每周股票复盘：固德威（688390）Q2毛利率25.40%，股东户数22,919户

截至2026年9月11日收盘，固德威（688390）报收于57.4元，较上周的61.22元下跌6.24%。本周，固德威9月7日盘中最高价报61.42元。9月11日盘中最低价报56.41元。固德威当前最新总市值139.55亿元，在光伏设备板块市值排名25/67，在两市A股市值排名1312/5218。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：2026年Q2单季毛利率约为25.40%，同比显著改善。
• 来自机构调研要点：公司未来盈利增长中长期看工商储、大储和IDC配储出海。
• 来自股本股东变化：截至2026年6月30日，公司股东户数为22,919户。

机构调研要点

户储出海分化较大并非由单一因素造成，而是区域结构、产品结构、库存周期、品牌渠道及费用汇兑等多重因素共同作用的结果；同时，各家公司战略侧重与经营策略不同，也会形成不同的盈利表现和阶段性调整。未来，公司将继续巩固澳大利亚核心市场，深化欧洲重点市场布局，密切关注合规、关税等政策变化；面向亚非拉等电网条件和需求差异较大的区域，依托适配产品把握市场机会；国内市场则进一步提升储能、工商业及“源网荷储智”解决方案占比。英国方面，公司将把握“温暖家园计划”带来的市场机遇，持续推进本地化开拓。

2026年上半年综合毛利率25.76%，其中Q1约26.34%，Q2单季约25.40%，Q2毛利率环比微降，但同比去年同期19.92%仍大幅改善。二季度毛利率环比微降主要系部分原材料成本上升等原因所致，下半年毛利率趋势大概率企稳并有望小幅升。

公司未来盈利增长短期看全球户储市场渗透率的持续打开及需求兑现，中长期看工商储、大储和IDC配储等业务出海多元化接力户储成为新的增长极。面对当下电力市场化转型与零碳新机遇，公司将坚持以“源网荷储智”一体化为战略发展主线，构建全场景智慧能源生态。“源”是清洁能源供给——深耕光伏发电领域，以高效并网逆变器为核心装备，推动太阳能等可再生能源的高质量开发与高效转化；“网”是能源互联融合——聚焦新型电力系统建设，实现清洁能源与电网的友好接入、智能调度与稳定运行，促进源网协同发展；“荷”是多元负荷服务——面向家庭、工商业及地面电站等全场景用能需求，以降低用电成本、提高用电效率为核心，提供定制化能源解决方案；“储”是储能灵活调配——布局储能变换技术，以先进储能产品实现能量的时移存储与多能互补，全面提升能源系统的灵活性与可靠性；“智”是智慧能源管理——依托能源管理与海量数据采集存储技术，打造数字化、智能化能源管理平台，深度挖掘能源数据价值，实现能源价值的持续创造。

为了保证信息披露的公平性，公司在定期报告中披露相应时点的股东人数信息，截止2026年6月30日公司股东户数为22,919户。

公司将在符合监管要求及《公司章程》的前提下，综合考虑经营业绩、现金流状况、资本开支和未来发展需要，制定稳定、可持续的分红方案，坚持优先采取现金分红的利润分配方式；具体方案以董事会审议、股东会批准及公告为准。公司《固德威技术股份有限公司未来三年（2026—2028年）股东分红回报规划》业经公司董事会、股东会审议通过并披露，规划细则可参考上述文件。

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