伊之密（300415）2026年三季报财务分析：营收增长但盈利承压，应收账款与债务风险需关注

近期伊之密（300415）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

伊之密（300415）于2026年三季报显示，公司营业总收入为46.98亿元，同比增长9.11%；归母净利润为4.65亿元，同比下降17.56%；扣非净利润为4.5亿元，同比下降19.09%。单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为15.95亿元，同比增长2.31%；归母净利润为1.45亿元，同比下降34.05%；扣非净利润为1.41亿元，同比下降35.4%。

盈利能力分析

公司毛利率为29.92%，同比下降6.14个百分点；净利率为9.87%，同比下降26.12个百分点。每股收益为1.01元，同比下降17.89%；每股净资产为7.38元，同比增长10.88%。

费用与现金流情况

销售、管理及财务三项费用合计为7.43亿元，三费占营收比为15.82%，同比上升20.0%。每股经营性现金流为0.7元，同比增长150.1%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为16.86亿元，较上年同期的15.76亿元增长7.02%；货币资金为6.44亿元，同比增长13.02%；有息负债为25.45亿元，同比增长19.32%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达237.96%。

投资与运营效率

公司去年的ROIC为15.47%，资本回报率较强。过去三年净经营资产收益率分别为20.8%、24.2%、21.7%；净经营利润分别为4.91亿元、6.27亿元、7.11亿元；净经营资产分别为23.59亿元、25.93亿元、32.73亿元。近三年营运资本/营收比率分别为0.22、0.23、0.25。

融资与分红情况

公司上市11年以来，累计融资总额为5.80亿元，累计分红总额为14.81亿元，分红融资比为2.56。去年公司借款金额超过分红金额，需关注其经营状况与未来分红可持续性。

风险提示

• 建议关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为30.62%，近3年经营性现金流均值/流动负债为11.31%。
• 建议关注公司债务状况，有息资产负债率为27.56%。
• 建议关注公司应收账款状况，应收账款/利润比例已达237.96%。

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