广汇物流（600603）2026年三季报财务分析：营收利润双降，应收账款与运营风险攀升

近期广汇物流（600603）发布2026年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2026年三季报期末，广汇物流营业总收入为17.91亿元，同比下降12.68%；归母净利润为1.01亿元，同比下降68.27%；扣非净利润为1.12亿元，同比下降59.49%。

单季度数据显示，2026年第三季度营业总收入为7.21亿元，同比上升14.48%；第三季度归母净利润为8823.62万元，同比上升51.26%；第三季度扣非净利润为9631.71万元，同比上升53.72%。尽管当季盈利指标实现增长，但前三季度整体仍呈显著下滑趋势。

盈利能力与费用控制

公司毛利率为34.21%，同比下降13.78个百分点；净利率为6.75%，同比下降56.83%。销售费用、管理费用和财务费用合计为4.11亿元，三费占营收比为22.97%，同比上升12.4%。费用负担加重叠加毛利率下滑，压缩了整体盈利空间。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为1.34亿元，同比增长43.55%；应收账款为6.47亿元，同比增幅达76.76%；有息负债为62.64亿元，较上年同期的71.72亿元下降12.67%。

财报体检工具提示需关注多项风险：- 货币资金/流动负债仅为3.44%，短期偿债能力偏弱；- 有息资产负债率已达25.02%，债务压力仍存；- 应收账款/利润高达175.91%，回款质量堪忧；- 存货/营收达103.31%，库存积压严重，影响资金周转。

股东回报与资本效率

每股净资产为6.37元，同比增长4.04%；每股收益为0.09元，同比下降66.67%；每股经营性现金流为0.77元，同比增长1.14%。

公司历史上ROIC（投入资本回报率）中位数为6.99%，2025年ROIC为4.84%，处于偏低水平。过去三年净经营资产收益率持续下滑，分别为5.9%、4.7%、3.1%，反映资本运用效率减弱。

自上市以来，公司累计融资总额为56.91亿元，累计分红总额为13.91亿元，分红融资比为0.24，现金回报力度有限。

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