国银金租（01606.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期国银金租（01606.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

1经营环境
      1.1宏观经济
      国际方面,2026年上半年世界经济整体呈现「低增长、高不确定性」特征。2026年7月,国际货币基金组织(「IMF」)发布《世界经济展望报告》,将2026年全球经济增速预期下调至3.0%,较同年4月预测值小幅回落0.1个百分点。这是IMF继2026年4月下调0.2个百分点后,再次下调2026年世界经济增长预期,此次下调反映了中东战事带来的冲击,但得益于人工智能的发展和应用,全球科技领域由需求驱动的增长加速,部分抵销了战事负面影响,缓解了全球经济下行压力。
      国内方面,2026年是中国「十五五」规划(2026年至2030年)的开局之年,中国经济在外部环境复杂演变、全球增长动能减弱的背景下,实现良好开局。国家统计局数据显示,2026年上半年中国国内生产总值为人民币695,704亿元,按不变价格计算,同比增长4.7%。中国经济顶住压力运行在合理区间,新动能快速成长,民生保障有力有效,发展韧性持续彰显。
      1.2行业形势
      国家金融监督管理总局发布的《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》自2026年1月1日起施行。该办法填补了金融租赁行业微观操作层面的部分制度空白,推动行业从「类信贷」模式回归「融资+融物」本源,更好服务实体经济设备更新与产业升级需求。受此影响,行业正经历深刻的业务结构调整,传统类信贷的售后回租业务压降幅度较大,而经营租赁和直接租赁业务的布局持续扩大,占比显着提升。这一转型不仅优化了行业的资产结构,也标志着金融租赁公司正从单纯的资金提供方向综合性资产管理与产业服务伙伴演进。
      2公司应对
      2026年上半年,本集团总体延续稳健发展态势,围绕服务优质客户需求和实体经济发展,聚焦主责主业,优化资产负债结构,强化风险防范与化解,总资产稳步夯实,战略投向落实有力,盈利水平稳中向好,经营管理质效持续提升。
      主要经营指标稳中向好
      净利润达到人民币29.08亿元,同比上升21.1%;
      年化平均资产总额回报率(ROA)为1.34%,较上年同期上升0.17个百分点;
      年化平均权益回报率(ROE)为13.01%,较上年同期上升1.28个百分点;不良资产率为0.70%,且自上市以来始终控制在1%以下,资产质量保持稳定;
      拨备覆盖率为404.08%,维持较高风险抵补水平;及
      资本充足率为13.68%,较上年末上升0.52个百分点。
      各分部业务有序开展
      飞机租赁分部:2026年上半年业务投放金额同比增长51%,飞机租赁业务覆盖43个国家及地区的83家承租人。集团持续优化机队结构,加大非核心机队的出售,提升机队核心竞争力。持续深化与中国商飞的合作,服务国产大飞机产业发展,推动中国商飞C919新机交付。
      船舶租赁分部:2026年上半年主要航运指数在中高位运行,带动集团船舶租金水平和资产估值提升。面对全球航运市场形势的不断变化,集团结合航运周期规律及具体船型特点,积极优化船舶资产结构,提升船舶资产全生命周期管理能力。
      能源租赁分部:集团深耕绿色金融,聚焦风电、光伏发电、水电、储能等绿色低碳领域,持续响应国家「双碳」战略目标,2026年上半年业务投放人民币220亿元,同比增长29%。持续优化客户结构,加大优质大型客户的开发力度,夯实业务高质量发展客户根基。
      高端装备租赁分部:集团聚焦科技金融,以金融赋能推动高端制造产业链、创新链融合。2026年上半年集团主动布局,将算力AI设备租赁作为重点方向,积极参与算力基础设施领域头部客户的设备租赁业务。集团持续深化高端制造业产业链的渗透,积极支持新质生产力发展。
      普惠金融分部:集团践行普惠金融,持续响应中小微客户在车辆、工程机械及农业机械领域的融资需求,在稳固存量客户合作的同时,积极拓展新客户及新应用场景。强化业务合规风控体系构建与数智化系统建设,联动设备厂商、渠道服务商、运营商等产业链合作主体,加快构建产业协同业务生态圈,提升普惠金融服务质效。
      内部管理质效持续提升
      资本管理方面:集团扎实做好日常资本管理工作,推动风险加权资产计量系统上线运行,进一步提升资本计量和信息披露的时效性和准确性。有序推进《商业银行资本管理办法》的实施,资本配置进一步优化,资本充足率稳步提升。
      资产负债管理方面:集团构建并持续完善覆盖全周期的资产负债动态监测与统筹调度机制,对资本充足率、杠杆水平、流动性等核心监管指标实施精细化管理,各项指标持续优于监管要求。通过资产负债联动与统筹调度,多措并举降低负债成本,保持业务利差总体稳定。
      风险管理方面:集团不断优化全面风险管理体系建设和机制运行,抓好重点领域风险防控,多措并举加大化险挽损力度,以数智化手段赋能风险管理质效,资产质量总体保持稳定。
      合规内控方面:集团紧密围绕新监管规则落地实施要求,持续推进内部管理提质增效,有序落实监管问题整改、征信系统建设、反洗钱体系完善、案件防控与操作风险防范、租后全流程管理等重点任务,合规管理基础持续巩固,合规经营水平稳步提升。
      3简明合并损益表分析
      3.1简明合并损益表概览
      2026年上半年,本集团实现净利润人民币2,908.0百万元,较上年同期增加人民币507.0百万元,上升21.1%,主要因集团主动抢抓市场机遇,精细化推进资产负债全流程管控,有效对冲行业竞争压力,经营成效持续释放:一是充分把握BDI指数上行窗口,抢抓航运市场红利带动经营租赁租金水平提升;二是持续优化机队、船队结构,依托航空航运市场有利环境兑现资产增值收益;三是精细化统筹负债管理,多措并举压降融资成本。

业务展望：

国际方面,2026年6月世界银行发布的《全球经济展望报告》指出,受中东冲突引发的能源价格上涨、通胀加剧和借贷成本上升等因素影响,2026年全球经济增速将降至2.5%,低于2025年的2.9%,创下自2020年新冠疫情以来的最低水平。整体来看,未来全球经济或将呈现短期承压、长期重构的发展特征,能源安全、财政可持续性与人工智能革命将共同决定下一阶段全球经济竞争格局。
      国内方面,展望2026年下半年,中国经济有望延续平稳运行态势,增长动能在转型蓄力过程中逐步积累。从结构看,生产端韧性相对较强,外需和制造业仍对经济形成支撑,内需修复仍需要进一步巩固。总体而言,中国经济的长期支撑并未改变,宏观政策工具、完整产业体系、科技创新储备和超大规模市场,仍将共同构成经济行稳致远的重要基础。
      2026年下半年,本集团将始终恪守「稳中求进」的工作总基调,以高质量发展为统领,持续加大对金融「五篇大文章」等重点领域提供优质金融服务,积极探索培育和发展新质生产力,巩固「飞机、船舶、能源、高端装备、普惠金融」五大分部专业优势,统筹规模、质量和效益的均衡提升,为集团「十五五」期间开局蓄势赋能,持续为股东、客户、员工及社会创造稳定、长远的价值。

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