中国东方集团（00581.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中国东方集团（00581.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

自行生产的钢铁产品之销售分析
      销售量
      截至2026年6月30日止六个月,本集团总销售量为约396万吨(2025年同期:约401万吨),减少约1.0%。
      截至2026年6月30日止六个月的收入为约人民币118.66亿元(2025年同期:约人民币120.08亿元),减少约1.2%。出口至海外国家为收入贡献约人民币1.77亿元(2025年同期:约人民币1.84亿元),占自行生产的钢铁产品之销售收入约1.5%(2025年同期:约1.5%)。
      自行生产的钢铁产品的收入减少主要由于截至2026年6月30日止六个月本集团钢铁产品的销售量减少,而相关产品的平均销售单价则维持在与2025年同期相若的低迷水平。本集团钢铁产品的销售量及平均销售单价减少主要是由于截至2026年6月30日止六个月,钢铁产品下游需求持续疲软所致。
      截至2026年6月30日止六个月,本集团钢铁产品的每吨毛利由2025年同期约人民币234元下跌至约人民币198元,下跌约15.4%。截至2026年6月30日止六个月,毛利率由2025年同期约7.8%下跌至约6.6%。毛利率下降主要是由于在2026年上半年内主要原材料价格维持相对高位,而钢铁产品平均销售单价持续低迷所致。
      房地产开发
      截至2026年6月30日止六个月,本集团销售已完成的持作出售物业收入为约人民币2,400万元,已交付物业的建筑面积为约3,400平方米。已交付物业的平均售价为每平方米约人民币7,000元。

业务展望：

(一)宏观经济与行业趋势
      踏入2026年7月,全球经济预计迎来温和复苏,但仍面临多重挑战,包括地缘政治冲突持续反复、通胀韧性超越预期、贸易摩擦不断升温,叠加宏观政策不确定性攀升等。与此同时,人工智能有望担当全球增长新引擎,新能源和绿色转型则将发挥重要驱动力。随着稳增长政策效应将持续释放,新质生产力加速形成、新动能不断壮大、内需逐步修复,中国国内宏观经济有望渐进回升,预期继续持续向好发展。而外贸出口、科技创新和政策托底将是推动中国国内经济企稳回升的重要因素。
      钢铁行业方面,随着‘反内卷’政策、供给约束增强,叠加政策托底发力,市场于‘自律、控产、降库存’方面的共识有望推动供需格局略有改善,产品价格料将止跌回升、均价小幅反弹。2026年下半年,预期下游用钢需求延续分化态势,钢铁市场整体维持‘供强需弱’格局,惟全年钢材消费量没有大幅下降风险。总体而言,本集团认为,尽管2026年下半年钢铁行业营商环境仍存在诸多不确定因素,但整体发展趋势预期将逐渐好转。
      (二)公司发展战略
      1.提升核心竞争力:本集团将持续紧跟国家产业政策导向,抢先抓紧行业发展机遇,立足既有发展优势,坚定发展信心,强化顶层战略布局,全面推进绿色低碳转型与高质量发展。本集团坚持以精益管理为重要抓手,持续推进数字化、信息化、智慧化,深度融合建设,切实做到降本增效;加快设备迭代升级,加大技术改造与科技创新力度,持续优化产品结构,提升高附加值产品比重,进一步拓展市场销售渠道,不断筑牢核心竞争能力,致力于跻身行业第一梯队。于2026年上半年,本集团多项项目顺利落地,持续打造绿色低碳工厂。于2026年下半年,本集团将全力推进新能源软磁材料、光伏新能源、数字化工厂、145MW发电机组、220kV变电站等重点项目建设;同步完善公转铁项目及其配套系统,持续夯实产业发展基础,为本集团高质量发展提供有力支撑。
      2.产品研发与业务联动:在2026年下半年,本集团将持续推动现有产品迭代升级、适时推出高附加值产品,根据产品三年规划,本集团将重点研发高附加值型钢、钢板桩、新能源软磁材料的板坯、热轧电力角钢及光伏支架等产品,并加强与在特高压电力铁塔、绿色建材、高端智能制造、新材料、新能源方面等业务进行上下游联动及整合。
      3.多元化业务拓展:除专注钢铁制造业务外,本集团将继续拓展钢铁产品及原材料贸易业务、钢铁行业下游的装配式建筑的预制钢结构构件及预制混凝土构件产品、开发钢渣路面混凝土、废钢加工及贸易和机器人部件等业务。本集团亦将推进以生产中的固废余料再造及销售的新材料业务,以带来多方面新发展。
      4.绿色低碳发展:为实现钢铁行业碳达峰及碳中和目标,秉承绿色可持续发展理念,本集团密切跟进政策发展,探索不同减碳技术方案可行性,提前为减排工作研究部署。本集团持续投资设备升级及环保设备项目,改善能源结构,降低排放并提高成本效益。与ArcelorMittal合营的新能源软磁材料项目,是实现2050年前成为碳中和企业目标的重要一步。
      5.战略投资与增长:目前,本集团现金及资源充足,除专注钢铁产品制造及销售外,持续积极探索符合企业策略的商机,包括横向及纵向(特别是下游)的企业并购、合营、联营等机会,拓宽收入来源,提高盈利能力,实现可持续增长,提升企业价值。同时,本集团将不时评估在合适情况下增加股息分派,回馈股东支持。
      (三)长远发展目标
      自2004年完成首次公开发售以来,本集团在过去22年间经历多个钢铁行业周期的考验,尽管面对经济诸多不确定性,依然保持蓬勃发展态势。上市之初,本集团具备每年约310万吨钢材产品的生产能力,主要销售钢坯及带钢产品;发展至今,整体收入较2004年已增长逾四倍,钢材年产能已超1,000万吨,产品种类丰富,涵盖H型钢产品(包括电力角钢、光伏支架等)、钢板桩、带钢及带钢类产品、冷轧板及镀锌板等。业务领域不断拓展,延伸至下游的房地产及电力设备等业务,本集团持有一家于上海证券交易所A股上市的附属公司,以及13家持有高新技术企业证书的高新技术企业、8家省级及2家国家级‘小巨人’企业(指中国从事制造业、专注细分市场且拥有尖端技术的中小企业新锐精英,即专精特新企业)。本集团生产的H型钢及钢板桩产品多年来在中国保持着领先地位。
      未来,本集团将继续以跻身《财富》全球500强为目标,以‘专、长、高’战略引领发展,以绿色型钢及新能源软磁材料为核心,以电力输送和‘好房子’绿色建材供应为‘两翼’,以培育高新技术企业为方向,融入高质量发展新时代。本集团将坚持绿色发展与创新驱动并行,持续优化产业结构、培育发展新动能,走特色发展之路。本集团将充分发挥其现有稳健的财政状况和高效的管理模式,一方面经‘双升级’理论落实高质量发展规划,推动‘专、长、高’战略落地,其中,‘专’指以深耕专业领域为核心,以高端绿色型钢、钢板桩及新能源软磁材料板坯等产品为支撑,实施双轮驱动,聚焦产品高端化与差异化,不断优化产业和产品结构,致力于打造中国全国最大的型钢生产应用基地;‘长’指做长产业链,强链、延链,向特高压输送、‘好房子’绿色建材供应、高端精密制造、新材料等产业延伸,打造多环节于一体的绿色生命周期全产业链企业;‘高’指做高新技术企业和高端绿色产品,将新产品研发作为突破口,以创新驱动开创高质量发展新局面,向机器人部件及新能源等前沿领域延伸,打造精密机器人关节减速器、新材料辊环及光伏新能源等高端绿色产品。另一方面积极探索符合绿色发展理念的新模式和新路径,推动本集团的绿色低碳可持续发展,透过有效的资本及资产分配为股东们创造价值及将业务增长机会最大化,于瞬息万变的商业环境中保持稳健与灵活,以实现股东价值最大化。
      最后,董事局谨向股东长期以来的支持致以衷心感谢,并向全体员工的努力与贡献表示诚挚敬意。本集团将继续秉持审慎务实的经营方针,为股东创造可持续的长期回报。

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