蕾奥规划（300989）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费占比激增拖累盈利能力

近期蕾奥规划（300989）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

蕾奥规划（300989）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为9375.69万元，同比下降39.83%；归母净利润为-4886.02万元，同比大幅下降682.29%；扣非净利润为-5377.26万元，同比下降2161.20%。公司由盈利转为亏损，盈利能力严重弱化。

第二季度单季数据显示，营业总收入为5054.6万元，同比下降36.44%；归母净利润为-1927.92万元，同比下降520.26%；扣非净利润为-2151.69万元，同比下降1542.79%，亏损态势仍在延续。

盈利能力恶化

公司多项盈利指标全面下滑。毛利率为11.78%，同比减少75.2%；净利率为-52.63%，同比减少1266.27%。每股收益为-0.23元，同比减少675.0%；每股净资产为4.48元，同比下降4.35%。盈利能力已处于历史低位。

费用压力加剧

期间费用对公司利润形成严重侵蚀。销售费用、管理费用和财务费用合计为5255.59万元，占营业总收入比例高达56.06%，同比增幅达88.68%。三费占比远超营收水平，反映出公司在收入下滑背景下成本控制能力减弱，运营效率承压。

现金流与资产状况

货币资金为2.98亿元，较去年同期减少18.49%。应收账款为2.04亿元，同比下降17.09%。有息负债为1185.53万元，较上年同期大幅下降82.87%，显示公司主动去杠杆。每股经营性现金流为-0.15元，虽同比改善19.11%，但仍为净流出状态。

主营业务结构

从业务构成看，规划设计业务为主力收入来源，实现主营收入8192.68万元，占总收入87.38%，毛利率为15.59%。其他主营业务在多个分类中出现亏损，如其他主营业务在产品维度利润为-173.13万元，毛利率为-14.98%。区域方面，华东地区毛利率仅为1.97%，盈利能力薄弱。

风险提示

财报分析工具提示多项风险：- 近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-11.13%，现金流状况堪忧；- 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，持续造血能力不足；- 应收账款与利润之比已达1046%，回款质量与利润真实性需重点关注。

综上，蕾奥规划2026年上半年面临营收萎缩、利润巨亏、费用高企、现金流紧张等多重压力，传统规划业务受行业环境影响明显，新业务投入尚未形成有效支撑，未来经营修复仍待观察。

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