天坛生物（600161）2026年中报财务分析：营收利润双降，应收账款高企引关注

近期天坛生物（600161）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

天坛生物（600161）2026年中报显示，公司经营业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为25.95亿元，同比下降16.56%；归母净利润为2.99亿元，同比下降52.75%；扣非净利润为2.85亿元，同比下降53.91%。

从单季度数据看，第二季度实现营业总收入14.54亿元，同比下降18.91%；第二季度归母净利润为1.73亿元，同比下降55.45%；第二季度扣非净利润为1.71亿元，同比下降54.74%，降幅进一步扩大。

主要财务指标变动

多项关键财务指标呈现不利变化：

• 毛利率为35.99%，同比减少20.72%；
• 净利率为15.97%，同比减少42.62%；
• 三费合计为2.97亿元，占营收比重达11.45%，同比上升21.77%；
• 每股收益为0.15元，同比减少53.12%；
• 每股净资产为6.04元，同比增长3.17%；
• 每股经营性现金流为0.15元，同比增加243.31%。

资产与负债状况

资产端方面，货币资金为21.68亿元，较上年同期增长13.94%；应收账款高达15.46亿元，同比增幅达94.96%。有息负债为8447.13万元，同比增加175.24%。

值得注意的是，财报体检工具提示需重点关注公司应收账款状况，当前应收账款与利润的比例已达141.7%。

收入结构分析

从业务构成来看，公司主营收入集中于血液制品领域：

• 静注人免疫球蛋白（含层析）收入12.87亿元，占主营收入的49.60%，毛利率为41.67%；
• 人血白蛋白收入10.07亿元，占比38.81%，毛利率为29.10%；
• 其他血液制品收入2.91亿元，占比11.22%，毛利率为33.36%。

按行业划分，生物制品收入为25.86亿元，占总收入的99.62%；地区分布上，国内地区贡献收入25.86亿元，占比同样为99.62%。

经营与现金流变动原因说明

• 营业收入下降主要由于销售价格下降；
• 销售费用同比下降12.99%，主因职工薪酬减少；
• 管理费用同比上升4.71%，剔除去年同期外部公司补偿因素后实际小幅下降；
• 财务费用大幅上升171.43%，系通知存款利息减少所致；
• 研发费用增长26.31%，因本期费用化项目增加；
• 经营活动产生的现金流量净额同比上升243.31%，主要因票据贴现金额增加；
• 投资活动产生的现金流量净额同比下降243.25%，因本期将资金存入定期存款导致支付现金增加；
• 筹资活动产生的现金流量净额上升172.81%，因不满足终止确认条件的票据贴现借款增加及现金股利支出减少。

发展回顾与业务背景

公司主营业务为血液制品的研发、生产和销售，拥有16个品种、105个生产文号，设计产能超5000吨。报告期采浆量为1453吨，同比增长6.8%。公司持续推进研发创新，多个新产品处于临床或注册阶段。质量管理严格，产品自检与批签发合格率均为100%。销售网络覆盖近两万家终端，并积极拓展国际市场。

然而，受医保控费、集采政策及增值税政策调整影响，公司营收与利润均出现显著下滑。

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