广东宏大（002683）2026年三季报：营收与利润稳步增长但现金流与应收账款风险凸显

近期广东宏大（002683）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩表现稳健

广东宏大（002683）2026年前三季度实现营业总收入159.11亿元，同比增长9.34%；归母净利润为6.95亿元，同比增长6.38%；扣非净利润为6.74亿元，同比增长4.84%。单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入达57.74亿元，同比增长6.9%；归母净利润为1.75亿元，同比增长17.01%；扣非净利润为1.77亿元，同比增长9.5%。整体来看，公司主营业务保持稳定增长态势。

盈利能力指标分化

报告期内，公司毛利率为21.53%，同比提升7.95个百分点；净利率为7.55%，同比下降7.72个百分点。每股收益为0.91元，同比增长5.51%；每股净资产为9.28元，同比增长5.77%。尽管毛利率有所改善，但净利率下滑表明公司在成本控制或费用支出方面面临一定压力。

费用与资产结构变化

2026年前三季度，公司销售、管理及财务三项费用合计为12.72亿元，占营业收入比例为8.0%，较上年同期上升22.61%。货币资金为27.15亿元，较去年同期增长32.01%；应收账款为55.78亿元，同比增长13.51%；有息负债为117.99亿元，同比增长35.43%。三费占比上升和有息负债增速较快值得关注。

风险提示：现金流与债务压力加大

每股经营性现金流为-0.85元，同比减少175.55%，显示经营活动现金流出压力显著增加。货币资金/流动负债比率仅为39.34%，短期偿债能力偏弱。有息资产负债率为32.12%，债务负担有所加重。此外，应收账款占归母净利润的比例高达582.73%，回款周期长可能影响资金周转效率。

历史财务与资本回报回顾

公司过去十年中位数ROIC为8.18%，2025年ROIC为9.42%，历史资本回报水平一般。2023年至2025年净经营资产收益率分别为18.3%、22.5%、9.4%，呈现波动下行趋势。上市以来累计融资42.07亿元，累计分红27.50亿元，分红融资比为0.65，存在融资额高于分红额的情况，需关注未来分红可持续性。

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