股市必读：云南锗业（002428）9月11日披露最新机构调研信息

截至2026年9月11日收盘，云南锗业(002428)报收于88.43元，下跌1.79%，换手率6.23%，成交量40.7万手，成交额35.57亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：9月11日主力资金净流出3.31亿元，占总成交额9.31%；散户资金净流入3.67亿元，占总成交额10.31%。
• 机构调研要点：公司于2026年4月启动“高品质磷化铟单晶片建设项目”，计划建设期18个月，达产后将新增年产30万片（折合4英寸）产能，总产能达45万片/年；目前部分设备已入场安装调试，产能将逐步释放。
• 机构调研要点：2026年上半年磷化铟晶片受算力与数据中心需求拉动，呈现量价齐升态势，价格持续上涨，良品率已达国内领先、国际先进水平。
• 机构调研要点：公司上半年光纤级、光伏级锗产品销量及收入同比下降，主因原材料价格波动导致定价策略调整，新订单商务谈判周期延长。

交易信息汇总

资金流向

9月11日主力资金净流出3.31亿元，占总成交额9.31%；游资资金净流出3580.77万元，占总成交额1.01%；散户资金净流入3.67亿元，占总成交额10.31%。

机构调研要点

9月11日特定对象调研

• 公司暂无股权激励具体计划，后续如有将按规定披露。
• 材料级锗产品包括锗锭（47.60吨/年）、二氧化锗；深加工产品包括太阳能电池用锗晶片（125万片/年，折合4英寸）、红外级锗单晶及毛坯、锗镜片、镜头、红外热像仪、光学系统、光纤用四氯化锗（60吨/年）、砷化镓晶片（80万片/年，2—6英寸）、磷化铟晶片（15万片/年，2—4英寸）。
• 2026年上半年锗行业原料供应偏紧，材料级锗价格重心上移；红外领域需求低迷，光纤用锗需求增长但价格传导存在博弈，光伏用锗采购转向月度招标或委托加工、以刚需为主；化合物半导体材料需求显著提升，磷化铟晶片量价齐升。
• “高品质磷化铟单晶片建设项目”于2026年4月启动，建设期18个月，拟新增年产30万片（含6000片6英寸）产能，达产总产能45万片/年（折合4英寸）；目前部分设备已入场安装调试，产能将逐步释放。
• 公司暂无磷化铟进一步扩产计划，后续如有将按规定披露。
• 云南鑫耀半导体材料有限公司磷化铟晶片良品率处于国内领先、国际先进水平，并持续稳步提升。
• 今年以来磷化铟晶片价格持续上涨，主因算力与数据中心快速发展带动需求，供需关系持续偏紧。
• 下游客户需求以3—4英寸为主，境内客户以3英寸为主，境外客户以4英寸为主。
• 磷化铟下游客户主要为外延生产厂商或具备外延能力的器件厂商。
• 磷化铟产品认证周期通常为数月至一年以上，目前已基本覆盖国内知名下游厂商，并正拓展境外客户。
• 磷化铟晶片生产具有较高技术壁垒，需经长期研发积累及客户严格验证方可量产销售。
• 公司暂无磷化铟向下游延伸计划，如有将及时履行信息披露义务。
• 鑫耀公司高纯红磷、高纯铟主要采购自国内厂商，近期采购正常，可保障生产所需。
• 公司根据生产经营计划、客户订单及原材料供需情况合理安排采购，保持稳健运营。
• 公司通过维护上游合作关系、动态优化采购节奏等方式保障磷化铟原料持续稳定供应。
• 公司砷化镓产品处于转型升级阶段，“高品质砷化镓晶片建设项目”由孙公司湖北鑫耀实施，建设期18个月，拟建成年产70万片6英寸砷化镓晶片及配套石英管产线；项目正按计划推进。
• 公司外购锗原料比例视客户需求及市场情况动态调整；持续通过收购整合、勘探等方式扩充锗资源储备，相关事项将依规披露。
• 2026年上半年光纤级、光伏级锗产品销量及收入同比下降，系上游原材料价格波动引发定价策略调整，新订单商务谈判周期延长所致。
• 公司产品定价遵循市场化原则，综合产品规格、型号、技术参数、订单量、供货周期及市场供需关系，与客户协商确定。

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