长城军工（601606）三季报亏损扩大，盈利能力与现金流承压

近期长城军工（601606）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营业收入与利润表现

截至2026年三季度末，长城军工营业总收入为8.94亿元，同比下降16.98%；归母净利润为-1.18亿元，同比下降566.21%；扣非净利润为-1.32亿元，同比下降317.45%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为4.25亿元，同比上升12.45%；但归母净利润为-2191.59万元，同比下降327.49%；扣非净利润为-2705.14万元，同比下降547.37%。

盈利能力指标

公司毛利率为17.04%，同比减少22.55个百分点；净利率为-13.28%，同比减少721.97个百分点。销售费用、管理费用、财务费用合计为1.35亿元，三费占营收比为15.06%，同比增加19.53个百分点。

每股收益为-0.16元，同比下降700.0%；每股净资产为2.92元，同比下降4.41%；每股经营性现金流为-0.22元，同比下降3.34%。

资产与负债状况

报告期末，公司应收账款为14.33亿元，较2025年同期的15.17亿元下降5.56%；货币资金为2.67亿元，较上年同期的3.34亿元下降20.05%；有息负债为7.51亿元，同比上升33.75%。

当期应收账款占最新年报归母净利润比高达17169.6%。货币资金/流动负债为26.9%，近3年经营性现金流均值/流动负债为1.3%。

投资与运营效率

公司去年ROIC为0.58%，上市以来中位数ROIC为4.43%，2024年最低为-12.29%。过去三年净经营资产收益率分别为0.9%、--、0.3%；净经营利润分别为2512.7万元、-3.67亿元、869.62万元；净经营资产分别为26.91亿元、22.15亿元、25.28亿元。

近三年营运资本/营收分别为0.89、0.64、0.77；营运资本分别为14.4亿元、9.14亿元、12.04亿元；对应营收分别为16.15亿元、14.3亿元、15.64亿元。

融资与分红情况

公司上市8年来累计融资总额为4.93亿元，累计分红总额为1.49亿元，分红融资比为0.3。去年公司借款金额超过分红金额。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，产品附加值较低，去年净利率仅为0.56%。公司业绩具有周期性特征，历史财报整体表现一般，曾出现亏损年份，需关注其可持续经营能力。

建议重点关注公司现金流状况及应收账款回收风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。