视源股份（002841）2026年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期视源股份（002841）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入252.52亿元，同比上升39.61%，归母净利润24.77亿元，同比上升185.63%。按单季度数据看，第三季度营业总收入108.63亿元，同比上升44.41%，第三季度归母净利润9.56亿元，同比上升103.62%。本报告期视源股份盈利能力上升，毛利率同比增幅18.75%，净利率同比增幅95.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.12%，同比增18.75%，净利率10.62%，同比增95.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计19.44亿元，三费占营收比7.7%，同比减13.5%，每股净资产21.47元，同比增13.7%，每股经营性现金流3.28元，同比增122.71%，每股收益3.6元，同比增185.71%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.45%，资本回报率一般。去年的净利率为4.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为33.23%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为5.53%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额27.67亿元，累计分红总额51.84亿元，分红融资比为1.87。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20.4%/28%/20.3%，净经营利润分别为14亿/10.36亿/11.47亿元，净经营资产分别为68.76亿/37.01亿/56.6亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.07/-0.06/-0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-15.13亿/-14.37亿/-2.7亿元，营收分别为201.73亿/224.01亿/243.54亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为73.48%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.3%）
2. 建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达98.25%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在24.45亿元，每股收益均值在3.5元。

持有视源股份最多的基金为宏利行业精选混合A，目前规模为7.66亿元，最新净值8.7958（10月22日），较上一交易日下跌1.82%，近一年上涨1.77%。该基金现任基金经理为孟杰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司海外业务的竞争优势及未来规划是什么？
答：公司海外市场拓展已逐步由产品出口向品牌、渠道、服务及供应链协同发展。产品方面，公司依托交互显示、音视频、连接及人工智能等领域长期技术积累，围绕海外办公协作生态推出一揽子适配当地需求的产品，其中多款产品已通过微软TeamsRooms认证，有助于公司进一步融入海外主流办公协作生态；围绕海外教育场景，依托希沃（seewo）长期以来建立的相关技术和产品能力积极开拓海外新兴市场；渠道方面，持续建设本地化营销和服务团队；供应链方面，通过海外产能布局提高交付灵活性及抗风险能力。此外，公司还将加快推动电力电子及机器人等业务拓展海外市场。

本文数据来源于视源股份2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。