裕太微（688515）营收快速增长但现金流承压，亏损收窄得益于费用管控与销售放量

近期裕太微（688515）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

裕太微（688515）2026年中报显示，公司营业总收入为3.24亿元，同比上升46.21%；归母净利润为-7344.24万元，同比上升29.52%；扣非净利润为-8023.14万元，同比上升30.62%。整体呈现营收增长、亏损收窄的态势。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达1.83亿元，同比上升29.73%；第二季度归母净利润为-3018.47万元，同比上升30.59%；第二季度扣非净利润为-3337.9万元，同比上升32.42%。

盈利能力分析

公司毛利率为40.6%，同比下降5.13个百分点；净利率为-22.64%，同比提升51.8个百分点。尽管盈利能力尚未转正，但亏损幅度显著收窄。

三费合计为5887.69万元，占营收比重为18.15%，同比下降26.38个百分点，表明公司在销售、管理及财务费用控制方面取得明显成效。

资产与现金流状况

货币资金为6.19亿元，较去年同期下降7.14%；应收账款为1.04亿元，同比上升49.09%，显示随着销售规模扩大，回款周期可能有所拉长。

每股经营性现金流为-2.17元，同比下降192.72%，反映经营活动现金流出压力较大。主要原因在于原材料备货增加及生产加工费用支出增长，导致经营性现金流出高于销售商品收到的现金流入。

投资活动产生的现金流量净额大幅改善，主要系本期赎回理财产品金额大于购买金额所致。筹资活动产生的现金流量净额同比上升56.24%，因使用权资产相关现金流出减少。

主营业务结构

从收入构成看，芯片商品销售收入为3.23亿元，占主营收入的99.67%；技术服务费为107.99万元，占比0.33%。地区分布上，中国境内收入为2.97亿元，占比91.60%；境外收入为2724.18万元，占比8.40%。

车载类产品实现营收2998.95万元，同比增长111.91%，显示出该业务板块强劲的增长动能。公司已实现车载以太网“PHY+Switch+SerDes”全栈布局，多款产品获整车厂定点并进入量产阶段。

财务风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-242.82%，现金流状况紧张；- 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，自我造血能力不足；- 应收账款增速较快，而归母净利润持续为负，存在回款与盈利双弱的风险。

此外，每股净资产为17.98元，同比下降5.22%；每股收益为-0.92元，虽同比改善29.77%，但仍处于亏损状态。

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