新联电子（002546）2026年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期新联电子（002546）发布2026年三季报。根据财报显示，新联电子增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入6.12亿元，同比上升11.14%，归母净利润2.15亿元，同比下降59.87%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.04亿元，同比上升17.42%，第三季度归母净利润-2.38亿元，同比下降168.69%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率36.9%，同比减0.74%，净利率35.03%，同比减64.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计4441.01万元，三费占营收比7.26%，同比减8.09%，每股净资产4.69元，同比增4.26%，每股经营性现金流-0.0元，同比减101.28%，每股收益0.26元，同比减59.38%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.01%，资本回报率强。去年的净利率为84.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.01%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为0.26%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市15年以来，累计融资总额20.60亿元，累计分红总额11.91亿元，分红融资比为0.58。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.8%/65.5%/191.7%，净经营利润分别为5934.71万/2.65亿/5.79亿元，净经营资产分别为4.63亿/4.04亿/3.02亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.45/0.27/0.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.77亿/2.08亿/2.31亿元，营收分别为6.18亿/7.67亿/6.88亿元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：调研记录：
答：公司是专业从事电力产品研发、生产、销售与服务以及工业大数据服务的高新技术企业。
公司电力产品业务主要包含用电信息采集系统和电力柜制造，其中用电信息采集系统是公司核心优势业务。用电信息采集系统产品包括主站系统、专变终端、集中器、采集器等终端设备，销售对象以国家电网有限公司和中国南方电网有限责任公司及其下属成员企业为主，主要以招投标方式获取订单。电力柜的销售对象主要是配电柜、充电桩等电力设备制造企业，根据客户技术要求，按订单组织生产。依托多年数据采集的技术优势和资源积累，公司积极拓展业务领域，开展工业大数据服务。公司建设的智能用电云平台及用户侧系统集成平台服务于各个用电企业，为用户低成本建设配用电监测与管理系统，并利用系统大数据，为用户提供配电房无人值守、节能改造、需求响应、综合能源管理等增值服务。能源采治数据平台以“采治数据终端”为核心载体，构建“采、治、管、服”一体化能源数据服务平台，向虚拟电厂运营商、零碳园区运营商、综合能源运营商、能源托管运营商、负荷集成商提供可信数据底座。
2、公司业务涉及电能表吗？
公司电力产品主要包含用电信息采集系统和电力柜，不涉及电能表业务。
3、公司有海外业务吗？
公司目前没有海外业务。
4、公司数据服务业务的商业模式是怎样的？
公司通过在用户侧安装监测设备，实现对企业配电分路或关键设备的用电数据采集，运用互联网、物联网技术，为用户低成本建设配用电监测与管理系统，并利用系统大数据，为用户提供配电房无人值守、节能改造、需求响应、综合能源管理等增值服务。能源采治数据平台以“采治数据终端”为核心载体，构建“采、治、管、服”一体化能源数据服务平台，向虚拟电厂运营商、零碳园区运营商、综合能源运营商、能源托管运营商、负荷集成商提供可信数据底座。
数据服务业务用户无需购买设备，由我公司提供设备、进行勘查、方案设计、安装、运维等服务，用户只需支付服务费就能获得相应的数据服务。
5、公司未来发展战略是什么？
公司坚持“健康新联、价值新联”的发展理念，战略发展方向由“内生式发展”为主的模式，转型为“内生式发展与外延式发展协同并进”的双轮驱动模式，推动公司发展迈上新台阶。
本次沟通交流没有涉及公司未公开重大信息，公司按规定与调研人员签订了《承诺函》。

本文数据来源于新联电子2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。