证券之星消息，近期中国建筑国际（03311.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
业务回顾：
二零二六年,全球经济高不确定性与区域分化并存,增长动能趋弱。中东战事延烧使国际能源、粮食价格大幅震荡,价格中枢上行,全球通胀压力加剧;与此同时,人工智能的热潮深刻重塑全球经济,带动生产力跃升、产业形态重构,但同时也带来数字鸿沟加深、金融市场波动等风险。尽管外部环境复杂多变,中国经济仍顶住压力保持在合理区间,上半年国内生产总值同比增长4.7%,稳健运行、向新向优的基本面没有变化。中国香港经济表现超预期,贸易强势增长、金融市场活跃、消费持续回暖,上半年本地生产总值增长5.1%,保持较快增长势头。中国澳门二零二六年上半年旅客量同比增长9.0%并创历史新高,繁荣的旅游业为澳门经济发展提供坚实支撑,上半年本地生产总值增长3.7%。
从建筑行业看,主要指标明显承压。面对复杂严峻的外部环境,集团聚焦高质量发展主线,不断深化差异化战略,成为新型建筑工业化引领者,持续推动业务模式优化升级。集团在港澳龙头地位坚实,不断获取北部都会区等大型工程项目,投资带动类业务拓展成效初显,幕墙业务逐步企稳;内地投资业务质量向优,MiC(模块化集成建筑)业务蓬勃发展,科技创新持续突破,不断获得市场认可。
截至二零二六年六月三十日止上半年,集团未经审核收入为人民币438.84亿元;经营溢利为人民币71.94亿元;股东应占溢利为人民币43.3亿元,每股基本盈利人民币82分,每股资产净值人民币15.63元。董事局宣布派发二零二六年度中期股息每股港币33仙,派息比率约为35.4%,较去年同期提升4.3个百分点。
港澳地区市场
集团持续深耕港澳市场,积极参与香港北部都会区等重大项目建设。本年持续中标大型工程项目,如香港综合废物管理设施第二期(I.PARK2),总额约524亿港元,该项目建成后将成为香港最大‘转废为能’焚化设施,再次彰显集团在环保工程领域的卓越实力。同期,香港投资业务实现历史性破局,集团中标香港回归后政府推出的首个BOT项目——青衣先进建造业产业大楼。集团始终致力以MiC造福香港民生,香港首个在住宅楼层采用全MiC的私人住宅——油麻地庙街16-20号综合住宅发展项目顺利平顶,‘简约公屋’计划中规模最大的启德世运道项目竣工交付,集团获得建筑署《完工嘉许信》。澳门方面,位处澳门世界遗产历史城区核心地带的M8澳门八号项目经营效益企稳向好,客流量、营业额同比实现双位数增长。
中国内地市场
在投资业务继续优化的同时,集团充分发挥MiC技术优势,快速开拓高能级城市市场。集团在上海已中标第二单MiC原拆原建城市更新——上海虹口区广灵一村项目。之前中标的第一单MiC上海市徐汇区田林路65弄旧住房拆除重建项目,是全国规模最大采用模块化建造方式的城市更新项目,于二零二六年六月十七日顺利交付,获得社会各界好评;在北京,全国首个MiC商品住宅中海玖树满和在通州热销。为应对广州市场快速增长的MiC需求,中建海龙科技有限公司(‘中建海龙’)已在白云区竞得地块,准备兴建工厂。集团近年优化MiC产能布局,将产能向一线城市或其周边集中,未来随着标杆项目示范效应持续释放,MiC有望迎来更大发展。
幕墙市场
集团旗下中国建筑兴业集团,保持‘深耕港澳、巩固内地、聚焦重点海外市场’的经营策略。上半年,中国建筑兴业集团中标香港住宅、澳门公建改建等大型项目,港澳龙头地位进一步巩固;在内地继续瞄准优质业主,中标高端酒店、商业综合体等项目;在新加坡持续深化与当地主要业主的合作关系,在手项目的出色履约将为未来市场竞争打下坚实基础。BIPV(光伏建筑一体化)方面,中国建筑兴业持续完善Light系列产品矩阵,强化新产品研发,核心性能实现行业领先,工艺质量大幅提升。本年中标观塘德田街公营房屋发展项目,有望成为香港首个移动光伏追光系统技术标杆。
可持续发展管理
集团持续优化可持续发展(‘ESG’)管治架构,二零二六年内已完成《供应商行为守则》及《可持续发展采购政策》等9项政策更新,确保策略紧跟最新国际标准。面向‘十五五’,集团正积极调研以更新《可持续发展路线图》,新版路线图将促进ESG理念与业务发展更深层次融合,驱动可持续增长。集团卓越的ESG表现获得权威机构广泛肯定,MSCIESG评级从BBB级提升至A级,达成两年升三级成就,且为中国建筑行业唯一A级;此外,连续10年入选富时社会责任指数、连续4年入选标普全球《可持续发展年监(中国版)》。
风险管控
本集团将风险管理工作纳入战略规划,旨在通过顶层设计与制度刚性,切实筑牢安全屏障。集团已建立由平台/业务部门、法律职能部门和审计/监察部门共同组成的风险管理‘三道防线’;同时督导各业务板块结合自身实际建立风险管理机制,确保风险管理体系既具备集团层面的战略统一性,又拥有贴合业务实际的灵活适应性。
财务管理
本年公司继续优化债务结构,顺利完成5亿美元次级担保永续债券赎回;同时把握内地较低利率,二零二六年上半年共发行2笔人民币中期票据、2笔人民币超短期融资券,其中26中建投资MTN002为集团首笔10年期人民币债券,综合融资成本继续下降。集团经营性现金流大幅提升,上半年实现净流入人民币37.96亿元,内地营业额收现比继续超过100%,在手现金及可动用财务资源充足。截至二零二六年六月三十日,在手现金人民币378.72亿元,占总资产比重12.9%;净借贷比率控制在64.5%,同比下降0.6个百分点;未动用银行授信额度人民币1,486.19亿元,相比上年同期增长17.9%。
业务展望：
展望下半年,我们将充分识别行业变革带来的风险与机遇,坚持长期主义,聚焦优质赛道与地区。集团将纵深做实科技创新,不断强化、增加核心竞争优势,加强核心产品迭代与市场推广。在港澳,紧密跟踪北部都会区、横琴粤澳深度合作区内重大机遇,同时大力加快开拓投资业务;在内地,严守投资刻度,关注城市更新场景下复合型业务。集团将凝心聚力,笃行不怠,践行高质量发展之路。
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