财报快递|国盛智科2026上半年净利增14%、现金流大增64%，财务费用转正

8月27日，南通国盛智能科技集团股份有限公司（国盛智科，688558）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入7.38亿元，同比增长14.29%；归母净利润9,357.90万元，同比增长14.05%；扣非归母净利润8,758.39万元，同比增长13.75%；经营活动产生的现金流量净额8,646.24万元，同比大增63.91%。基本每股收益0.71元，加权平均净资产收益率5.41%，同比增加0.48个百分点。

从业务结构看，公司主营业务收入7.35亿元，同比增长14.53%，其中数控机床仍为核心引擎，实现收入6.25亿元，同比增长16.91%，占主营业务收入比重约85%；智能自动化生产线实现收入5,111.21万元，同比大幅增长46.35%，放量明显；装备部件是唯一负增长板块，实现收入5,861.80万元，同比下降18.60%。分地区看，境内收入7.20亿元，境外收入仅1,821.20万元，占比约2.47%。

行业层面，2026年是“十五五”规划开局之年，数控机床被列入攻关重点领域，行业呈需求修复与结构性升级并行态势。据中国机床工具工业协会统计，上半年机床工具行业营收5,309亿元，同比增长7.6%；金属切削机床营收1,026亿元，同比增长15.6%，新增订单、在手订单同比分别增长20.5%、19.1%，AI液冷零部件、人形机器人核心零部件、新型储能等新兴赛道需求与高端国产化替代共同拉动景气回升。公司上半年产能利用率处于较高水平，围绕半导体、人形机器人、AI算力等场景推进定制化开发，研发投入3,687.91万元，新增知识产权19项。

半年报显示，公司上半年归母净利润增速（14.05%）与营收增速（14.29%）基本同步，未现增收不增利。主要原因：一是数控机床主业收入同比增长16.91%，规模效应摊薄固定成本；二是销售费用同比下降10.00%至2,552.66万元，费用管控成效显著，销售费用率由4.39%降至3.46%；三是主营毛利率24.83%，较上年同期微降0.34个百分点，但净利率仍稳定在12.67%，盈利质量保持稳健。需注意的是，装备部件收入同比下滑18.60%，与机床主业高增长形成反差。

费用端，公司管理费用2,048.18万元，同比增长4.94%；研发费用3,687.91万元，同比增长12.76%，占营收比例4.99%；财务费用为73.10万元，而上年同期为净收益132.79万元，由负转正主要系汇兑损失增加所致——报告期汇兑损益为损失170.91万元，较上年同期的损失32.74万元明显放大，叠加利息收入由186.49万元降至122.39万元。此外，其他收益500.98万元，较上年同期的1,135.71万元下降55.89%，非经营性收益对利润的贡献减弱，也进一步凸显主业增长的成色。

资产负债表方面，期末总资产24.41亿元，较期初增长4.33%；货币资金6.20亿元，较期初增长17.11%，另有交易性金融资产（理财产品）2.94亿元，现金储备充裕；短期借款仅1,242.90万元，流动比率2.82（期初3.19），无短期偿债压力。存货4.89亿元，与期初基本持平；应付账款4.08亿元，较期初大幅增长53.25%，预付款项亦增长199.03%，反映公司加大原材料备货。归母净资产17.11亿元，较期初微降0.26%，主要系报告期内支付2025年度现金红利9,825.00万元（上年同期7,860.00万元），超过当期归母净利润9,357.90万元所致；本期无中期利润分配预案。公司另新设全资子公司浙江大卫，拟投资2.38亿元建设高端精密模具机床项目，报告期末累计投入3,000万元。需持续关注装备部件收入下滑趋势、汇兑损益对财务费用的扰动，以及原材料与进口核心部件供应波动风险。

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