柘中股份（002346）2026年三季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期柘中股份（002346）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.89亿元，同比上升32.05%，归母净利润3.03亿元，同比下降13.91%。按单季度数据看，第三季度营业总收入3.8亿元，同比上升64.11%，第三季度归母净利润-1724.08万元，同比下降108.39%。本报告期柘中股份应收账款上升，应收账款同比增幅达31.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.29%，同比增4.56%，净利率38.42%，同比减34.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计9834.42万元，三费占营收比12.46%，同比减29.27%，每股净资产6.88元，同比增5.29%，每股经营性现金流-0.89元，同比减3189.73%，每股收益0.73元，同比减12.05%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.56%，近年资本回报率强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为50.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.41%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为1.82%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额12.74亿元，累计分红总额12.22亿元，分红融资比为0.96。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为129.5%/19.2%/88.7%，净经营利润分别为2.97亿/7314.93万/4.25亿元，净经营资产分别为2.29亿/3.81亿/4.79亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.4/0.4/0.87，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.54亿/3.92亿/7.39亿元，营收分别为11.23亿/9.7亿/8.48亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为51.18%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.65%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达164.99%）

本文数据来源于柘中股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。