骄成超声（688392）2026年中报财务分析：营收利润高增但现金流与应收款风险需关注

近期骄成超声（688392）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现亮眼

骄成超声2026年上半年实现营业总收入4.46亿元，同比增长38.24%；归母净利润达1.03亿元，同比增长77.38%；扣非净利润为7793.3万元，同比增长68.42%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.48亿元，同比增长41.56%；归母净利润为5264.06万元，同比增长53.01%；扣非净利润为4108.77万元，同比增长55.05%，显示出盈利能力持续增强。

毛利率为63.94%，同比下降2.0个百分点；净利率为22.48%，同比提升31.98%。每股收益为0.91元，同比增长75.0%；每股净资产为16.35元，同比增长7.68%；每股经营性现金流为0.29元，同比增长48.55%。

成本与费用控制优化

销售费用、管理费用、财务费用合计为9289.39万元，三费占营收比为20.82%，同比下降6.82个百分点，显示公司在费用管控方面取得成效。其中销售费用同比增长30.99%，主要因扩大市场拓展力度，职工薪酬、业务招待费及差旅费增加所致。财务费用同比增长134.76%，系本期利息收入减少影响。

资产与负债结构变动显著

货币资金为4.61亿元，较去年同期下降44.41%。交易性金融资产大幅增长279.62%，主因为本期购买理财产品增加。应收账款为2.58亿元，同比下降11.61%；存货同比上升115.57%，主要由于订单增加导致发出商品增多。

合同负债为同比增长145.2%，反映预收货款显著上升；应付票据和应付账款分别增长48.88%和32.05%，体现采购规模扩张。一年内到期的非流动负债增长102.17%，主要系需一年内支付的租金增加。

投资与研发持续加码

公司在建工程同比增长117.32%，因总部大楼项目建设投入增加；固定资产增长32.02%，源于新购置设备增加；长期股权投资增长177.93%，系对外投资增加。研发投入达8594.14万元，同比增长13.71%。公司拥有有效专利374项、软件著作权70项，为国家级专精特新“小巨人”企业。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但仍存在潜在风险。财报体检工具提示需关注现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.14%；同时应收账款/利润已达219.45%，表明回款能力对利润保障存在一定压力。

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