群核科技（00068.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期群核科技（00068.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

语言是世界的压缩与投影,空间则是世界本身。作为全球领先的空间智能服务提供商,我们持续致力于世界模型的训练及迭代,推动人工智能(AI)加速进入物理世界。2026年上半年,公司实现总收入人民币405.0百万元,技术和产品被广泛应用于空间设计、三维(3D)内容创作、智能体训练、电商、文旅及文化遗产保护等千行百业。同时,得益于成本效益和运营效率提升,2026年上半年,公司经调整净利润达到人民币55.4百万元,接近去年全年盈利水平,同比增长210.9%。
      空间智能战略与愿景
      空间智能,是智能体对三维世界进行感知、记忆、理解、想象并在其中行动的能力。我们认为,空间智能的阶梯分为五个阶段,L1到L5分别对应了空间重建、空间理解、空间生成、空间行动和空间创造能力。其中,L1到L3是「理解和想象世界」,L4之后是「改变世界」。
      在奔赴通用人工智能(AGI)的征途中,空间智能是我们的路径信仰,空间创造是我们所追寻的终局。基于我们在空间数据上的积累与技术上的优势,我们目前正围绕世界模型进行探索,帮助智能体实现L1到L3。我们坚信,空间智能是通往AGI的桥梁,我们的产品和技术将帮助AI加速从数字世界走向物理世界。
      L5创造智能体自主设计、改造、建造物理世界,人类只提出目标终局「算力-模型-应用」全栈式架构
      围绕着空间智能战略,我们构建了「算力-模型-应用」的全栈式技术架构。
      在算力层面,公司自2012年开始自建专用GPU集群。2026年上半年,我们的GPU集群日均处理约12.9百万项计算任务。多年来我们打造的GPU基础设施投资,以及对软硬件协同优化的经验积累,使我们能够以极具竞争力的成本高效提供服务。同时,我们的GPU集群具备可扩展性,能够持续升级以适应不断变化的计算需求。2026年上半年,我们的资本开支为人民币27.6百万元,同比增长124%。
      在模型层面,去年我们发布了业界首个专注于3D室内场景认知与生成的空间智能大模型,该模型基于大规模、高质量的三维场景数据训练而成,具备结构化理解和可视化生成两大核心能力。并且我们已开源其两大核心子模型:空间语言模型和空间生成模型。2026年5月,我们的空间智能大模型正式完成生成式人工智能服务备案,成为境内首批完成合规备案的空间智能大模型之一。
      在应用层面,我们持续致力于开放空间智能技术以推动应用生态发展。我们的Aholo空间智能平台,整合了我们模型、数据和工具的核心3D能力,面向千行百业开放包括空间重建、空间理解、空间生成、空间编辑等底层能力,用户可直接体验世界模型产品,也可通过标准API与SDK的形式直接调用模型层或工具层使用。2026年5月,我们正式开源了一款3D高斯浏览器AholoViewer,用户可在手机、电脑或VR设备上流畅浏览超大规模(10亿级高斯点)的3D世界,且无需安装客户端、兼容主流格式并开箱即用。
      AI多元应用场景
      我们全面应用AI赋能原有产品,同时基于空间智能模型积极打造跨领域的新产品和新应用。2026年上半年,我们的AI新应用及新产品收入为人民币31.0百万元,同比增长177%。2026年7月,我们的用户及客户日均token消耗量约为24亿。
      2025年3月,我们在酷家乐上推出「AI智能设计平台」,用户仅需通过简单对话,几分钟即可生成符合需求的空间方案,助力销售人员提升获客效率。2026年上半年,AI智能设计平台获得总订单金额超过人民币20.0百万元。2026年6月,AI智能设计平台月活跃用户数相较于2025年12月增长50%。
      附注:统计时间为2026年7月13日至7月31日,由于我们自2026年7月13日开始统计追踪该口径。
      2026年5月,我们的专业AI视频创作平台LuxReal正式上线,依托3D与生成式AI技术,LuxReal能够快速生成拥有高时空一致性的长叙事视频,并实现全流程的高效可控编辑,高效服务于AI短剧的专业创作需求。2026年6月,LuxReal单月注册用户数环比增长超过270%,单月收入环比增长超过470%。
      我们的SpatialVerse服务,能生成高保真且物理正确的合成虚拟数据集,模仿真实世界物理特性和空间关系。这些涵盖各种场景的数据集使开发者能够在虚拟环境中训练AIGC模型,并增强智能机器人及AR/VR系统的认知能力。该技术架起数字仿真与物理现实之间的桥梁,加速人工智能开发,同时降低现实世界的测试成本。2026年上半年,SpatialVerse的总订单金额达人民币6.8百万元。
      国际化与拓客
      我们积极拓展境外市场。酷家乐国际版Coohom目前支持包括英语、日语、韩语在内的18种语言,通过在韩国、东南亚、印度、美国及日本等核心市场的持续布局,不断提升国际客户覆盖能力和本地化服务水平。2026年上半年,我们的境外市场收入为人民币36.9百万元,同比增长11%。
      我们服务的客户群体持续拓宽。截至2026年6月30日,我们服务的企业客户数增长至48,617名,2026年上半年净增1,633名;个人客户数增长至434,086名,同期净增1,189名。其中,年收入贡献达人民币20万元及以上的大客户为411名,其贡献收入在整体收入中占比达46%。
      研发
      研发布局与人才储备是技术持续领先的核心保障。2026年上半年,公司共有8篇学术成果入选计算机视觉、计算机图形学全球顶会,其中3篇论文入选ECCV、2篇论文入选CVPR、1篇论文入选SIGGRAPH、1篇论文入选ICLR及1篇论文入选AAAI,涵盖空间感知与推理、强化学习数据生成、高保真物理仿真等领域。
      我们目前已在杭州、上海、成都布局三大研发中心,截至2026年6月30日,我们的研发人员占员工总数约42%。知识产权方面,截至2026年6月30日,公司已累计取得259项专利、141项计算机软件着作权及5项作品着作权。此外,我们与浙江大学联合共建图形与智能计算实验室,通过产学研深度融合持续夯实技术优势。

业务展望：

群核科技的使命是,让每一个空间,都成为可计算的世界。「物理AI」将成为全球AI下一波浪潮,而空间智能是AI从数字世界通往物理世界的桥梁。在此征程中,我们将持续致力于运用3D数字资产及世界模型能力,提升智能体对三维物理世界的感知、理解、想象、认知与交互能力。
      展望2026年下半年,我们的战略及业务重点主要包括:1)运用空间重建与空间生成技术,探索高清晰度三维重建的软硬件一体产品应用,丰富我们超高保真度、多元场景的3DGS(3DGaussianSplatting,三维高斯泼溅)和PBR(PhysicallyBasedRendering,基于物理的渲染)两大3D数字资产,这些数字资产将持续支撑我们的模型迭代与能力提升;2)加速我们的世界模型迭代,发挥我们空间理解和空间生成技术优势,从「静态空间生成」走向「可交互空间生成」,加速靠近空间智能L4时代;3)基于我们自研的空间智能模型,加速LuxReal、AI智能设计平台等新AI应用增长。我们也将面向全球用户,持续做好空间智能「卖水人」的角色,推动空间智能技术在空间设计、文娱传媒、智能体训练、文博文旅、工业数字孪生、游戏等千行百业的落地应用。

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