华丰股份（605100）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期华丰股份（605100）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主营业务情况说明

    公司以市场需求与客户导向为核心，专注于往复式内燃发动机及核心零部件、智能化发电机组及新型低碳电力电源产品的研发、制造与销售，以及海外运维服务，构建多业务协同、技术驱动的发展体系。

    1、核心零部件：主要包括气缸体、气缸盖、曲轴箱，终端应用主要包括重卡、工程机械和客车等领域，以重卡应用为主；产品系列涵盖9L-16L，其中配套客户天然气发动机主要为13L-16L机型。依托规模化的精密加工工艺，为客户提供稳定供应。

    2、内燃发动机：聚焦非道路领域，主要研发、生产与销售中小功率多缸柴油机，功率覆盖10kW-176kW，产品应用于工程机械、农业机械、船舶、发电设备和固定动力等领域，覆盖多场景动力需求。

    3、智能化发电机组：产品矩阵丰富，包括静音发电机组、开架式发电机组、智能化混合能源发电机组（混合能源发电机组系集太阳能、风能发电、市电、柴油发电和储能电池供电于一体的复合能源系统）和大功率发电机组，产品常规机型功率覆盖10kW-2400kW，可根据客户需求个性化定制。应用场景持续拓宽，作为备用电源，除通信基站、油田油井、银行、矿山等应用场景外，可用于AIDC数据中心、核电站等应急电源，成为公司服务AI算力基础设施的核心硬件载体。

    4、综合解决方案：主要为运营商及铁塔公司提供通信基站设备和设施的安装调试及综合运营维护服务，以及在数据中心领域，除向客户提供大功率发电机组外，还提供工程安装、机房消声降噪、供油系统等一体化解决方案，实现从单一设备供应商向方案服务商转型。

    （二）报告期内所属行业情况

    1、零部件之商用车重卡

    在政策红利驱动和海外出口增长的共同推动下，2026年上半年我国重卡市场创下2022年以来同期销量新高，其销量核心增长来源系海外出口和新能源业务的快速发展。根据中汽协统计数据（企业开票数口径，含底盘、牵引车和出口），2026年1-6月，我国重卡市场累计销量为66.09万辆，同比增长22.59%。其中，出口超22万辆，新能源重卡销量约14万辆，同比增长78.6%。重卡行业景气上行，直接带动公司重卡发动机核心零部件配套需求修复，零部件产品经营环境得以改善。

    2、内燃发动机

    2026年上半年，受政策调整、终端市场结构变化及高油价等多重因素影响，我国内燃机行业呈现行业内需承压明显，整体综合活力不足的运行特征。根据中国内燃机工业协会数据，上半年柴油机销量295.78万台（其中乘用车用8.85万台，商用车用111.17万台，工程机械用48.91万台，农机用94.10万台，船用3.49万台，发电用28.32万台，园林用0.30万台，通用0.63万台），与上年同期累计比，柴油机同比增长10.99%。

    从终端细分领域看，商用车市场延续向好态势，农机、工程机械等市场则处于缓慢恢复状态，发电机组、园林机械等市场面临挑战，传统燃油乘用车继续收缩。公司非道路柴油机业务覆盖农机、工程、发电等多个细分领域，整体呈现弱复苏、结构性分化的行业格局。

    3、智能化发电机组之数据中心市场

    AI大模型、AIDC数据中心大规模建设持续拉动发电备用、主供机组需求，行业呈现供需错配加剧、国产替代加速、低碳新型供电方案快速落地趋势。

    康明斯、MTU、卡特彼勒等海外头部发电机组厂商产能供给紧张，行业订单排期出现明显分化：面向国内市场的中小功率机组订单普遍排至2026-2027年，数据中心配套2MW以上大功率机型因全球AI算力需求挤压，订单已顺延至2027-2028年，头部厂商长协框架订单交付周期甚至覆盖至2030年；行业整体交付周期拉长至18个月以上，纯外资大功率机组单台售价已突破300万元，叠加国际供需错配与原材料价差，2026年设备涨价预期持续强化。

    往复式燃气发动机正加速渗透智算中心供电体系，海外已实现规模化主供落地，国内处于产业化导入阶段。受北美电网并网周期长、电力缺口巨大影响，当地大量AIDC人工智能算力园区采用自备发电模式，已落地多座数百兆瓦级中速燃气发电机组项目，机组直接承担园区基础负荷、作为核心主供电源。该类中速燃气设备发电效率可达50%以上，搭配余热回收冷电联供系统后综合能源利用效率突破60%；相比柴油发电机组，燃料运行成本降低10%-20%，兼具模块化并联扩容、低污染物排放、支持7×24小时长时连续运行等特性，全生命周期成本（TCO）与环保合规优势显著。国内“东数西算”、国家算力枢纽项目逐步推进燃气发电配套试点，产业链正加快中速燃气机组、分布式燃气系统国产化落地。从行业中长期发展趋势看，数据中心供电将形成柴油发电机组主打短时应急备用场景，燃气发电机组覆盖长时基荷主供、常态化调峰备用，二者构成互补并行的双技术路线。

    此外，SOFC（固体氧化物燃料电池）、燃气轮机凭借高供电稳定性、低碳排放特性正成为AIDC人工智能算力中心和超大型数据中心缓解市政电网供电约束、推进绿色低碳转型的重要供电方案。公司布局SOFC和燃气轮机产业，与行业发展趋势高度契合，为公司长期发展提供支撑。

    二、经营情况的讨论与分析

    （一）巩固动力主业，持续发展数据中心发电机组业务

    1、发动机核心零部件

    公司紧抓天然气重卡机型订单回升窗口，一方面保障客户配套交付与质量稳定性，另一方面加快推进新一代高强化、低排放燃气动力平台零部件的批产验证。

    报告期内，潍坊工厂完成客户14NG4.0、15NG4.0缸体、缸盖的批量生产调试验证，相关零部件适配于客户NG4.0Pro燃气动力平台，在气耗、热效率、耐久性等核心指标上形成协同提升；常州工厂按期完成6SV3天然气机、6HV3氢气机、6DV2柴油机缸体及缸盖的批量生产验证，进一步丰富了公司在低碳/零碳动力核心零部件领域的产品谱系。上述进展有利于增强公司与头部主机厂在燃气重卡、氢能重卡新平台的同步开发与绑定能力。

    2、柴油发动机

    2026年上半年，完成雷沃M5000六缸拖拉机平台开发配套，样机完成各项性能、耐久可靠性验证，进入批产阶段；完成雷沃M4000、M5000四、六缸欧三A开发配套，样机完成各项性能、耐久可靠性验证，客户正进行整机认证，预计下半年转批产。依托雷沃标杆客户的示范效应，完成多个主机厂开发配套，并实现量产，非道路动力客户版图持续拓宽。

    3、智能化发电机组

    海外通信基站及备用电源方面，面向巴基斯坦、刚果、菲律宾等“一带一路”及新兴市场客户，完成多批次定制化机组交付，海外机组出口订单持续增长。

    数据中心发电机组方面，公司之前已批量落地中国联通廊坊、呼和浩特多个数据中心大功率发电机组配套项目，积累了成熟的数据中心电源项目交付经验。2026年1月，公司向“上海松江AI云服务应用中心”首批交付5台超静音集装箱式机组，业务实现新突破，以此为支点持续拓展国内数据中心备用机组市场。2026年8月，上海极篇人工智能科技有限公司与公司达成采购意向，极篇科技就上海松江建设的数据中心二期项目将向公司采购5台大功率柴油发电机组和4MW算电协同储能系统等。针对海外市场，公司采取差异化布局策略，一方面持续推广成熟的备用发电机组产品，另一方面将大功率天然气发电机组主用电源业务作为核心增量赛道，重点开拓北美市场。公司组建专项业务团队，多次赴美实地调研，拜访客户，开展技术交流、业务谈判工作，已达成合作意向。同时，公司加快推进产品EPA、UL认证，为订单落地夯实基础。

    （二）双轮驱动，“电力+算力”业务协同发展

    报告期内，公司在巩固主业的同时，围绕“电力+算力”战略方向加快外延布局与内部协同，业务边界由单一动力装备向“电力+算力”两个环节延伸。

    1、参股泛氢科技，推动SOFC（固态氧化物电池）产业

    公司战略投资泛氢科技，持股10%，双方以SOFC电池片研发制造为起点，逐步向电堆、系统集成深化合作，并重点面向北美等海外市场推进产业化。报告期内，泛氢科技重点推进单电池片工艺优化与验证项目，有效提升了电池片的性能稳定性与核心指标，经第三方测试显示，优化后的单电池片各项性能指标均达到设计要求，部分关键参数优于行业平均水平。泛氢科技全力推进常州生产基地建设与设备升级工作，生产布局不断完善，预计今年下半年SOFC电池片生产线投入使用。

    2、投资信由动力，布局燃气轮机与分布式能源系统

    公司投资设立信由动力(北京)科技有限公司，持股49%，信由动力聚焦燃气轮机及分布式能源系统研发制造，通过此次合作，将有效整合双方在技术研发、供应链管理及海外市场渠道的优势，开展以燃气轮机为核心的分布式冷电联供系统的研发、技术合作及产业化，重点推动适配北美场景的大功率能源装备研发与产业化。

    截至本报告披露之日，双方正积极推动燃气轮机研发及试验台规划，同时提交了一项发明专利申请“一种提升抗蠕变性与寿命的镍基铸造高温合金、制备方法、装置及热端部件”。

    3、联合极篇科技，落地算力综合服务

    报告期内，公司与参股公司上海极篇人工智能科技有限公司的母公司上海琉富科技集团有限公司共同赴北美市场考察并与北美AI算力客户交流。双方以公司控股子公司巨信智云科技（上海）有限公司为载体，共同开展“算电协同、算力异构调度平台、算力中心定制化建设及智能化运维”等相关业务。报告期内，全资子公司上海巨信进出口有限公司更名为“巨信智云科技（上海）有限公司”，经营范围扩展至人工智能应用、能源管理、数据处理等业务。

    4、依托制造优势，探索半导体存储测试业务

    报告期内，公司参股投资深圳市舟鸿半导体科技有限公司（简称“舟鸿半导体”），除战略投资外，公司将依托自身精密加工、智能制造、规模化量产及全流程精益管控等方面的核心能力，与舟鸿半导体协同发展存储测试业务。同时，公司将联动舟鸿半导体，在工艺迭代、样品验证、规模化订单落地等方面协同，持续拓展国内头部存储原厂及模组企业的测试业务。

    上述布局尚处研发投入或产业化阶段，短期内对公司整体收入和利润的贡献有限，是公司“电力+算力”协同战略的重要布局，也是公司业务转型、打开第二增长曲线的重要抓手。

    三、报告期内核心竞争力分析

    （一）客户资源优势

    公司长期深耕核心零部件、柴油机及智能发电机组、运维服务领域，与潍柴动力、一汽解放、潍柴雷沃、中集车辆及多家海外头部客户建立了长期稳定的合作关系。优质客户群不仅为公司提供了持续订单保障，更为新业务的导入提供了信用背书与协同入口。

    （二）技术研发优势

    公司具备从零部件到整机、从传统动力到低碳能源的多层次研发体系。零部件端形成了成熟柔性加工工艺，可高效支撑多品种大批量混线生产；发动机端聚焦热效率提升及排放/振动/噪声等关键技术升级；发电机组端具备静音型、混合能源型、大功率型系统的自主集成能力。同时，公司与中国科学院上海硅酸盐研究所、厦门大学和广东新型储能国家研究院有限公司等科研机构建立联合研发机制，持续加强核心技术储备与前沿应用探索，提升自主创新能力。

    （三）智能制造优势

    公司持续推进“精益制造+智能化升级”战略，已建成具备柔性化、自动化、模块化特征的零部件智能生产线及先进的柴油机、发电机组装配线。

    核心零部件生产线引进高精密立式/卧式加工中心及桁架机械手等自动化设备，采用以柔性布局为主的工艺方案，实现多品种混线生产及快速换型，提升了加工效率与生产节拍的协调性，有效满足批量化与高精度的制造需求。柴油机和发电机组整机装配流程标准化程度高，保障了产品的一致性与快速交付能力，为公司发展提供高效支撑。

    （四）质量管理优势

    公司持续有效地运行ISO9001、IATF16949质量管理体系、GB/T24001/ISO14001环境管理体系、GB/T45001/ISO45001职业健康安全管理体系，完善的质量管理体系，推行全面、全员、全过程质量管理，有效保障了公司产品质量，建立起较强的产品质量竞争优势。

    （五）海外布局先发优势

    公司长期以来在海外市场深耕通信基站运维服务及备用电源销售，在印度等市场建立了销售渠道与服务网络，积累了丰富的本土化运营经验和运营能力，同时面向“一带一路”国家建立了一定的业务基础，形成了较为稳定的客户关系和良好的品牌口碑，为后续公司海外数据中心、通信基站等领域的拓展奠定了坚实基础，具有海外布局先发优势。

    （六）业务协同与创新优势

    公司围绕核心零部件与整机业务，持续深化与重点客户的技术协同与产品联动，具备同步开发、同步设计、同步制造的配套服务能力，能够在客户产品开发初期即参与系统级设计，为客户提供定制化解决方案，提升合作黏性，促进协同发展。

    在此基础上，公司积极推进业务延伸与战略转型，聚焦细分市场的新技术与新需求，整合内部资源，拓展产品边界，发掘新业务模式，不断培育潜在增长点，构建多元发展格局，提升公司整体竞争韧性与持续发展能力。

本文数据来源于华丰股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。