维亚生物（01873.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期维亚生物（01873.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

就中长期的产业发展趋势而言,国际生物医药的原创性开发及生产始终保持稳健的增长态势,是未来主要的发展方向。近年来,随着AI技术在生物医药领域的应用愈加的深入与广泛,AI制药相关的布局、投融资及市场关注度也在迅速提升。此外,随着一些新靶点、新机理及新分子模式的快速发展,亦为医药研发及生产行业持续贡献新兴增长点。
      自二零二六年上半年以来,全球投融资景气度依旧保持了稳中向好的复苏态势。在此基础之上,AI对药物研发全流程的赋能及驱动正在不断打开集团内CRO业务的发展新空间。虽然,本报告期内,集团短暂性地受到了外汇汇率变动的不利影响,进而导致CRO收入略有下降;但剔除汇率因素之后,在固定汇率的同口径比较之下,CRO业务的收入仍然保持着较为稳健的基本盘。此外,集团CDMO业务的两个重磅商业化品种,其中一个多肽商业化项目已经成功获批FDA上市,目前已进入了商业化备货及生产阶段;另一个小分子商业化项目,目前正处于PPQ生产阶段,预计会在二零二七年实现商业化上市。这将共同为未来几年朗华收入的持续增长奠定基础。本集团以创新药研发为基础的CRO和CDMO业务,不断加强AI对原创新药物研发服务平台的赋能和驱动。公司立足创新,深入整合资源,持续为客户提供从早期基于结构的药物研发到商业化药物生产的一站式综合服务。
      本报告期内,本集团累计服务客户数量增加至2,904家。集团收入为1,006.5百万元,毛利为341.7百万元,集团毛利率为34.0%。其中,集团总收入相较于去年同期同比增长近21.0%,这主要得益于朗华CDMO业务的重要贡献,其中一个多肽项目已经进入了商业化生产阶段,另一个小分子项目亦已经处于PPQ生产阶段,两个品种在未来几年将相继放量,共同推动集团收入的持续性增长。此外,二零二六年上半年,本集团的净利润为人民币100.9百万元,经调整非国际财务报告准则净利润人民币128.3百万元,较去年同期均有所下降。这主要归因于本报告期内投资收益的贡献下降、外汇汇率变动的不利影响以及布局新业务所带来的研发费用的增加。但集团始终坚信并且有信心,未来随着短期压制因素的逐步消化,考虑到CRO业务持续恢复向好的态势以及朗华CDMO两个商业化品种相继放量的潜力,叠加投资孵化公司退出的潜在可能性,最终集团的净利润仍将保持中长期乐观的增长态势。
      CRO收入增速有望逐步回暖,AI制药引领药物研发新范式
      二零二六年上半年,公司CRO业务收入由去年同期人民币422.8百万元下降至人民币405.1百万元,降幅约为4.2%;对应经调整毛利由去年同期人民币194.6百万元下降至人民币173.7百万元,降幅约为10.7%。但剔除外汇汇率变动的不利影响之后,恒定汇率之下的CRO业务收入同比下降约为1.2%,经调整毛利同比下降约为2.6%。纵观全球生物医药投融资的恢复性增长、新兴技术平台的持续发力以及AI对实验室业务的赋能和驱动,立足于当前CRO已累积了相对充裕的在手订单,叠加近期新签订单的逐月环比改善,公司CRO业务立足于AI等新技术平台持续扩张及核心技术平台壁垒不断完善的基础之上,二零二六年全年整体增速有望保持在当前水平之上。
      公司累计CRO客户数量增加至1,984家,包括全球前十大制药公司(根据二零二六年上半年总营收计),前十大客户收入占比26.6%。CRO业务客户分布地区多元化,来自海外地区收入占比约达87.1%,海外收入同比下降约为1.8%,主要受到汇率变动的不利影响;来自中国内地客户收入占比约为12.9%,中国内地收入同比下降约17.7%。中国内地收入有所下降的原因,主要和国内客户特定单个项目的结束有关,剔除该因素之后,同比增长约3.4%。此外,目前CRO业务的新签订单增长态势良好,二零二六上半年CRO新签订单同比增速近42.1%。未来随着新签订单的持续转化,将有望拉动CRO收入重新恢复正增长。
      截至二零二六年六月三十日,公司累计向客户交付超过108,163例蛋白结构,其中二零二六年上半年新增交付约9,278例蛋白结构。研究累计超过2,557个独立药物靶标,其中二零二六年上半年增交付212个。本报告期内,独立药物靶标的交付数量远高于以往,这主要受益于AI制药技术的快速发展对湿实验的拉动。此外,期间同步辐射光源使用情况达835小时,为公司与全球13家同步辐射光源中心保持长期合作,分布在中国上海、美国、加拿大、日本、澳大利亚、英国、法国、德国、瑞士以及中国台湾十个国家及地区,可确保全年无间断的收集数据。目前,公司在蛋白结构解析领域仍然保持全世界范围内行业龙头的地位。此外,本报告期内,新分子模式(多肽、抗体、XDC、PROTAC╱分子胶等)累计占CRO收入的17.7%左右,同比增长近10.7%。由此可见,新分子模式正逐渐成为驱动CRO收入增长的新动能。
      在市场推广和商业拓展方面,一方面,公司不断加强对新平台的布局并推动核心技术平台的壁垒提升,通过生物、化学的协同发展以获取一体化整包服务的订单;另一方面,公司不断加强线上数字营销和线下BD的充分融合,以进一步拓展和深化国际合作网络,加强与海外大型MNC的深度合作。除此之外,公司亦重视AI对药物研发的重要作用,立足于提升效率及成功率的基础之上,通过干湿实验结合的方式,拉动新项目数量及规模的不断增长。截止二零二六年六月三十日,CADD/AIDD已累计参与项目数达228个,采购CADD/AIDD的累计客户数为92家,AI参与赋能的项目实现收入占比近CRO总收入的14.0%左右,AI客户相关湿实验收入占比近CRO总收入的15.0%左右。并且,已在某些细分领域达成整套AI发现解决方案的知名合作并与国内相关药企达成战略合作协议。此外,公司通过与某国际巨头达成深度合作,共同推动以AI驱动「干湿闭环」的药物发现新模式并得到了成功且有效的验证。这将为未来与MNC达成大型合作研发项目打下了坚实的基础。报告期内,CADD/AIDD团队亦升级推出MARS多模态综合算法平台,核心的Pep2MARS算法平台,在多肽、环肽及复杂大环化合物领域为本集团确立了显着的技术壁垒。通过全面升级V-Scepter、V-Orb、V-Mantle三大底层模块,平台正以获得同行认可的扎实算法成果持续赋能业务交付,大幅提升了药物设计的综合效能,进一步释放了计算平台在实战应用中的巨大潜能。
      维亚经过多年积累和发展的人工智能技术正在赋能整个药物发现平台,目前的AI能力已经覆盖FIC药物发现的全工作流程,并通过端到端的能力整合逐步改变药物发现的逻辑范式,围绕新靶点(NewTarget)、新机理(NovelMOA)及新分子形式(NewModality)开发出维亚独具特色AI能力,推动公司的一站式原创新药物研发服务平台从「AI辅助」向「AI驱动」发展。
      CDMO商业化生产助力收入高增长,CMC业务已成功实现扭亏为盈
      集团致力于打造全球创新药从研发到生产一站式服务平台,通过实现对朗华制药的全资收购,以完善生产端的布局。报告期内,一方面,已成功落地CDMO两个新商业化项目,这将为未来几年的持续性增长打下坚实的基础。另一方面,CMC业务通过对客户结构调整与优化,不断提升项目交付率及客户满意度,已成功实现了扭亏为盈。
      朗华制药二零二六年上半年收入总计人民币601.4百万元,同比增长近47.0%,固定汇率下同比增长近52.2%;经调整毛利总计人民币175.1百万元,同比增长近12.9%,固定汇率之下同比增长近26.5%。其收入增长的主要原因如下,朗华制药CDMO两个新商业化项目,其中一个多肽项目已进入了商业化备货阶段,收入快速放量并贡献增长;另外一个小分子项目亦已处于PPQ生产阶段。此外,AP(I仿制药及原料药业务)及中间体及制剂(供应链业务)目前已筑底企稳,下半年有望逐步回暖。朗华制药CDMO业务除了在原有商业化项目在持续贡献相关收入的基础之上,这两个重要的新商业化项目,其中多肽项目已成功实现了商业化上市;另一个小分子项目预计将在二零二七年实现商业化上市,二者将共同成为驱动未来CDMO业务持续增长的新动力。
      截至二零二六年六月三十日,朗华制药累计服务客户达920家,前十大客户留存率100.0%。产能建设方面,目前可使用的总产能为860立方米,这将足以支持这两年内新商业化品种实际落地生产的需求。此外,朗华正在新建400立方米的产能以服务于未来新分子商业化生产的放量增长需求。目前,新车间已经开始了部分生产设备设施的内部安装工作。部分现有车间的技改工作也在同步进行,这将为商业化生产的产能需求提供充足保障。并且,朗华亦会通过前置产业链,进一步提升终端产品的毛利率水平。
      PPO(Peptides,ProteinsandOligoNucleotides)业务亦是公司未来业务发展的重心之一。二零二五年报告期末,集团新设立了PPO事业部。截止目前,该部门也在快速发展之中。未来,PPO事业部会不断加强多肽、偶联药物和小核酸的技术储备。该部门已经完成了多肽CMC相关能力的建设和团队组建,团队中多位成员均来自于知名的多肽CDMO企业。本报告期内,已累计完成21个项目,另有19个项目正在进行中。同时,台州工厂已完成了GMP多肽固相合成生产线的设计工作,即将开始生产线的安装工作。后期,随着固相合成生产能力的建成,将有力推动多肽业务的持续发展。
      此外,集团CMC业务通过持续优化与调整客户结构,不断提升项目交付率及客户满意度,从而成功实现了扭亏为盈。CMC从成立至今,已完成及正在推进的新药项目数为320个,CMC研发人员数量达到107人。此外,集团导流的项目推进顺利,集团投资孵化公司Arthrosi的AR882管线在双方签订的新的工作说明(SOW)的基础上,已顺利拿下PPQ的相关服务订单,继续做好AR882项目的临床三期及后续商业化生产的相关服务。未来,集团会进一步加强对高质量CMC项目的内部导流及外部BD工作,在充分挖潜内部项目资源及降本增效的基础之上,以推动CMC业务收入和利润的增长。本报告期内,从客户订单数方面来看,CMC外部BD的占比近53.0%,维亚导流的占比近47.0%;从客户金额方面来看,CMC外部BD的占比为25.0%,维亚导流的占比为75.0%。由此可见,在CMC的持续发展过程当中,集团内部的导流能力及一体化的布局已获得了较为成功的验证。
      退出现金部分将用于新项目的孵化,合作的外部投资基金已进入正常运作中报告期内,结合去年及今年上半年对多家孵化公司的成功退出,累计获得现金人民币近218.4百万元。公司会使用其中部分退出款,充分利用现有AI+SBDD的干湿实验平台,进行新项目的孵化。截止二零二六年六月三十日,共累计投资孵化93家初创公司。投资孵化企业主要来自于美国,加拿大,欧洲以及中国,其中67.7%来自北美地区,25.8%来自中国。
      报告期内,公司已孵化的公司当中已有4家完成或者接近完成新一轮融资,融资总额约250.0百万元美金。此外,各孵化公司研发进展顺利,累计在研管线总数近232条,其中188条管线处于临床前阶段,44条管线已经处于临床阶段。目前,孵化项目已有19家公司实现全部或部分退出。另外,还存在数个有潜在退出可能性的项目,未来有望逐步兑现。于本报告期末,维亚已成功投资孵化例如:Arthrosi,天境杭州,维眸生物,勤浩生物,Haya,Mediar,Basking,QurAlis,FuseBio和Proviva等一系列优质资产。未来,随着孵化企业的顺利发展、持续融资及退出,前期的投资将逐渐进入收获期并为集团持续带来现金回报及投资收益。
      此外,公司于本报告期内,维亚宗晨生物科技(杭州)有限公司(本公司全资附属公司)作为有限合伙人参与设立并投资的人民币基金,目前已进入正常运作中。该基金旨在发掘重点关注生物医药业务的投资,以孵化、开发优质医药企业,进一步推动公司寻求潜在战略合作伙伴并产生协同效应。
      技术亮点及研发突破
      SBDD(Structure-basedDrugDiscovery)即基于结构的药物发现技术,是现代药物发现的主流技术,也是现代理性药物设计策略的核心原理。这一技术的基础是从分子水平了解药物与靶标的相互作用,通过解析药物分子与靶标蛋白的复合物结构,观察两者的作用关系,从而进行理性的药物设计,随之进行化合物合成与多种生物学测试与评价,最终找到临床候选药物分子。SBDD技术为药物设计提供了理论指导,使得合成化合物的数量大幅减少,大大加速了创新药研发的效率,其在药物的研发过程中的应用已成功将多款药物推动至上市。近年来,随着人工智能(AI)技术的快速发展,维亚在SBDD技术的基础上,又进一步引入了人工智能技术,围绕新靶点(NewTarget)、新机理(NovelMOA)及新分子形式(NewModality)开发了独具特色的AI赋能SBDD一站式原创新药物研发服务平台。
      其一,从新靶点研究的现状来看,新靶标是原始创新最重要的来源。报告期内,维亚研究累计超过2,557个独立药物靶标,其中二零二六年上半年新增交付212个。截止目前,公司已向客户交付了一系列在PDB蛋白结构数据库未有报道的靶标蛋白结构,阐明了这类蛋白行使功能的结构原理,为后续药物分子设计奠定了坚实的基础。例如:在癌症治疗领域,业内在传统的靶标蛋白,诸如激酶、原癌基因╱抑癌基因、免疫检查点等之外,仍在寻找新的靶标作为突破口。本公司在细胞分裂控制、mRNA稳定性相关的新肿瘤靶标蛋白方面,成功解析了诸多此前未被报道的蛋白结构以及蛋白和药物待选分子的复合体结构,解释了靶标蛋白和化合物相互作用的结构细节,为设计更有效的化合物提供了明确的指导,推动了一批新候选药物分子的出现。此外,公司亦在分子胶蛋白复合体的结构解析领域,贡献了较多新结构,进而为理性设计和改良分子胶药物提供了有效线索。
      其二,以新机理研究的建设现状来看,公司CRO业务已成功建立了一站式新机理药物发现与研究的平台,打造了蛋白生产制备与结构研究、冷冻电镜技术、膜蛋白研究技术、药物筛选技术、HDX-MS,分子动力学,Bioassay等相关技术平台。并且,立足于对苗头化合物的创新机理的验证测试,公司还可以依托强大的药物化学团队和计算团队帮助客户进一步优化苗头化合物,直至达到候选临床化合物里程碑。同时,公司的药理及药代平台亦能为客户新机理化合物的开发提供系统的化合物成药性评价服务,进一步系统的阐明创新机理化合物良好的成药性。
      就蛋白生产制备与结构研究及膜蛋白研究技术而言,公司已建立了成熟多样的重组蛋白表达系统,包括原核表达系统、昆虫杆状病毒表达系统、哺乳动物细胞表达系统、酵母表达系统等,能够满足客户定制生产表达各类重组蛋白的需求。针对特殊的GPCR、离子通道蛋白(IonChannelProteins)、转运蛋白(TransportProteins)等难以制备的膜蛋白,公司已建立了自有的膜蛋白表达专利技术和纳米磷脂盘包装技术,能够实现大量困难膜蛋白靶标蛋白的成功制备。
      就冷冻电镜平台的发展现状而言,至今已累积交付超过300个高分辨结构,积累了丰富的项目经验与数据资源,持续快速发展。凭藉持续提升的技术能力,该平台已具备对蛋白降解复合物、抗原-抗体复合物及G蛋白偶联受体(GPCR)等具挑战性的新型药物模态及新靶点样品进行高通量、高分辨率结构解析的能力,为基于结构的药物设计及先导化合物优化提供重要支持。此外,冷冻电镜技术亦加强与人工智能(AI)技术之间的深度融合。一方面,AI技术的引入及应用有助于提升冷冻电镜数据处理及结构解析的效率和成功率;另一方面,冷冻电镜可为AI设计结果提供实验验证及结构层面的反馈,支持相关算法的持续优化。两项技术相互协同,共同促进药物研发效率及能力的提升。未来,随着冷冻电镜技术在早期药物发现领域的应用日益广泛,其正逐步成为结构生物学及药物研发中的重要技术手段。维亚冷冻电镜平台持续加强对人才队伍的建设,为未来业务的发展提供人才储备。并且,完成了对高性能计算平台的升级及算力扩充,进一步提升平台的项目承载能力及运营效率。
      就药物筛选技术平台的发展现状而言,公司已成功打造了亲和力优先、AI赋能、高度差异化且极具竞争力的世界一流早期药物筛选及验证平台。一方面,V-DEL平台采用新颖的建库策略和创新的DNA兼容反应,并利用维亚化学多年积累的非商购砌块分子构建了涵盖环肽、分子胶、共价片段化合物、片段化合物等高达万亿级DNA编码化合物库及包括细胞层面相应的筛选手段。针对市场对新一代口服环肽药物的需求,DEL团队、AI团队与多肽团队紧密合作,从源头开始设计合成了系列的独有短链氨基酸砌块,开发了下一代成药性好的口服环肽库。此外,我们也已建成噬菌体展示环肽库,并持续开发其它展示技术库,大力加强环肽技术平台的全面性与领先性。另一方面,公司以外部寻购和内部合成相结合的方式,持续优化与扩充其结构多样性高通量筛选、GPCR特选、共价片段、非共价片段等化合物库。其自建的ASMS,SPR,晶体浸泡,Intact质谱等筛选技术平台能够充分利用这些特色化合物库对各种蛋白或核酸等类型靶点进行化合物筛选,这些筛选技术获得的苗头化合物可以通过维亚的计算化学与人工智能平台进一步分析,通过建模挑选和优化甚至预报苗头化合物,并在维亚的各种生物测试平台如Bioassay平台、ASMS平台、SPR平台、电镜平台、HDX-MS平台及X-射线晶体学平台进行验证。这些现代新药筛选与验证技术互相补充、相互验证,发挥协同作用,共同为客户提供最优化的新机理化合物发现整体解决方案,极大地提高了项目的创新性,效率与成功率。
      此外,集团亦扩展了药理药效业务,并且优化了一系列的相关平台。例如:动物免疫、肿瘤药效、自身免疫、减肥、长寿类的药效评价,以及抗体药代、毒理和安全性评价、免疫分析和体外机制等多项相关平台领域。本报告期内,团队已积累了丰富的经验促进国内外客户新药研发的项目的推进,涉及的分子模式主要包括:小分子、多肽、单抗、单域抗体、双抗、ADC等。主要覆盖范围领域包括:细胞生物分析、免疫分析、肿瘤免疫、炎症反应、代谢、肿瘤和自身免疫疾病等。总体而言,集团的药理药效平台具有体内外大分子的ADME和PK检测、体外药效分析鉴定、肿瘤、自身免疫病和减肥药效评价,以及临床前安全性评价的一站式服务能力,已经为国内外客户提供了优质服务并获得了较高的认可度。
      其三,从新分子模式相关技术平台的发展现状来看,公司经过多年的项目积累,进一步完整XDC大平台、抗体╱大分子平台、多肽平台,并积极布局新型小分子研发平台如:PROTAC,RIPTAC、分子胶等。在XDC领域,公司进一步全面拓展XDC平台能力。在原有分子设计、合成及早期评价能力的基础上,实现XDC技术与CADD/AIDD及DEL技术的深度融合,支持ADC、AOC、APC、PDC、RDC,DAC等多种偶联药物模式。同时,公司积极拓展多种新型酶促偶联技术,进一步提升偶联反应的位点选择性、均一性、稳定性及平台适配能力。通过持续建立和完善XDC代谢研究及药效研究能力,公司已形成涵盖设计、合成、偶联、纯化、表征、代谢及药效评价的全流程服务体系,成功打造「AI驱动、多模态、跨分子类型」的下一代偶联药物一体化创新研发平台。在新型小分子研发领域,公司在原有PROTAC、分子胶平台的基础上,根据市场进展情况,进一步拓展非降解型分子胶、RIPTAC等新型小分子平台建设,从三元复合物结构测定、模拟与化合物设计、活性与代谢预测到实验室化合物活性测定、DMPK研究与药效研究,形成了完整的干湿一体的临床前药物研发平台。
      就抗体大分子平台的发展情况而言,公司持续推进抗体大分子平台与CADD/AIDD技术的深度融合,不断完善抗体及其他大分子药物的研发能力。平台已成功支撑多个高难度抗体亲和力优化及专利突破项目,并进一步完善单B细胞筛选技术,持续升级双特异性抗体设计平台、高通量抗体快速表达体系,以及mRNA免疫、基因枪免疫等创新免疫技术模组,形成覆盖抗体发现、工程化改造、功能验证、药代及药效研究的完整技术闭环。
      在抗体优化方面,公司进一步积累了多种类型的实际项目案例,包括pH依赖性亲和力优化、热稳定性及Tm值优化、可成药性优化,以及针对聚集、溶解性、黏度、非特异性结合等问题的综合改造,进一步完善了计算设计、体外实验与数据反馈相结合的干湿实验协同平台。结合药代与药效部门的协同效应,公司已具备在内部完成从抗体发现、优化及候选分子筛选,到药代、药效研究的PCC全流程服务能力,显着提升复杂靶点及高难度分子开发的成功率与研发效率。
      另外,从多肽技术平台的建设情况来看,目前本公司已初步建成AI驱动的多肽研发技术平台,在多肽发现端,我们开发了基于AI的全新多肽生成方法以及将DEL╱噬菌体展示筛选数据与AI分析能力结合的多肽筛选策略,通过多角度的多肽研发技术,综合提高客户多肽研发的成功率。计算平台在筛选基础上做基于结构的理性设计,包含引入非天然氨基酸、各类环肽成环设计等方法,同时公司也能够提供各种多肽的合成、生物检测及PK研究等一站式多肽研发及部分生产服务。在多肽合成方面,尤其是多肽合成中难度大、技术新的单环肽、双环肽、订书肽、APC、PDC、RDC等复杂肽、生物素标记肽和萤光标记肽方面都有深入的研究和技术经验积累,为客户多肽项目研发成功提供强大的技术支持。平台配备微波辅助的全自动多肽合成仪系统以及高通道全自动多肽合成仪系统,提供常规多肽的快速合成服务。在偶联肽方面,维亚多肽平台与抗体部门合作,将多肽平台拓展到多肽抗体偶联APC的领域,并已提供了相应的产品。此外,DEL多肽库进一步增加了单环库的分子数量,环的大小从原来的4-12aa扩展到4-17aa,数量扩展到5万亿,同时还新建了双环多肽库,进一步拓展的多肽分子结构类型和覆盖的化学空间。
      最后,就CADD/AIDD平台的整体战略布局及突破性进展而言,报告期内,CADD/AIDD平台持续深耕底层科学算法,为应对多模态药物发现中日益复杂的计算挑战,公司升级并推出了以AI为基础的多种类型药物解决方案MARS。这一AI综合技术平台高度集成了内部核心算法与模型,旨在为不同药物形态的设计与优化提供坚实的计算底座,进一步提升药物研发全链条的效率与成功率。
      截止本报告期末,AI技术平台已按分子模态形成多个算法平台。其中,聚焦小分子的Mol2MARS算法平台,引入了高效相对结合自由能计算自适应λ方案;聚焦抗体与蛋白质的Ab2MARS算法平台,则进一步完善了生成式从头蛋白质结合物设计算法,持续丰富生物大分子计算版图。作为阶段性最重大的技术里程碑与核心突破,聚焦于多肽及高难度大环化合物的Pep2MARS算法平台,目前已构筑了本集团技术平台的核心竞争优势。针对传统环肽药物研发中构象采样复杂、成药性评估极难的行业痛点,公司深度融合前沿机器学习与物理化学底层模型,在核心算法上取得了行业领先的实质性突破。团队不仅成功建成了含非天然氨基酸(NCAA)环肽的分子动力学自动化力场参数化流程,更依托内部构建的高质量理化性质数据库(涵盖模拟胃液SGF及模拟肠液SIF稳定性等关键指标),首创了基于溶剂依赖性构象系综的环肽渗透性预测模型。该端到端计算平台全面打通了多肽自动化3D建模、NCAA精准替换、复杂环化策略开发以及万亿级虚拟库的高通量筛选。在实际项目交付中,Pep2MARS算法平台显着压缩了传统研发周期并有效降低了研发成本,已成功助力产出多个具有高亲和力和高成药性的大环候选分子,打破了复杂环肽药物设计的技术瓶颈,树立了该领域的行业新标杆。
      在核心底层支持方面,配套的专家模型的核心模块已完成针对MARS算法体系的全面适配与深度融合,充分体现了本集团在基于结构药物设计方面的技术优势:基于规则的V-Sceptor模块持续迭代更新多肽及环肽ADMET预测模型;基于物理原理的V-Orb模块深度整合量子化学(QM)与分子动力学(MD)计算链路,特别针对大环多肽极其复杂的柔性构象采样进行了底层算法优化,并大幅拓展了MM/GBSA及自由能微扰等高阶计算的高通量部署能力;基于数据驱动的V-Mantle模块则持续落地正对抗体微调的蛋白质大模型技术和全原子生成模型,全面支持各类药物分子的计算设计。
      与此同时,CADD/AIDD平台持续以内部自研方法迭代夯实科学基础,多项核心研发成果已逐步嵌入自动化工作流并获得国际同行评议的高度认可。团队亦在高效相对结合自由能计算、环肽分子动力学自动化力场参数化、基于构象系综的环肽渗透性预测模型,以及生成式从头蛋白质结合物设计等方向产出多项高质量学术文章。这些经过同行评审认可的产出不仅为MARS算法平台,尤其是Pep2MARS平台提供了前沿的方法学支撑,更切实增强了本集团在AI算法底层技术领域的深厚技术壁垒。
      综上,公司依托现有技术平台积累与算力支撑,以持续的科学方法迭代为核心驱动力,以具备突出多肽及环肽核心优势的AI多模态算法平台为底层底座,持续丰富涵盖新靶点、新机理、新分子形式的一站式药物研发服务手段。通过各项计算技术的协同联动与能力互通,本集团将进一步提升原创新药研发的综合服务效能,为持续稳健拓展业务订单及推动CRO收入增长提供坚实的技术保障。
      人员及设施
      截至二零二六年六月三十日,本集团员工总人数为2,213人,CRO研发人员数量达到1,155人,朗华制药总人数为793人。我们根据市场条件及雇员个人表现,资质及经验决定雇员薪酬。根据本集团及个别雇员的表现,我们提供有竞争力的薪酬方案以挽留雇员,包括薪金,酌情奖金、员工福利、雇员购股权计划及受限制股份单位计划。报告期内,本集团与雇员的关系一直保持稳定,我们并未遭遇任何对我们的业务活动有重大影响的罢工或其他劳资纠纷。我们为雇员提供培训项目,包括入职培训及持续在职培训,以加速雇员学习进程并提高他们的知识及技术水平。公司已经建设了完善的办公和实验场地,产能扩张以满足公司高速发展的业务需求和人员扩张计划,包括:
      –上海周浦总面积约40,000平方米的集团新总部已全面投入使用。
      –上海法拉第路投资孵化中心实际可使用面积约7,576平方米,其中包含实验室面积5,552平方米。
      –成都园区的建筑面积约为64,564平方米,截至二零二六年六月三十日,已有15,000平方米物业部分正式投入使用,其中包含实验室面积10,800平方米。
      –苏州园区总建筑面积约为7,545平方米,其中实验室面积近5,305平方米。
      –嘉兴园区建筑面积约为6,362平方米,其中实验室面积近5,335平方米。
      –上海超算中心目前能够支持计算化学(CADD)计算,人工智能(AIDD)相关计算以及晶体组和冷冻电镜组的运算等。
      –朗华制药浙江台州工厂的建筑面积约为40,936平方米,台州研发中心面积约为2,500平方米。宁波研发中心及办公室面积约为2,513平方米。

业务展望：

公司凭借在基于结构的药物研发(SBDD)领域的独特优势,不断加强AI对原创新药物研发服务平台的赋能和驱动,充分提升生物和化学业务之间的导流效应,持续加强一站式的原创新药物研发平台和生产服务平台的建设,深化CRO与CDMO业务间的协同性,提升前端项目业务能力建设,促使漏斗效应进一步显现,加速为后端业务导流,积极构建面向全球生物医药创新者的开放式合作平台和共赢生态圈。

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