英搏尔（300681）2026年中报财务分析：营收与利润高增但现金流承压，应收账款风险需警惕

近期英搏尔（300681）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

英搏尔（300681）2026年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达24.24亿元，同比上升77.06%；归母净利润为1.18亿元，同比上升216.75%；扣非净利润为1.15亿元，同比上升241.80%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为13.36亿元，同比增长62.38%；归母净利润为6087.48万元，同比增长130.22%；扣非净利润为5989.68万元，同比增长138.35%。

盈利能力分析

盈利能力方面，公司毛利率为15.5%，同比提升3.22个百分点；净利率为4.85%，同比提升78.8%。每股收益为0.38元，同比增长171.43%；每股净资产为10.21元，同比增长23.34%。三费合计占营收比例为3.94%，同比下降23.7%，显示期间费用控制能力有所增强。

资产与负债结构

资产端，货币资金为8.15亿元，较上年同期下降17.56%；应收账款为10.09亿元，同比上升47.78%。有息负债为8590.24万元，同比大幅下降92.37%，表明公司偿债力度加大，债务结构优化。

现金流状况

现金流方面，每股经营性现金流为1.04元，同比下降46.16%。经营活动产生的现金流量净额同比下降37.33%，主要原因为支付供应商货款及应付票据到期承兑金额增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长65.71%，系募投项目逐步达产导致资本投入减少。筹资活动产生的现金流量净额同比下降1152.71%，因本期偿还长期借款所致。现金及现金等价物净增加额同比下降620.98%，亦受还款影响。

主营业务构成

从业务结构看，电驱总成收入为13.26亿元，占主营收入的54.72%，毛利率为14.16%；电源总成收入为8.54亿元，占比35.23%，毛利率为12.91%。地区分布上，境内收入为15.52亿元，占比64.05%，毛利率为10.05%；境外收入为8.71亿元，占比35.95%，毛利率为25.21%，显示出海外市场更高的盈利贡献。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但仍存在潜在风险。财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为36.05%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.8%。此外，应收账款/利润已达542.98%，反映回款周期延长可能带来坏账压力，需持续跟踪其信用政策与客户结算情况。

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