新疆交建（002941）2026年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期新疆交建（002941）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入67.69亿元，同比上升17.63%，归母净利润4.14亿元，同比下降7.76%。按单季度数据看，第三季度营业总收入33.39亿元，同比上升3.68%，第三季度归母净利润2.32亿元，同比上升19.4%。本报告期新疆交建公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达506.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.55%，同比减0.74%，净利率6.03%，同比减21.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.79亿元，三费占营收比2.64%，同比减28.21%，每股净资产6.81元，同比增5.82%，每股经营性现金流-2.39元，同比减1491.16%，每股收益0.57元，同比减14.93%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.07%，历来资本回报率不强。去年的净利率为5.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.99%，投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为2.54%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额4.67亿元，累计分红总额6.33亿元，分红融资比为1.36。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为3.35亿/3.27亿/4.91亿元，净经营资产分别为-39.34亿/-38.65亿/-28.94亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.14/-0.19/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-10.97亿/-12.86亿/2.45亿元，营收分别为80.92亿/68.63亿/94.32亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为64.43%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.43%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.7%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达46.68%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达506.03%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：投资者出的及公司回复情况
答：市场版图从新疆拓展至四川、湖南、辽宁、西藏、贵州等国内省市。公司紧扣"主业基建托底、路衍产业支撑、科技资本赋能"总体思路，在巩固公路建设传统优势的同时，加速向铁路、水利、市政等多元领域延伸。
2、请问铁路板块的突破体现在哪里，是否参与新藏铁路？
公司铁路板块通过投资带动施工模式获得阶段性成功。一是参股投资将淖铁路同步承揽项目施工业务并成功实现投资退出。获取投资和施工业务双重收益的同时培养锻炼了铁路板块专业技术管理团队；二是主导投资新拜铁路并承揽项目施工业务，该项目合作期限为 61 年（3年建设期，58 年运营期）；三是以增资方式控股疏勒汇通铁路专用线项目，不断拓展铁路板块。关于新藏铁路目前公司高度关注项目进展，未来将积极参与项目投标。
3、与同行相比，公司的核心竞争优势是什么？
一是资质优势，公司具备地区领先的施工资质，具有特级资质 1项（公路工程施工总承包特级）、甲级资质 5项、一级资质 5项（桥梁工程专业承包壹级、市政公用工程施工总承包壹级等）、二级资质 4项（铁路工程施工总承包贰级、水利水电工程施工总承包贰级等）及对外援助成套项目总承包企业资格；二是环境适应能力，在高寒、风沙、冻土等特殊地质环境下积淀了差异化工程能力；三是区域战略地位，公司深度嵌入新疆基建主战场。
4、公司在主业之外布局了哪些新兴产业？
公司坚持“产业根植于基建、技术服务于工程”的发展逻辑，依托海量工程场景，稳步培育新材料、新技术、建筑工业化等新兴赛道，打造主业之外的第二增长曲线。基建主业既是公司服务区域发展的核心载体，也是培育新兴业务的场景根基。在具体培育方向上，公司聚焦工程材料自主可控与高值化利用，主攻高耐候改性沥青、特种环境标线涂料、装配式建筑构件、固废资源化利用等方向。商业模式上，对内构建集约化供应链体系支撑主业降本增效，对外输出适配西部极端环境的特色绿色建材，推动工业固废循环利用，实现经济效益与生态效益协同共赢。
5.智慧建造方面有哪些可产业化推广的技术？
一是沥青指纹快速检测技术，已在新疆广泛推广，在高等级公路建设中应用里程超 2000 公里；二是路面智能摊压技术，实现水稳基层零贴边压实，应用场景持续突破，并在“走进新疆交建”活动中集中展示应用成效；三是装配式建造技术，集中预制产业成效获得认可，技术成果有力支撑新疆 S12 线高昌（吐鲁番）-托克逊-巴仑台项目智慧梁场建设。
6、我们注意到，公司近年来经营业绩较为稳定，包括分红都比较稳定。但主动向投资者传达公司经营做法或发展战略的动作比较少，这些都不利于投资者了解公司，对公司市值维护不利，请问公司是否有计划加强该部分工作？
公司始终立足实干经营，以业绩提升夯实内在价值，始终坚持围绕经营实际成果进行企业价值传递，也持续关注二级市场股价走势。公司已制定《市值管理制度》，后续也将持续夯实基本面，并在主动价值传递方面针对性加强，合规运用相关工具维护公司市值，保障全体股东权益。
7、公司是否有出海计划？
公司境外业务总体处于“跟随国家战略、依托新疆向西开放区位优势”的布局阶段。目前公司存量境外业务正在有序实施，新业务拓展将依托新疆区位优势，积极拓展中亚市场为主。

本文数据来源于新疆交建2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。