股市必读：宏景科技（301396）9月15日披露最新机构调研信息

截至2026年9月15日收盘，宏景科技(301396)报收于165.45元，下跌0.2%，换手率4.43%，成交量6.28万手，成交额10.47亿元。

当日关注点

• 来源于交易信息汇总：9月15日主力资金净流出522.77万元，游资资金净流入1236.2万元。
• 来源于机构调研要点：公司定增已获深交所审核通过，相关工作正在有序推进中。
• 来源于机构调研要点：算力业务资本投入大、硬件迭代快，若下游需求不及预期或资产利用率下滑，将对公司偿债及盈利水平带来压力。
• 来源于机构调研要点：公司正依托异构计算、高速互联、分布式存储等能力构建统一弹性算力底座，为拓展推理优化及Token相关业务夯实基础。

交易信息汇总

资金流向

9月15日主力资金净流出522.77万元，占总成交额0.5%；游资资金净流入1236.2万元，占总成交额1.18%；散户资金净流出713.43万元，占总成交额0.68%。

机构调研要点

9月15日2026年广东上市公司投资者网上集体接待日活动

• 公司定增已获深交所审核通过，相关工作正在有序推进中，公司将严格履行信息披露义务。
• 算力业务属资本密集型，固定资产与使用权资产增加推升负债规模及资产负债率；公司通过推进项目交付验收、加强回款管理、优化客户结构等方式改善现金流及压降应收账款风险；但若下游算力需求不及预期或算力资产利用率下滑，将对公司偿债及盈利水平带来压力，相关措施实施效果受宏观环境、行业景气度及客户订单落地情况影响，存在不确定性。
• 公司不做业绩预测，具体财务指标以定期报告为准。
• 公司聚焦KV cache复用、PD分离等推理优化架构方案，在集群部署层面开展适配与调优，将技术能力打包进算力服务；不从事底层大模型算法研发；技术落地存在工程复杂度及迭代不确定性，未来可能存在算力优化能力下降、丧失技术竞争优势的风险。
• 公司积极把握全球市场机遇，持续审慎推进海外业务拓展，提升核心竞争力和国际化运营能力；海外市场存在诸多难以预测因素，业务推进节奏存在不确定性。
• 收入确认方式依业务类型而定，详见公司定期报告。
• 收入及利润受行业供求变化、竞争关系及自身发展战略等多方面因素影响，建议持续关注公司定期报告及临时公告。
• 公司已在《2026年半年度报告》“第三节 管理层讨论与分析”中披露业务情况、行业发展、核心竞争力、募投项目实施进展及未来不确定性等内容。
• 公司依托异构计算、高速互联、分布式存储积淀，构建统一、弹性、可编排的算力底座，持续沉淀集群调度与异构资源管理能力，着力解决智算集群硬件利用率不足、推理调度低效、KV-Cache资源浪费等问题，为拓展推理优化及Token相关业务夯实基础；相关业务推进节奏存在不确定性。
• 公司将持续做好对子公司的管控，保障其稳健经营，并通过提升上市公司合并整体经营质量改善报表结构；后续发展将综合考虑行业前景及实际经营情况动态调整，具体以届时公告为准。

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