川恒股份（002895）2026年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期川恒股份（002895）发布2026年三季报。根据财报显示，川恒股份增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入63.51亿元，同比上升9.42%，归母净利润9.28亿元，同比下降3.77%。按单季度数据看，第三季度营业总收入22.93亿元，同比下降6.17%，第三季度归母净利润3.68亿元，同比下降14.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.64%，同比减6.84%，净利率16.19%，同比减7.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.49亿元，三费占营收比5.5%，同比减14.63%，每股净资产12.55元，同比增3.26%，每股经营性现金流0.69元，同比增890.61%，每股收益1.53元，同比减10.44%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.33%，资本回报率强。去年的净利率为16.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.37%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为3.88%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额18.51亿元，累计分红总额32.30亿元，分红融资比为1.74。公司预估股息率4.12%。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.2%/12.4%/15.3%，净经营利润分别为7.89亿/9.58亿/13.35亿元，净经营资产分别为64.53亿/77.02亿/87.16亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.1/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.02亿/6.01亿/16.65亿元，营收分别为43.2亿/59.06亿/83.28亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为59.88%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.2%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在15.06亿元，每股收益均值在2.49元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司硫酸自给和外购情况？
答：公司现有一套 20 万吨/年硫磺制酸装置、一套 30 万吨/年硫铁矿制酸装置。受今年硫磺采购价格同比偏高影响，公司硫磺制酸装置根据市场情况灵活安排开工。现阶段公司硫酸以外购冶炼酸为主，采购来源包含广西等地的企业，今年新增了云南货源，按成本择优采购。公司新建硫铁矿制酸装置预计明年年中投产，投产后公司硫酸外购量将下降。

本文数据来源于川恒股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。