钧达股份（002865）2026年三季报财务分析：营收下滑净利亏损，现金流与债务风险需关注

近期钧达股份（002865）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

钧达股份（002865）发布的2026年三季报显示，公司盈利能力持续承压。报告期内，公司营业总收入为52.23亿元，同比下降8.08%；归母净利润为-4.28亿元，同比下降2.25%；扣非净利润为-5.39亿元，同比上升24.66%。单季度数据显示，第三季度营业总收入为20.42亿元，同比上升1.17%；归母净利润为-1.75亿元，同比下降12.92%；扣非净利润为-1.98亿元，同比上升20.63%。

盈利能力分析

公司盈利能力仍处于低位。2026年前三季度毛利率为2.57%，同比增71.17%；净利率为-8.37%，同比减13.49%。每股收益为-1.4元，同比增14.63%；每股净资产为11.74元，同比减26.23%。三费合计为4.56亿元，三费占营收比为8.72%，同比增15.84%。

资产与现金流状况

公司货币资金为46.01亿元，较去年同期的35.05亿元增长31.26%。应收账款为1.94亿元，较去年同期的3348.23万元大幅上升479.50%。有息负债为99.74亿元，较去年同期的94.6亿元上升5.44%。每股经营性现金流为-0.46元，同比增84.42%。

偿债与运营风险提示

财报体检工具提示需关注以下风险：

• 现金流状况：货币资金/流动负债为82.12%，近3年经营性现金流均值/流动负债为10.97%，显示短期偿债压力较大。
• 债务状况：有息资产负债率为40.45%，处于较高水平。
• 应收账款状况：在归母净利润为负的情况下，应收账款同比大幅上升，存在回款风险。

长期经营与投资回报

从业务评价看，公司去年净利率为-18.56%，产品附加值较低。上市以来中位数ROIC为7.27%，投资回报一般；2025年ROIC为-13.74%，投资回报极差。公司上市9年来共发布9份年报，其中亏损年份达3次，显示商业模式较为脆弱。

融资分红方面，公司累计融资总额为30.48亿元，累计分红总额为3.20亿元，分红融资比为0.11，分红能力较弱。

主要财务指标对比

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