上海沿浦（605128）2026年三季报财务分析：营收小幅增长但盈利能力承压，应收账款风险需关注

近期上海沿浦（605128）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

上海沿浦（605128）于近期发布2026年三季报。报告期内，公司实现营业总收入16.5亿元，同比增长2.58%；归母净利润为1.41亿元，同比增长11.3%；扣非净利润为1.29亿元，同比增长3.64%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为6.42亿元，同比下降7.23%；归母净利润为4809.63万元，同比下降0.96%；扣非净利润为4306.44万元，同比下降9.63%，显示当季盈利出现下滑。

盈利能力分析

公司毛利率为15.88%，同比下降3.79个百分点；净利率为8.23%，同比提升10.08个百分点。尽管净利率有所改善，但毛利率持续承压，反映出产品附加值或成本控制面临一定挑战。

三费合计为5743.91万元，占营收比重为3.48%，同比下降12.28个百分点，表明公司在期间费用管控方面取得成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为5.07亿元，较上年同期增长11.88%；应收账款为10.36亿元，同比下降10.55%；有息负债为1423.82万元，同比下降56.96%，债务压力明显减轻。

每股经营性现金流为0.74元，同比下降22.23%；每股净资产为7.11元，同比下降27.91%；每股收益为0.45元，同比下降27.42%，反映股东权益和现金流产出能力有所减弱。

投资回报与运营效率

公司去年ROIC为8.31%，资本回报率处于一般水平。上市以来中位数ROIC为10.08%，整体投资回报尚可，但最低年份（2022年）仅为3.67%。

过去三年净经营资产收益率呈上升趋势，分别为6.4%、9.4%、12.7%；净经营利润分别为8773.3万元、1.36亿元、1.79亿元；净经营资产分别为13.67亿元、14.44亿元、14亿元，显示核心经营效益逐步提升。

营运资本/营收比率连续三年保持在0.26，营运资本分别为3.93亿元、5.95亿元、6.4亿元，对应营收分别为15.19亿元、22.76亿元、24.19亿元，说明每单位营收所需垫付资金稳定。

风险提示

财报体检工具指出，公司当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达551.82%，虽本期应收账款余额下降，但仍处于较高水平，存在一定的回款风险，建议持续关注其资产质量及现金流安全边际。

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