长青股份（002391）2026年三季报财务分析：盈利指标改善但现金流与债务风险需警惕

近期长青股份（002391）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

长青股份（002391）于近期发布2026年三季报。报告期内，公司实现营业总收入30.33亿元，同比增长2.17%；归母净利润为6081.78万元，同比增长16.3%；扣非净利润达6610.74万元，同比增长48.67%。整体盈利能力有所提升，毛利率和净利率分别同比增长10.27%和13.83%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为8.66亿元，同比下降2.16%；归母净利润为686.37万元，同比下降31.47%；但扣非净利润为709.63万元，同比增长44.72%，显示核心经营业务持续改善。

盈利能力分析

公司2026年三季报毛利率为14.48%，同比提升10.27个百分点；净利率为2.01%，同比提升13.83个百分点。每股收益为0.1元，同比增长16.39%。尽管盈利质量在提升，但历史数据显示公司资本回报能力偏弱，2025年ROIC为1.62%，近十年中位数ROIC为5.18%，最低年份2024年ROIC为-0.68%，反映出较强周期性特征。

费用与资产结构

销售、管理及财务三项费用合计2.36亿元，占营业收入比例为7.77%，较上年同期增长15.2%。每股净资产为6.44元，同比下降1.8%。货币资金为3.52亿元，同比增长8.08%；应收账款为11.15亿元，同比增长14.35%。

现金流与负债状况

每股经营性现金流为0.27元，同比减少69.28%。财报体检工具提示多项风险：货币资金/流动负债为17.23%，近三年经营性现金流均值/流动负债为9.3%，显示短期偿债能力偏弱。

有息负债总额为37.1亿元，同比增长2.36%；有息资产负债率为39.7%；有息负债总额/近三年经营性现金流均值达13.38%，表明债务压力较大。此外，应收账款/利润高达2750.12%，回款风险值得关注。

分红与融资情况

公司上市以来累计融资12.75亿元，累计分红15.97亿元，分红融资比为1.25，具备一定股东回报能力。

商业模式与运营效率

公司业绩依赖研发、营销及资本开支驱动。过去三年净经营资产收益率分别为1.2%、--、0.5%；营运资本/营收比率分别为0.42、0.36、0.45，显示经营活动中资金垫付压力波动较大。

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