中国通号（03969.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中国通号（03969.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2026年上半年,公司坚持以稳为主,稳中求进的工作基调,生产经营状况整体平稳。报告期内,公司实现营业收入人民币140.80亿元,较上年同期下降3.98%,其中:铁路领域人民币85.54亿元,较上年同期增长2.75%;城轨领域人民币33.35亿元,较上年同期下降14.85%;海外领域人民币8.27亿元,较上年同期下降12.44%;工程总承包及其他领域人民币13.65亿元,较上年同期下降7.75%。2026年上半年,累计新签合同总额人民币177.15亿元,较上年同期增长0.84%,其中:铁路领域人民币105.05亿元,较上年同期下降5.65%;城轨领域人民币48.51亿元,较上年同期增长28.52%;海外领域人民币5.76亿元,较上年同期下降69.27%;智能低空领域人民币1.71亿元,较上年同期增长472.88%;工程总承包及其他领域人民币16.12亿元,较上年同期增长113.71%。截至2026年上半年末,公司扣除市政房建业务后在手订单人民币515.95亿元。
      报告期内,在铁路弱电系统集成市场,公司承揽绵遂内、漳汕广东段等重点高铁建设项目,市场占有率保持领先地位;此外,公司还承揽了新建伊宁至阿克苏铁路、乌海经济开发区低碳产业园铁路专用线、深圳平湖南至盐田港铁路改造平湖南内陆港相关工程、阿克苏至巴楚段扩能改造、时速350公里复兴号动车组配套CTCS-3级列控系统车载设备采购、金华铁路枢纽扩容信号设备集成等多个重点项目,保障铁路市场平稳态势。在城市轨道交通信号系统集成市场,公司中标南京2号线改造、济南9号线、长沙6号线等项目,市场占有率稳固首位;此外,公司还承接北京、上海、南京、长春、绍兴等地城轨市场相关专业工程,实现新签合同额逆势增长。在海外市场,公司持续深耕海外市场经营网络布局,着力提升新项目承揽质效,承揽波哥大地铁一号线、欧洲车载ETCS-2系统、马来西亚3CS等项目。同时聚焦维护海外存量客户,拓宽既有海外项目合作,实现项目二次创收。在工程总承包及其他市场,公司聚焦主责主业,加速退出市政房建业务,本报告期,公司市政房建新签合同额人民币5.6亿元,占新签合同总额比例为3.16%。公司推动下属相关企业向轨道交通、智能低空、智慧城市、智能作业等领域转型升级,整体业务结构趋于优化。
      报告期内,公司积极开辟国内低空经济市场,持续完善核心产品体系与业务场景。公司在青岛项目全面部署了低空智能网联系统、‘一网统飞’平台以及通信、感知、反制等基础设施,并开展常态化运行。公司构建了无人化应急通信覆盖方案,在南京、江阴等地开展多轮外场测试,支持三大运营商手机接入、370MHz救援通信覆盖、千人并发通信及高清视频回传等能力。同时,在珠海凤凰山区域开展森林火应急防控场景应用,积极构建‘云边端’协同的‘察打投’无人化防控体系,验证火情探测与投放技术,探测距离达到1.4公里。公司深化与北京理工大学、珠海市政府的合作,成立湾区低空研究院(广东)有限公司,攻克静电探测、高光谱等原创技术,融合雷达、无线电、声学、光电等感知手段,有效解决‘树际线’以下隐蔽区域感知难题;结合定向压制、全向压制、导航诱骗、网捕、纤维弹等多层级反制手段,形成‘6感5反’谱系化产品,可实现对‘黑飞’目标的探测与拦截。公司在石家庄、青岛、承德、榕江等城市,以商业化形式开展‘一网统飞’业务,累计作业5.8万架次,飞行43.2万公里、约1.8万小时。在2026世界人工智能大会上,公司‘低空政务一网统飞运营服务场景’入选央企人工智能战略性高价值场景,行业影响力进一步提升。报告期内,公司低空经济领域新签合同额人民币1.71亿元。
      展望下半年,公司将继续围绕‘12415’总体发展战略,戮力同心深耕市场开拓,持续优化业务结构。在轨道交通领域,公司将依托‘三位一体’全产业链优势,积极推动新建、运维、改造项目全生命周期经营,稳固新建市场基本盘,拓展改造市场新增量,深挖运维市场战略机遇,力争全年新签合同额稳中有升;在海外业务领域,公司将着力优化经营管理体系,深度融入国家‘一带一路’倡议,持续完善全球经营网络,全力以赴保障年度承揽任务落地;在低空经济领域,公司将以重点领域的规模化场景落地为牵引,围绕青岛‘集约化’建设模式、石家庄‘投建营’一体化模式等商业模式,加快在更多城市复制推广,争取牵头承担国家级重点项目,持续发挥低空新型基础设施建设的国家队和主力军作用。在工程总承包及其他领域,公司将继续推进退出市政房建业务,同步聚焦智慧城市、智能作业等相关业务,培育新的经济增长点。

业务展望：

展望下半年,公司将继续围绕‘12415’总体发展战略,戮力同心深耕市场开拓,持续优化业务结构。在轨道交通领域,公司将依托‘三位一体’全产业链优势,积极推动新建、运维、改造项目全生命周期经营,稳固新建市场基本盘,拓展改造市场新增量,深挖运维市场战略机遇,力争全年新签合同额稳中有升;在海外业务领域,公司将着力优化经营管理体系,深度融入国家‘一带一路’倡议,持续完善全球经营网络,全力以赴保障年度承揽任务落地;在低空经济领域,公司将以重点领域的规模化场景落地为牵引,围绕青岛‘集约化’建设模式、石家庄‘投建营’一体化模式等商业模式,加快在更多城市复制推广,争取牵头承担国家级重点项目,持续发挥低空新型基础设施建设的国家队和主力军作用。在工程总承包及其他领域,公司将继续推进退出市政房建业务,同步聚焦智慧城市、智能作业等相关业务,培育新的经济增长点。

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