金风科技（002202）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期金风科技（002202）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入520.23亿元，同比上升8.05%，归母净利润28.75亿元，同比上升11.25%。按单季度数据看，第三季度营业总收入182.84亿元，同比下降6.76%，第三季度归母净利润10.21亿元，同比下降6.95%。本报告期金风科技盈利能力上升，毛利率同比增幅10.87%，净利率同比增幅0.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.95%，同比增10.87%，净利率5.89%，同比增0.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计31.1亿元，三费占营收比5.98%，同比减5.88%，每股净资产9.56元，同比增5.14%，每股经营性现金流-0.01元，同比增95.31%，每股收益0.66元，同比增10.47%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.32%，资本回报率不强。去年的净利率为4.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.96%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为2.83%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 融资分红：公司上市19年以来，累计融资总额59.75亿元，累计分红总额125.28亿元，分红融资比为2.1。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.4%/3.9%/4.5%，净经营利润分别为15.22亿/18.56亿/30.25亿元，净经营资产分别为443.01亿/481.19亿/675.07亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.17/-0.19/-0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-87.42亿/-107.61亿/-71.38亿元，营收分别为504.57亿/566.99亿/730.23亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为21.49%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.24%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.89%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.84%）
3. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达1258.68%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在42.23亿元，每股收益均值在1.0元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司储能业务发展情况如何？
答：2026年上半年储能业务出货量同比增长47%，成功中标多个吉瓦级储能项目；国际市场新签订单同比增长66%，出货量同比增长200%。产品与技术创新方面，新一代大容量储能系统成功下线，自研大功率储能变流器（PCS）实现量产。构网型储能技术在海内外市场均实现项目突破。“风储智联一体化解决方案”正式发布，已实现直流耦合集装箱式储能产品批量交付，覆盖4MW-10MW风电机组的配储需求。

本文数据来源于金风科技2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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