股市必读：昭衍新药（603127）9月8日披露最新机构调研信息

截至2026年9月8日收盘，昭衍新药(603127)报收于43.62元，上涨1.87%，换手率5.74%，成交量36.06万手，成交额15.58亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：9月8日主力资金净流入7016.98万元，游资资金净流入1.28亿元，散户资金净流出1.99亿元。
• 机构调研要点：生物资产公允价值变动收益7.35亿元构成归母净利润主要来源，其中含自然生长增值约每季度1亿元；实验室服务及其他业务实际贡献净利润为-3661.23万元。
• 机构调研要点：2026年上半年存量低价订单仍在交付，拖累实验室服务短期盈利，预计三季度延续改善、四季度高价订单集中结转带来营收与利润率明显提升。
• 机构调研要点：非人灵长类实验动物进口受海外合规饲养场地稀缺及国内隔离场资源紧张双重硬约束，CITES配额提升不等于实际供给大幅增加。

交易信息汇总

资金流向

9月8日主力资金净流入7016.98万元，占总成交额4.5%；游资资金净流入1.28亿元，占总成交额8.24%；散户资金净流出1.99亿元，占总成交额12.75%。

机构调研要点

9月8日业绩说明会,网络文字互动,网络互动

• 非人灵长类实验动物价格上升源于需求端创新药融资与BD授权交易回暖、供给端繁育弹性低，当前供需紧张；进口政策虽已放开，但实际进口以实验用猴为主，种源引种占比有限。
• 生物资产公允价值变动包含市场价格变动与自然生长增值两部分；在价格稳定前提下，自然生长部分每季度约增值1亿元，后续随市场价格波动同步调整。
• 2026年上半年实验室服务及其他业务实际贡献净利润为-3661.23万元，同比减亏43.50%，主因前期低价存量订单持续交付；高单价订单逐步结转、项目结构优化及成本管控见效，预计三季度稳步改善、四季度显著提升。
• 进口规模受两大硬约束制约：一是海外符合实验标准的非人灵长类饲养场地资源稀缺，供应商拓展难度大；二是国内隔离场新建标准高、数量有限，当前均需排队使用。
• 公司已将进口政策变化、CITES配额调整纳入经营测算框架，通过科学规划采购节奏、合理安排使用周期动态平衡库存结构，平滑公允价值变动对利润的阶段性影响。
• 归母净利润7.48亿元中，生物资产公允价值变动收益为7.35亿元；该收益包含自有实验猴使用产生的经营利润及自然生长增值，不属于非经常性损益。
• 新签订单20.2亿元（同比增长98%），在手订单37亿元，为后续收入确认提供基础；订单执行存在周期，收入与利润确认滞后于签约时点，将随项目推进逐步释放。

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