在0.24元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司有老厂区改造、工业文旅项目，这类文旅资产与上市公司主业如何协同，会不会对上市公司资源形成挤占？
答：公司闲置资产盘活旨在提高资产使用效率，非公司主营业务，不会对公司资源形成挤占。
公司部分厂区搬迁后，形成相应的闲置资产。为了盘活闲置资产，公司根据各闲置资产特色探索多维度、多角度、多形式、多层次的综合盘活机制。哈药总厂学府路厂区采用分区域分阶段逐步盘活方式，现已对 区部分闲置资产进行公开挂牌出租；哈药六厂南直路厂区部分闲置资产由整体挂牌出租调整为灵活采用整栋、分层、局部或合作经营等方式公开挂牌出租，上述资产盘活优先引入外部合作资源，公司负责厂区基础设施维护管理等工作。同时，闲置资产盘活会为公司带来一定的收益，作为公司主营业务的有益补充，还能发挥工业文化赋能作用，提升公司品牌形象，与主业形成协同。

本文数据来源于哈药股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。