华源控股（002787）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华源控股（002787）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入18.09亿元，同比上升1.93%，归母净利润1.02亿元，同比上升19.19%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.19亿元，同比上升1.03%，第三季度归母净利润2695.2万元，同比下降27.36%。本报告期华源控股盈利能力上升，毛利率同比增幅14.5%，净利率同比增幅23.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.58%，同比增14.5%，净利率5.9%，同比增23.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.38亿元，三费占营收比7.6%，同比增23.7%，每股净资产5.42元，同比减2.71%，每股经营性现金流-0.01元，同比减101.06%，每股收益0.31元，同比增24.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.12%，资本回报率一般。去年的净利率为4.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.18%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为2.1%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额7.86亿元，累计分红总额2.97亿元，分红融资比为0.38。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.5%/4.2%/5.9%，净经营利润分别为813.3万/6853.87万/1.12亿元，净经营资产分别为16.99亿/16.47亿/18.99亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.26/0.35，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.84亿/6.32亿/8.03亿元，营收分别为24.11亿/24.49亿/23.11亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为80.99%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.49%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达549.13%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.78亿元，每股收益均值在0.54元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司半导体、光通信等新业务的最新进展以及下半年的展望是怎样的？
答：半导体业务方面（1）推行大客户战略，将无锡暖芯与上海寰鼎的优势互补，由董事长牵头开展大客户拓展；（2）沿半导体辅助设备赛道做大做强，深耕辅助设备品类、耗材及零配件，做精做细相关业务。光通信业务方面（1）核心团队已陆续到位，订单正在持续落地；（2）下半年重
心为产线搭建以及相关项目的人才引进。目前光通信和半导体业务均按既定目标推进中。

本文数据来源于华源控股2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。