量化派（02685.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期量化派（02685.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

于报告期间,本集团核心消费电商平台羊小咩(Yangxiaomie)录得累计GMV约人民币33亿元,较去年同期人民币55亿元有所下降,主要由于宏观经济环境下滑,加上市场竞争加剧、因监管环境演变导致电商行业整体收缩,零售销售及家庭消费增长放缓以及重新分配营销及销售资源所致。在此背景下,本集团继续夯实其核心经营基础,依托自研AI平台QuantPlanet推进精细化运营能力。于2026年6月30日,累计注册用户突破6,500万,较2025年6月30日净增加490万。不断扩大的用户基础为本集团电商平台业务的长期发展提供基础。
      本集团于整个报告期间继续经营消费地图业务。消费地图收入由截至2025年6月30日止六个月的人民币8.3百万元下降至截至2026年6月30日止六个月的人民币1.1百万元。减少主要受营销及销售资源重新分配所影响。展望未来,本集团将不再把消费地图业务作为重点发展领域,并会因应现行市况选择性寻求相关机遇。
      凭藉本集团透过羊小咩积累的成熟电商运营及技术能力,本集团于报告期间透过推出涵盖供应链服务及电商运营服务的全面B端全价值链解决方案,扩展其业务范围。于报告期间,B端供应链服务及电商运营服务以试点方式推出,分别产生收入人民币15.8百万元及人民币7.5百万元。该等新增业务尚处早期探索阶段,本集团将继续以稳健审慎的步伐发展该等业务,以期实现其长期财务价值。该等举措属本集团运营线上市场业务分部项下现有电商平台业务的延伸,并不构成本集团主营业务性质的根本性变更。预期该等举措将提供额外的持续增量收入来源。
      广告投放产生的收入自2024年起逐步下降,至2025年已占本集团总收入少于1%。于报告期间,此业务分部并未产生任何收入。有关下降主要由于市场供应商对线上广告投放服务的需求减弱,以及消费地图于2024年在与汽车伙伴A的合作推动下转型为汽车零售O2O平台,据此消费地图成为汽车伙伴A用作汽车零售的独家线上展示及营销渠道。

业务展望：

展望未来,本集团将持续深耕AI核心技术优势,以深度用户洞察为核心牵引,持续研发并力求推出软硬一体化智能产品体系,全方位升级用户智能化消费体验。依托产品与用户深度交互沉淀的海量真实数据,本集团将持续迭代优化基础大模型与垂直领域AI模型,持续强化技术壁垒与智能化运营能力,夯实科技核心竞争力。
      面对下游行业环境及终端消费市场的动态变化,本集团将充分整合自身在精准营销、精细化运营、一体化供应链领域的核心优势,以AI技术为核心底座,对外输出全链路数字化智能解决方案。通过标准化、轻量化、智能化的赋能服务,助力各行业合作伙伴高效应对市场变化、优化经营效率、提升终端服务质量,实现互利共赢的协同发展。
      未来,本集团将优先考虑长期价值增长,而非短期规模波动,持续深耕AI赋能的产业服务与消费服务双赛道,致力构建以数据、算法与AI模型为核心底座、精准适配个人消费者及企业客户多元需求的价值生态。本集团继续探索包括「智能物种」在内的前沿技术于物理世界的应用,以及AI技术于各类消费场景的应用。本集团拟推出聚焦健康生活、个人效能提升及情感陪伴的全新消费电商平台,并将提供涵盖智能物种、智能硬件及高科技产品的多样化硬件产品。本集团亦正探索汇集来自线下真实世界运营的多维物理场景数据,并推进通用物理AI基础模型于线下本地生活场景的研究及应用。本公司将持续夯实经营基本面、拓宽增长边界,持续为广大用户、合作伙伴及股东创造稳健、可持续的长期价值。

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