ST龙大（002726）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期ST龙大（002726）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司所处行业情况

    1、食品行业

    2024年3月18日，国家市场监督管理总局联合教育部、工业和信息化部、农业农村部、商务部、国家卫生健康委印发《关于加强预制菜食品安全监管促进产业高质量发展的通知》，首次在国家层面对预制菜原辅料、预加工工艺等进行了严格界定，为预制菜行业的健康、规范、高质量发展指明了方向。2026年2月6日，食品安全国家标准审评委员会秘书处发布《关于征求<食品安全国家标准预制菜>（征求意见稿）》，旨在筑牢预制菜食品安全底线、统一行业规则、回应民众消费关切、化解行业乱象、引导产业规范高质量发展。2026年6月15日，食品安全国家标准审评委员会秘书处发布《2026年度食品安全国家标准立项计划（征求意见稿）》，拟制定修订风险防控和食品安全国家标准共45项，涵盖产品标准、生产经营规范、检测方法、特殊膳食食品标准等，标志着我国食品安全标准体系正进入系统性更新周期。

    2、生猪养殖行业

    2026年5月14日，农业农村部发布了《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，明确产能调控核心目标为能繁母猪存栏量稳定在3,750万头左右，以此匹配市场供需平衡，通过产能动态调节引导生猪养殖行业进入良性发展周期。根据国家统计局及农业农村部数据，2026年1-6月全国生猪出栏37,246万头，同比增加627万头，同比增加1.7%。截至2026年6月底，全国生猪存栏42,491万头，同比增加44万头，同比增加0.1%。按照《生猪产能调控实施方案（2026年修订）》，全国能繁母猪存栏正常保有量为3,750万头，能繁母猪存栏量处于正常保有量的92%-103%区间为绿色区域，表示产能正常波动。截至2026年6月底，能繁母猪存栏数量为3,780万头，相当于正常保有量的100.8%，产能正常，处于绿色区域。2026年1-6月猪肉产量为3,119万吨，同比上升3.3%；2026年1-6月全国生猪出场价格仍然呈下降趋势，从1月的13.10元/公斤降至6月的9.71元/公斤。

    3、生猪屠宰行业

    根据国家统计局及农业农村部数据，2021年至2025年，我国规模以上定点屠宰企业（年屠宰量2万头以上）生猪屠宰数量分别为26,485万头、28,538万头、34,371万头、33,773万头、41,136万头，规模以上定点屠宰生猪占比从2021年的39.45%提升至2025年的57.15%，行业集中度逐渐提升。2026年1-6月，规模以上定点屠宰企业（年屠宰量2万头以上）生猪屠宰数量为22,725万头，同比增加19.30%。2026年1-6月，累计进口猪肉38.26万吨，同比下降28.8%。累计出口猪肉3.22万吨，同比增加81.10%。

    （二）报告期内公司从事的主要业务

    报告期内，公司秉持“一体两翼”发展战略，以食品为主体，以养殖和屠宰为两翼支撑，致力于发展成为中国领先的食品企业，为中国人健康饮食提供高品质的系统解决方案。主要产品为预制食品（预制食材、预制半成品及预制成品）、熟食制品及鲜冻肉。报告期内，公司实现整体营业收入37.99亿元，归属于上市公司股东的净利润为-9,683.43万元。

    1、食品业务

    公司食品业务主要包括预制食品和熟食制品的研发、生产和销售。公司立足山东、上海、四川三大食品研发中心，形成“三位一体”研发格局，以市场需求为导向，持续加大在产品设计、口味创新、质量控制、保鲜技术和加工工艺的投入，深度把握当地食品口味和客户的喜好程度，持续推进特色食品的主动研发。公司聚焦战略路径的构建与夯实，基本实现华东、华北、西南、华中等区域的全覆盖及全国化的产能布局，目前共有食品加工厂4个，设计年加工产能33万吨。目前，公司已与海底捞、肯德基、麦当劳、西贝莜面村、荷美尔、半天妖、永辉、家乐福等多个知名餐饮连锁企业、食品加工企业和大型连锁商超等客户建立了长期稳定的合作关系，成长为国内优秀的食品餐饮供应商之一。报告期内，公司实现食品销售收入7.11亿元，其中预制菜实现收入6.38亿元。

    2、屠宰业务

    公司屠宰业务主要包括生猪屠宰及鲜冻肉的加工业务，目前公司拥有莱阳、聊城、潍坊、黑龙江、河南、巴中等8个大型屠宰场，年生猪屠宰能力约1,250万头。报告期内，屠宰生猪242.83万头。

    生猪是生产鲜冻肉的主要原材料，从生猪产品到鲜冻肉的加工完成需经过宰杀工序、劈脊工序、分割工序和包装工序。公司生猪屠宰线采用国际一流进口设备，全自动生猪屠宰，分割白条肉，以全封闭、无菌式的生产管理，保证出产产品完全符合国际化高标准的卫生要求。屠宰后的生猪迅速进行预冷排酸，使胴体温度降至0-4摄氏度，并在后续加工、物流、销售环节中始终保持这一温度，确保低温环境下的高安全系数，肌肉经过排酸软化质地柔软有弹性，食用更营养更鲜美。全程冷链直达终端销售，使微生物等菌类生长繁殖得到更有效控制，真正实现从养殖场到终端的全产业链、全程管控、全程可溯体系。报告期内，公司屠宰业务实现收入30.23亿元。

    3、养殖业务

    公司养殖业务主要定位于为食品业务把控原材料成本和满足大客户的溯源需求，并根据大客户的需要进行产能的动态调配。公司养殖业务主要采取“公司+农户”和公司自养两种养殖模式。在“公司+农户”的模式下，公司通过委托代养的方法与农户合作，委托模式采取统一规划、统一猪种、统一饲料、统一防疫、统一保健和统一检测全力保障生猪养殖品质。在公司自养的模式下，公司对养殖场实施完全控制，公司管理涵盖了从种猪到育肥猪的整个养殖过程。公司通过自建饲料公司，自产饲料进行生猪喂养，结合“全产业链”发展模式，通过全过程质量控制，为企业客户提供优质的产品供应和品质保障。同时养殖业务作为公司食品业务的支撑，可以降低原材料采购成本，提高公司盈利水平，降低周期影响。报告期内，公司生猪出栏量为26.90万头。

    报告期内，公司持续坚持“一体两翼”发展战略，围绕“贴近市场、以创新赋能产品体系、助力销售”展开工作。通过深度洞察市场，为销售提供精准方向；以创新赋能产品体系；打造“销售导向”的品牌内容与工具；同时联动销售团队，打通“品牌-销售”协同链路。公司品牌影响力与市场竞争力稳步提升。

    公司销售模式以经销渠道为主。经销渠道占比74.63%，主要包括生鲜市场、冻品市场、农贸市场、中小型餐饮连锁和BC商超等。直营渠道占比25.37%，主要包括大型餐饮、食品加工企业、全国知名连锁商超、自营专卖店、线上新零售和特通渠道等。

    在公司全国化布局下，建立了以经销商为主的全国性销售网络。报告期内，公司前五大经销客户销售总额合计为30,641.69万元，占公司营业收入的8.07%，截至本报告期末，公司前五大经销商客户应收账款合计为5,222.42万元。

    报告期内，公司持续深耕京东、抖音、快手、拼多多等优势平台业务，通过不断优化线上销售平台的运营模式，实现线上销售收入大幅度的增长。2026年上半年线上总销售额较2025年同期增加0.74%。各平台销售产品主要包括冻肋排块、冻猪蹄块、五花肉等生食产品以及轻卤肥肠、龙大鲜食记爆汁鲜肉肠、果木熏火腿、无淀粉肘花火腿、里昂火腿等熟食产品。

    主要生产模式

    公司实行“以销定产”经营模式，主要涉及预制食品、肉制品和鲜冻肉生产等板块，并根据市场订单、产品库存及市场预测情况等合理制定生产计划。公司主要产品以自产为主，由公司采购原辅料、包材等，在自有厂区生产加工。在实际生产过程中，基于对市场的把控和客户的实际需求进行订单预测，由销售部门提报产品需求，通过系统计算用料需求，导出理论采购量，同时分析原辅料库存、各车间领用及请购情况，下达原辅物料采购计划给采购部，下达生产计划给生产部。

    二、核心竞争力分析

    公司坚持以食品为主体，以屠宰和养殖为两翼支撑的“一体两翼”总体发展战略，凭借20多年从事食品行业的专业优势积累，形成了差异化的核心竞争力。公司食品业务瞄准万亿预制菜肴市场，养殖和屠宰业务的深厚经验为食品业务发展提供良好的支撑。如今，公司已经拥有全流程的研发生产能力，通过精细化加工工艺，形成众多用于不同渠道、不同市场的产品形态，满足不同客户的需求。主要竞争优势如下：

    （一）品控优势

    公司拥有二十多年对日出口的品质保障，严苛的出口品质管控体系锻造了龙大美食品质管理能力。同时，公司建立了质量与安全预警机制，从源头输入、加工过程、市场流通、市场抽检、行业动态全方位进行预警，防患于未然。并且，在多年的生产过程中，公司通过从原料采购、质量检测到冷链存储、即时零售的食品生产安全12道工序，严守食品安全线，打造了以源头控制、质量体系、产品检测为核心的食品安全保证体系。做到批批都检验，全程可追溯，实现对原料、生产、产品的全过程把控。同时，公司品控部门拥有品质问题的一票否决权，严把出厂关。此外，全资子公司杰科检测，是专业从事食品安全检测的国家级检测机构，负责公司原料、半成品、成品和辅料等全方位检测。杰科检测目前可开展8个大类1,111项指标检测，在《色谱》《食品科学》等权威期刊发表论文30余篇，参与了6个标准的制修订。杰科检测依据国家标准、行业标准、进口国标准，为内贸和外贸企业提供专业化检测服务，年检测样品4万余个，进一步为公司食品安全提供了保障。

    （二）研发优势

    公司立足山东、上海、四川三大国内领先的食品研发中心，形成“三位一体”的研发格局，便于快速掌握当地客户的需求和市场变化趋势，并与当地客户进行近距离沟通和服务，深度把握当地食品口味和客户的喜好程度，持续推进特色食品的主动研发。公司已经与中国农业科学院质量标准与检测技术研究所、西华大学、山东农业大学、山东省农业科学院、济南大学、烟台大学等高校、科研院所开展稳定的产学研合作，实现工业与传统的融合，让中华美食走进千家万户。截至目前，公司已获得发明专利8项，实用新型专利15项，并参与了部分国家标准及团体标准的制定与修订，同时获得了中国食品工业协会科学技术奖一等奖、中国商业联合会科学技术奖二等奖等重量级奖项。

    （三）产能及供应链优势

    公司屠宰总体设计产能1,250万头，养殖总体设计产能控制在屠宰产能的10%以内；现有食品加工产能33万吨，已基本实现华东、华北、西南、华中、华南等区域的全覆盖及全国化的产能布局。同时，经过多年发展和沉淀，公司在食品、屠宰和养殖领域积累了丰富的经营经验，形成集原材料、生产能力、新产品研发、全国化渠道等为一体的供应链整合和成本控制优势。公司养殖、屠宰业务直接提供肉类原料，缩短原料采购的中间环节，并依托全球直采模式，实现多种动物蛋白补充，平抑原材料成本。物流配送上，公司依托源头基地和食品加工厂的全国化广泛布局，加快物流运输建设，缩短运输距离，保障运输效率和产品新鲜度，节约运输成本。随着全国化供应链布局的深入，公司通过全国化、规模化经营，突破了一般预制菜企业的区域化的局限。

    （四）渠道优势

    公司采取B端为主，C端为辅的渠道策略，依托二十余年对日出口的品质保障，建立了一套完善的客户服务标准规范。对大客户提供产品全生命周期管理服务，通过专人专班，满足客户对新品研发和产品品质的需求。经过多年发展，公司已经与超过1,000家知名企业客户达成合作，累计为200家大型企业客户提供定制化产品服务。在优质的服务和产品供应体系下，公司形成了一批运营能力强，资金实力雄厚，对公司信赖度高的大客户资源。同时，公司通过积极开拓京东、抖音、拼多多、美团等平台的社区团购及电商直播渠道，C端客户规模实现稳步发展。

    （五）品牌优势

    公司高度重视品牌建设和发展，践行“诚信为本、品控为命、研发为天、销售为王、服务为上”的企业核心价值观，致力于成为国内领先的食品企业。作为世界肉类组织、中国肉类协会、山东健康肉产业联合会等行业协会的核心成员，积极参与行业标准制修订，推动产业发展。公司先后获得2025山东民营企业200强、2025山东民营企业吸纳就业100强、2025烟台企业100强、2025中国食品工业重点企业500家、第五届中国餐饮产业“红牛奖”，获得客户的高度认可，获得百胜中国“卓越供应链”奖、京东1号会员店“年度黑马产品奖”、快手电商“2025年度十大星锐品牌”、沙利文“2026大消费年度卓越供应链品牌”等荣誉。

本文数据来源于ST龙大2026年中报，仅供参考不构成投资建议。