近期海新能科（300072）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：
财务概况
海新能科（300072）2026年中报显示，公司营业总收入为17.12亿元，同比上升74.14%；归母净利润为-1.09亿元，同比下降206.75%；扣非净利润为-1.16亿元，同比下降60.98%。尽管收入实现显著增长，但盈利能力仍处于深度亏损状态。
第二季度单季数据显示，营业总收入为10.09亿元，同比上升36.04%；归母净利润为-6076.47万元，同比下降518.43%；扣非净利润为-6363.63万元，同比下降407.75%，表明亏损幅度在扩大。
盈利能力与成本控制
报告期内，公司毛利率为12.76%，同比增幅达3704.89%；净利率为-5.24%，同比增幅为34.61%。虽然毛利率大幅提升，但净利率仍为负值，反映整体盈利模式尚未扭转。
期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为1.6亿元，三费占营收比为9.33%，同比下降51.99%，显示公司在成本管控方面取得一定成效。
资产与现金流状况
截至报告期末，公司货币资金为3.98亿元，较去年同期的4.81亿元下降17.24%；应收账款为4.46亿元，同比下降18.86%；有息负债为9.02亿元，同比上升17.00%。
每股经营性现金流为0.04元，同比上升130.77%；每股净资产为2.19元，同比下降13.37%；每股收益为-0.05元，同比下降205.96%。经营活动产生的现金流量净额同比增长130.77%，主要得益于生物能源业务收款增加。
主营业务结构
从业务构成看，生物航煤（SAF）为主力产品，实现主营收入8.92亿元，占总收入的52.12%，贡献毛利1.44亿元，占总利润的65.73%，毛利率为16.10%。烃基生物柴油（HVO）实现收入3.25亿元，占比18.98%，毛利率为10.98%。环保材料及化工产品收入为4.59亿元，占比26.82%，毛利率仅为3.84%。
地区分布上，境外（含出口）收入达12.46亿元，占总营收72.77%，成为主要收入来源。
经营与投资活动分析
财务指标变动方面，短期借款大幅上升113.16%，系公司及控股子公司山东三聚新增金融机构借款所致。财务费用同比下降36.23%，因海国投集团财务资助款及山东三聚融资租赁利息减少。
投资收益同比下降165.0%，主要由于全资子公司三聚香港对联营企业巨涛确认的投资收益减少。公允价值变动收益下降104.18%，因含延迟定价条款的销售合同产生收益减少。
资产处置收益同比大增37693.98%，源于控股子公司四川鑫达处置非流动资产确认收益增加。信用减值损失同比下降159.0%，系上年同期收到大额债务方还款所致。
风险提示
财报体检工具提示需关注公司现金流状况：货币资金/总资产为6.56%、货币资金/流动负债为28.09%、近3年经营性现金流均值/流动负债为9%。同时，财务费用/近3年经营性现金流均值达52.95%，显示财务负担较重。
历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为0.87%，最差年份2024年ROIC为-12.39%，投资回报表现较弱。上市以来共发布16份年报，出现亏损年份5次，累计融资28.50亿元，累计分红8.63亿元，分红融资比为0.3。
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