众智科技（301361）2026年三季报财务分析：营收快速增长但净利率下滑，经营性现金流承压

近期众智科技（301361）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

众智科技（301361）2026年前三季度实现营业总收入2.58亿元，同比增长27.12%；归母净利润为7395.39万元，同比增长4.68%；扣非净利润为6908.93万元，同比增长7.65%。单季度数据显示，2026年第三季度营业收入达9973.38万元，同比增长40.41%；归母净利润为3254.48万元，同比增长15.98%；扣非净利润为3069.68万元，同比增长18.7%。

盈利能力分析

公司2026年三季报毛利率为57.23%，同比下降2.96个百分点；净利率为28.66%，同比下降17.65个百分点。三费合计为4325.4万元，占营收比重为16.76%，同比上升10.73个百分点。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.05亿元，较上年同期的1.11亿元下降5.45%；应收账款为6368.72万元，较上年同期的4533.98万元增长40.47%；有息负债为97.22万元。每股净资产为11.05元，同比增长6.33%；每股收益为0.64元，同比增长4.69%；每股经营性现金流为0.25元，同比下降41.89%。

投资回报与商业模式

根据历史数据，公司去年ROIC为7.38%，资本回报率一般；上市以来中位数ROIC为17.86%，整体投资回报较好，最低年份2023年ROIC为6.6%。过去三年净经营资产收益率分别为24.3%（2023）、27%（2024）、18.7%（2025），净经营利润分别为7316.88万元、7971.93万元、9647.48万元，对应净经营资产分别为3.02亿元、2.96亿元、5.16亿元。

营运资本方面，过去三年营运资本/营收比率分别为0.25（2023）、0.28（2024）、0.35（2025），显示单位营收所需垫付资金逐年上升。具体营运资本金额分别为5445.81万元、6706.82万元、1.03亿元，同期营收分别为2.2亿元、2.39亿元、2.9亿元。

分红与融资情况

公司上市4年来累计融资总额为7.69亿元，累计分红总额为5211.85万元，分红融资比为0.07，表明业绩增长主要依赖股权融资驱动。

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