仁度生物（688193）：收入微降但盈利显著改善，费用管控推动净利润大幅增长

近期仁度生物（688193）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

仁度生物（688193）2026年中报显示，公司实现营业总收入7943.74万元，同比下降2.22%；归母净利润达957.55万元，同比上升369.86%；扣非净利润为137.05万元，由上年同期的-428.28万元转正，同比增长132.00%。第二季度单季营收为3735.85万元，同比下降7.89%；单季归母净利润为458.01万元，同比上升460.58%；单季扣非净利润为-77.65万元，同比上升63.01%。

盈利能力分析

公司盈利能力明显增强。毛利率为78.81%，同比提升0.73个百分点；净利率达12.05%，同比增幅高达380.53%。尽管收入略有下滑，但利润端显著改善，主要得益于有效的费用控制。销售费用、管理费用和财务费用合计为4811.63万元，三费占营收比例为60.57%，同比下降8.0个百分点。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.37亿元，较去年同期的2.29亿元减少40.16%。应收账款为4728.99万元，同比下降2.12%。有息负债仅为59.8万元，较上年的101.09万元下降40.84%，显示出较低的债务压力。每股净资产为22.06元，同比下降3.09%；每股经营性现金流为-0.05元，同比减少96.88%。

经营活动产生的现金流量净额同比下降97.22%，主因是母公司增值税缴纳增加及子公司泰州智量预缴企业所得税所致。投资活动现金流量净额同比增长406.17%，系本期购买理财产品金额减少。筹资活动现金流量净额同比下降647.83%，主要由于分红导致支出增加。

主营业务结构

从业务构成看，试剂业务为主力，实现收入7349.61万元，占总收入的92.52%，贡献毛利6327.47万元，毛利率达86.09%。检测业务收入356万元，占比4.48%，毛利率为20.98%。仪器业务收入238.14万元，占比3.00%，但亏损141.83万元，毛利率为-59.56%。区域上，境内收入7940.95万元，占比99.96%；境外收入仅2.8万元。

经营与战略动态

2026年上半年，公司收入微降主要受仪器让利销售及呼吸道试剂销售回落影响。公司在研发方面持续推进，RNA数字SAT技术配套设备DigiNAT已完成注册检验，前列腺癌尿液检测试剂进入临床验证阶段。多项生殖道检测产品处于注册审评中。国内市场新增入院项目128项，渠道持续深化；国际方面，在泰国、印度、欧洲等地推进产品注册与市场开拓。

风险提示

财报分析工具指出，公司需关注应收账款状况，应收账款与利润的比例已达468.8%。此外，尽管当前现金状况健康，但货币资金同比大幅下降，且经营性现金流持续为负，需警惕营运资金压力。公司上市以来ROIC中位数为1.72%，2025年ROIC为0.95%，整体资本回报能力偏弱。分红融资比为0.09，表明分红规模远小于融资规模。

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