时代中国控股（01233.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期时代中国控股（01233.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

概览
      截至二零二六年六月三十日止六个月,本集团录得收入人民币1,148.3百万元,较截至二零二五年六月三十日止六个月减少49.4%。期间利润为人民币3,713.2百万元,较二零二五年同期亏损人民币3,417.9百万元实现转亏为盈。截至二零二六年六月三十日止六个月的核心净利润(净利润为人民币3,713.2百万元扣除自有投资物业的公允价值亏损人民币2.3百万元,并扣除相关递延税项人民币0.6百万元的影响)为人民币3,714.9百万元,较截至二零二五年六月三十日止六个月的核心净亏损人民币3,415.9百万元(净亏损为人民币3,417.9百万元扣除自有投资物业的公允价值亏损人民币2.6百万元,并扣除相关递延税项人民币0.6百万元的影响)实现转亏为盈。截至二零二六年六月三十日止六个月的本公司拥有人应占利润为人民币3,690.1百万元,较截至二零二五年六月三十日止六个月的本公司拥有人应占亏损人民币3,436.1百万元实现转亏为盈。截至二零二六年六月三十日止六个月每股基本及摊薄利润为人民币89分(截至二零二五年六月三十日止六个月每股基本及摊薄亏损:人民币163分)。
      物业发展
      本集团集中于珠三角地区的主要核心城市。于二零二六年六月三十日,本集团共拥有127个处于不同阶段的主要项目,其中116个分布在广州、佛山、江门、东莞、惠州、珠海、中山、清远、肇庆、汕头、汕尾及河源等广东省主要城市、5个位于湖南省长沙市、2个位于四川省成都市、2个位于浙江省杭州地区、1个位于湖北省武汉市及1个位于江苏省南京市。截至二零二六年六月三十日止六个月,本集团的合同销售约为人民币18.31亿元,总建筑面积(「建筑面积」)约为186,900平方米。本集团注重项目配套设施,致力丰富客户的艺术体验,并满足中上阶层家庭的需求。
      市场回顾
      二零二六年上半年,中国房地产市场继续深度调整。根据国家统计局资料,截至六月三十日,全国新建商品房销售面积40,140万平方米,比二零二五年同期减少5,711万平方米,同比下降11.6%;新建商品房销售金额人民币37,945亿元,比二零二五年同期减少人民币6,269亿元,同比下降13.6%,销售面积和销售金额跌幅均比二零二五年同期扩大8.1个百分点。
      住宅土地市场在中国「因城施策控增量、去库存、优供给」的政策导向下,成交量全面收缩。中国指数研究院资料显示,二零二六年上半年,全国300城市住宅用地成交规划建筑面积14,581万平方米,同比下降20.4%,住宅用地出让金人民币6,077亿元,同比下降29.9%。分线来看,一、二、三线城市住宅用地成交建筑面积同比分别下降16.3%、35.7%、14.9%。
      调控政策方面,需求端,上海、深圳进一步放宽核心区域限购政策,北京也于八月七日推出放宽限购政策,放宽行政限制性政策的空间基本用尽,各地增量政策主要集中在放宽公积金政策。供给端,主要围绕「去库存」出台举措,一月十七日,央行将商业用房(含「商住两用房」)购房贷款最低首付比例由50%调整为不低于30%,支持商办房地产去库存。3月政府工作报告提出「收储存量商品房重点用于保障性住房」,三月十六日,自然资源部发布「38号文」,提出了新增建设用地与存量盘活挂钩的机制,以及新增建设用地优先保障重大项目和民生,原则上不用于经营性房地产开发。多个城市出台收购存量房及「以旧换新」补贴政策。
      构建「房地产发展新模式」的基础制度加快推进。「十五五」规划纲要提出「有力有序推进现房销售」,南京、广州等城市已在个别新推出的住宅用地上开展试点。「好房子」建设加快落地,列入「十五五」规划纲要、政府工作报告、城市更新规划。八月十七日,国务院发布了新版《住房公积金管理条例》。

业务展望：

展望二零二六年下半年,中国经济仍将面临困难挑战,经济结构性分化加剧。传统行业将继续深度调整,部分高技术行业将继续快速增长。
      下半年房地产市场仍将延续调整态势。居民就业和收入预期下行,市场需求恢复仍面临较大挑战,仍需较长时间。随着新增土地供应和新开工面积的缺口扩大,住宅「去库存」将取得进展,但整体仍处于供过于求状态。
      本集团将紧密配合政策导向,把握政策视窗,积极销售,强化回款,继续推动城市更新项目的投资回收,主动推进债务管理,优化债务结构,提高资产品质,修复资产负债表。同时,本集团将坚持长期主义,持续提升项目品质与服务,确保高品质交付和较高的客户满意度。

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