蕾奥规划（300989）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期蕾奥规划（300989）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司从事的主要业务

    城市发展从建设时代向运营时代转变的过程中，公司坚定不移地以打造“智慧城市规划运营专家”为目标，秉持“行动规划+运营咨询”的技术理念，以规划设计、城市运营、智慧城市三位一体的城市空间综合解决方案为先导，匹配金融服务与投融资能力、智慧城市软硬件科技能力，建立起服务城市空间运营与管理实操的服务体系。报告期内，公司服务领域涵盖以下四大业务板块：

    1、规划设计和工程设计业务

    公司针对中国城市进入科学发展阶段的大趋势和新需求，走理论创新、技术研发和实证分析相结合的道路，在传统城市空间规划的点、线、面的空间三维基础上，加入了时间、财力、组织的操作三维，积极倡导并践行融“目标谋划+运营咨询+空间规划+行动计划”于一体的“行动规划+运营咨询”的技术理念，强调规划方案的可落地性、实施过程的可动态调整性、服务内容的多样化定制性、方案设计的艺术创新性四者缺一不可。公司规划设计和工程设计业务板块包括国土空间规划、战略规划、城市设计、城市更新、TOD综合开发、景观规划与设计、建筑设计、政策与咨询、交通市政、总师服务、在地化服务、乡村振兴及村庄规划等领域，并在相关领域均积累了丰富的经验和技术储备。公司拥有广东省科技厅认定的广东省数字化TOD规划工程技术研究中心、广东省住房和城乡建设厅认定的广东省城市更新研究工作站，公司在上述领域技术实力的证明，有利于公司相关业务的开展。

    其中，城市更新是公司规划与工程设计的重要业务板块，产品层次包括宏观层面的城市总体类更新规划、中观层面的片区类更新规划，以及微观层面的实施项目类更新规划，并在此基础上延伸拓展出更新战略与策划研究、更新政策与规范制定、更新咨询与陪伴服务和更新信息化建设等方面的业务，更新规划、建筑改造、历史文化保护、生态环境修复等已成为公司更新业务的拳头产品。城市更新是当下城市运营时代的新阶段发展需求，也是未来中国新型城镇化建设新热点。公司长期参与城市更新工作，成立城市更新全资子公司与专门的城市更新项目部门拓展相关业务，形成了以深圳市场为核心的发展版图。同时，公司持续强化技术研发与产品沉淀，已完成《城市更新顶层设计产品说明书》《新型城市更新政策案例推广》《新型城市更新产品与业务策划》《区级政府城市更新服务产品说明书》《城市微更新EPC综合服务产品说明书》《老旧小区智慧化改造产品说明书》《“碳中和”目标背景下城市更新项目的低碳评价体系研究》等多个研发课题，信誉、口碑获得各界认可。深圳城市更新实践起步早、规模大、项目多，城市更新规划技术和相关实践也走在了全国前列，公司在深圳地区积累了丰富的城市更新项目实践经验，并积极向深圳以外的其他地区输出深圳的城市更新先进经验和理念，在江苏、浙江、安徽、福建、山东、河北、河南、陕西、四川、重庆、天津等省（市）的众多城市开展了城市更新工作。

    2、城市运营业务

    公司提出“智慧城市规划运营专家”的战略定位，加大在智慧城市与运营业务方面的投入，并以智慧和运营为核心，以地方政府、平台公司、建设项目的运营需求为导向，为客户提供系统化的智慧、运营综合解决方案。公司城市运营业务范围涵盖运营一体化咨询、产业规划与运营咨询、土地资源盘整、城市投行、REITs全过程孵化、城市公园运营、产业园区运营、未来社区运营、商文旅项目运营、智慧城市终端产品等领域。

    经过近几年的战略转型，公司城市运营业务布局已初步形成，随着佛山大沥1432项目、承德梵木罗汉山文创园、深圳蕾奥产城科创中心、产投蕾奥惠东电子商贸物流园、惠州龙门产业转移园、南京文化创意产业会客厅等运营项目逐步落地，公司已打造出具有市场推广复制能力的示范性项目和样板产品，未来将稳步在国内其他城市进行复制和拓展。

    3、智慧城乡业务

    在数字中国、数字政府、数字经济发展的大背景下，国家和社会都面临着数字化转型发展的战略要求以及新技术创新驱动发展的迫切需求。依托规划设计咨询领域的深厚沉淀，公司以“智慧城市规划运营”为战略目标，全面拓展城市智慧科技板块业务，充分发挥公司对城市空间认知的专业优势，围绕城市的规划、建设、管理、运营发展过程中的痛点难点，统筹城市高质量发展与城市全域数字化转型要求，以多源异构时空数据集为基础要素，以人工智能技术为驱动，以二三维虚实融合的空间计算平台为操作系统，以行业通识和行业专识数据为知识库，面向城市、园区、社区、乡村，在城市更新、新区建设、产业招商、公共服务、资产盘活、文旅运营、绿色能源等领域，致力于空间智能化设计、数据价值化挖掘、城市数字化治理、产业智慧化赋能以及公服平台化运营，形成独立知识产权的核心科技产品，提供各类数字化产品软硬件一体化解决方案和垂类场景智能体应用方案，助力城市高质量发展与新质生产力培育。

    目前，公司在智慧城市业务方面集中于城市体检智能诊断、空间资产智慧管理、基层治理数字赋能、新质产业智慧服务、文旅场所智慧运营、城市高质量数据与可信数据空间、设计创意领域垂类Al生成式大模型、规划建设智能进阶以及AI模型创新应用等领域。结合当前人工智能技术迅猛发展的趋势，公司正全力推进“AI+”发展战略，在AI技术持续赋能现有业务提质增效和创新业务的落地转化的基础上，布局并落地AI智能服务与运营业务，同时，积累沉淀城市领域相关行业高质量数据集与专业知识库，围绕空间分析表达与时空数据应用研发行业垂类大模型，结合智能体与具身智能前沿探索，创新人工智能在城市规划、建设、运营、管理中的细分应用场景，加快“AI+”战略下的数字化产品迭代与业务升级。目前，公司已公开发布的“蕾AI”规划设计助手人工智能辅助设计平台全面升级迭代为“蕾AI”一站式创作空间平台（智能体模式H5版本已正式上线），“绘AI”城乡空间治理公众参与小程序已全新上线，正在推动“城市蕾达”时空大数据分析平台、蕾奥数字孪生CIM平台及其它智慧化平台的“AI+”智能化升级。

    4、投资业务

    公司投资业务主要围绕公司各生产单元与政府平台公司开展战略合作、投资布局产业链资质等方向，为公司传统规划设计业务赋能，并推动城市运营与智慧城乡（数字经济）业务发展，布局Pre-REITs业务等。

    2022年，公司与专业投资机构深圳市高新投集团有限公司等合作方发起设立股权投资基金，基金规模5亿元人民币，投资方向聚焦在智能制造、半导体、新能源、新材料、智慧城市等国家战略性新兴产业。截至报告期末，基金已累计投资深圳大漠大智控技术有限公司、江苏智芯达科技有限公司、希诺麦田技术（深圳）有限公司、拓元智慧（深圳）科技有限公司等13个项目，投资金额10148.78万元。

    （二）公司经营模式

    1、规划设计和工程设计业务营销模式

    公司规划设计和工程设计业务一般通过招投标和客户直接委托两种方式获得。

    （1）招投标模式

    招投标模式是本行业比较普遍的业务承接模式，具体招投标方式主要分为公开招标和邀请招标两种。公司一方面依靠长期合作的老客户、自身品牌知名度及技术特长的影响力来被动获取相关项目信息，另一方面也长期主动对公开招投标信息网站进行跟踪、搜寻、采集，对有意向承接的项目招投标信息进行整理。获取项目信息后由专业人员对项目信息进行分析鉴别并上报，由主管领导及相关部门业务骨干对其进行评议和审查。确定承接的项目，属于招投标类项目的，将组织专业人员进行项目应标工作。在中标后，再与招标方进行正式合同条款的谈判。合约签订后，规划设计工作正式开始进行。

    在参与规划设计业务招投标的基础上，公司通过进一步强化规划领域的核心竞争力，大力培育城市投行与城市运营领域的专业能力，通过强强联合的方式补足短板，继续拓展P（规划）+F（投融资）+EPC（工程总承包）+O（运营）的一体化服务领域的竞标能力。

    （2）直接委托模式

    对不属于前述法定必须进行招投标且客户不要求招投标的项目，公司在收到邀请或获取项目信息后，会组建临时项目组，通过收集资料和与客户进行沟通，深入了解项目情况，必要时起草项目策划书提交给客户。对于意义重大、创新突出或技术复杂的项目，项目负责人会组织召开由公司一定级别以上人员主持的专题策划会展开讨论，根据讨论结果形成项目策划书。项目策划书获得客户认可后，公司直接与客户签订合同，并成立正式的项目组，按照公司技术管理规定提供相应的规划技术服务并分阶段收取技术服务费用。若合同存在相关约定，公司也会提供后续技术咨询和服务。

    2、运营咨询业务营销模式

    为了实现业务快速增长，公司结合产品识别度更高的新业务类型，将加快建立“平台+样板”的新营销模式。

    平台建设：公司通过内部数字化转型，对现有客户实现网络化管理，形成高频次响应互动的客户需求管理平台。通过参与《中国城市运营蓝皮书》和《未来社区》的编制，进一步拓展公司对潜在客户的行业影响力，不断扩大用户群体规模，提高产品的市场穿透率。此外，通过与各细分领域专业公司的合作，搭建城市运营的生态平台，提高为客户服务的综合能力。

    样板建设：公司结合城市投行、产业发展、运营服务、智慧终端等新业务类型，进行重点研发创新，打造更具市场推广复制能力的样板产品。

    随着平台规模的不断扩大、样板项目的不断成熟，两者通过良性互动，最终实现核心产品的快速推广复制能力。

    3、服务模式

    项目承接后，公司综合考虑项目来源、难易程度等因素，将业务项目划分为总部管理项目和部门（分公司）管理项目，并选择确定项目承担部门、项目组成员以及对应的主管总师。项目执行人员通过现场调查、客户访谈等方式，了解客户具体需求，确定设计依据、方案思路、技术参数等，并根据合同约定分阶段开展设计工作。

    公司为每个项目指定主管总师，结合不同项目各自的时间节点对项目进行整体把控。公司根据项目技术质量管理的相关规定，通过合理进行任务下达、方案设计开始前的输入评审、各阶段成果的内部技术评审、最终成果的归档管理等措施对项目进行质量管控。输入评审和内部技术评审由主管总师结合规划设计和工程设计管理的相关行业规范以及客户要求，通过评审会等形式对项目设计方案和各阶段成果进行指导和评审。项目成果在通过内部评审交付客户后，如果客户存在实质性修改意见或者新的方案要求，项目执行人员需要进行修改并重新进行内部评审，直至客户确认审核通过。在承接项目及售后服务的基础上，公司为了进一步增强客户粘性，大力推广总规划师服务，深入挖掘客户需求，实现与客户的长期伴随式成长，并选择时机和合适的地点，通过成立专业合资公司的方式，实现更紧密的合作。

    4、采购模式

    公司采购的内容可划分为日常采购和外协采购两类。日常采购包括各种技术设备、软件、耗用材料、家具等物品采购以及效果图制作、打图、晒图、模型制作等设计制作服务采购。对于日常采购，公司通常在取得采购商品或服务完成且经公司验收认可后，一次性支付采购款项。

    公司外协采购主要分为两类：一类为咨询服务外协，内容主要为基础性、辅助性的数据统计、调研及素材提供工作，包括基础信息收集、测量测绘、前期规划研究、技术方案咨询、建筑物理环境分析、创意咨询、商业策划、专题研究等项目咨询服务或工作；另一类为设计服务外协，主要是由于暂时性的人手不足，出于专业分工、提高项目执行效率以及自身经济效益最大化等角度的考虑，将非核心环节的业务或部分辅助设计等非关键环节的设计内容向外采购。

    （三）公司行业地位

    公司深耕规划设计业务领域多年，始终秉持“行动规划+运营咨询”的技术理念，是一家全国性的致力于提供精准有效并兼具操作性的建设+运营规划解决方案的规划设计咨询机构。近年来，公司规划设计业务收入占主营业务收入的比重在同行业可比公司中位居前列，依托持续积累的品牌影响力和稳固的市场份额，公司在规划设计领域已形成较为显著的综合竞争优势。

    公司经过十余年的发展，凭借良好的品牌优势和市场口碑，业务已覆盖33个省、自治区、直辖市和特别行政区，成为国内少数能够基本覆盖全国市场的上市民营规划设计企业。此外，公司拥有城乡规划编制甲级、风景园林工程设计专项甲级、建筑行业（建筑工程）甲级资质，以及市政行业（道路工程、桥梁工程）专业乙级资质，是中国城市规划协会常务理事单位、广东省国土空间规划协会副会长单位、广东省风景园林与生态景观协会常务理事单位、广东省工程勘察设计行业协会理事单位、深圳市城市规划协会副会长单位、深圳风景园林协会理事单位、国际风景园林师联合会亚太区（IFLA-APR）会员单位、中国市政工程协会会员单位、中国电子信息行业联合会会员单位等国家、省市级及国际行业学/协会的成员单位，公司综合实力得到国家、省级及市级各类行业学会协会的高度认可。

    同时，公司作为国家高新技术企业，拥有广东省数字化TOD规划工程技术研究中心、广东省城市更新研究工作站、深圳市博士后创新实践基地，科研能力亦具备较强的竞争优势。

    （四）国家战略、行业政策对公司所处行业的影响

    1、自然资源要素保障新规出台，国土空间规划“一张图”深化落地

    2026年3月，自然资源部、国家林业和草原局联合印发《关于进一步做好自然资源要素保障的通知》，为“十五五”开局提供坚实的自然资源要素支撑。文件突出国土空间规划“一张图”的统领作用，强调重大项目须依托“一张图”实施，并通过“一张图”实施全流程监测监管。同时，《通知》明确建立国土空间规划动态维护机制，根据每五年国家发展规划的任务部署，对国土空间规划进行动态优化调整。此外，《通知》还设定了“盘活一亩才能新增一亩”的硬性约束，建立新增建设用地与存量建设用地盘活挂钩机制。

    《通知》作为“十五五”开局之年自然资源要素保障的纲领性文件，通过规划动态维护机制、“一张图”深化应用、“增存挂钩”机制、规划许可制度创新等一系列制度安排，正在深刻重塑规划设计等相关行业的业务结构、技术标准和市场格局。对规划设计行业而言，这既是挑战，要求行业快速适应从增量到存量的逻辑转换；更是机遇，城市更新、存量盘活、规划动态维护等新业务领域将带来广阔的市场空间。

    2、人工智能与应用场景重构规划设计行业新格局

    近年来，我国已将人工智能作为发展新质生产力的重要引擎，相关政策脉络清晰可循、持续加码。继2024年“人工智能+”首次被写入政府工作报告，2026年全国两会政府工作报告进一步要求深化拓展“人工智能+”行动，推动AI技术从顶层部署转向落地普及。依托国家统一政策导向，2026年国内各省市密集出台配套方案，全面推进人工智能应用场景创新与开放落地：广东省细化落地105项人工智能细分应用场景，湖南省出台三年行动方案统筹全域场景协同建设，成都市推出全国首个覆盖场景全流程规范的城市级管理办法，南京市设定年度千个场景清单的量化建设目标，北京市聚焦规自服务、智慧社区等重点领域发布场景创新需求清单，深圳市持续拓宽人工智能新兴领域场景开放范围。目前，我国已构建起“国家顶层布局、省级系统统筹、城市落地创新”的完整政策体系，为人工智能深度赋能智慧城市建设、规划设计行业转型筑牢了政策基础与应用场景支撑。

    人工智能已从技术概念全面升级为国家战略行动，应用场景成为连接技术创新与产业落地的关键桥梁，为规划行业带来了新的机遇与挑战。一是人工智能技术重塑规划设计全流程，随着AI辅助设计工具、行业大模型逐步普及，智能规划助手可实现规划智慧编制、智慧审查、智慧监管和智慧决策，有效提升方案比选效率与决策科学性。二是各地相继推出场景开放政策，围绕智慧社区、城市智能中枢、城市运行管理等领域释放市场空间，规划设计作为场景落地的空间载体与顶层设计环节，在场景培育开放中将发挥重要作用。

    3、政策体系全面落地，城市更新从投资驱动转向存量长效运营

    2026年5月，国务院出台我国首部城市更新领域的国家级专项规划《城市更新“十五五”规划》，标志着我国城市发展从增量扩张转向存量提质的新阶段，城市更新正式上升为国家系统性战略。《规划》明确了“十五五”时期城市更新工作的目标指标、重点任务、重大工程和政策举措，提出到2030年城市更新取得重要进展，到2035年基本建成现代化人民城市。资金保障层面，国家强化专项投入支撑，2026年中央预算内设置970亿元城市更新专项资金，重点支持城镇老旧小区、城市危旧房等改造项目；在“两重”建设中安排1600亿元超长期特别国债资金支持城市地下管网建设改造。此外，财政部会同住房城乡建设部连续3年已累计支持50个重点城市，开展城市更新行动先行先试示范工作；国家发展改革委明确将城市更新等列为2026年扩大有效投资重点领域。与此同时，多地同步加快政策落地，据中指研究院统计，2026年初以来地方出台城市更新相关政策机制59项（省级30项、市级29项），形成可落地、可考核、可监管的完整执行体系，全面推动城市更新工作高质量发展。

    随着政策体系全面落地，城市更新从投资驱动转向存量长效运营，正式迈入规范化、精细化、全周期运营的全新发展阶段。城市更新的全面推进，对传统规划行业提出了前所未有的挑战，也带来了难得的转型机遇，要求规划行业必须快速适应从增量到存量、从“空间生产者”到“城市综合服务商”的角色转换。而城市更新高质量发展，将推动规划行业实现自身的价值重塑。

    4、城市全域数字化转型全面提速，智慧城市进入规模建设期

    近年来，国家不断健全智慧城市与城市全域数字化转型政策体系。2025年10月，国家发展改革委、国家数据局等五部门联合印发的《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》明确以城市为数字中国建设核心综合载体，划定发展阶段目标，到2027年底，建成50个以上全域数字化转型城市；到2035年，涌现一批具有国际竞争力、全球影响力的现代化城市。2026年1月，全国住房城乡建设工作会议提出提升数智化水平，加力推进城市信息模型（CIM）建设，推进人工智能与住房城乡建设领域深度融合。2026年5月，国家数据局印发《2026年数字社会发展工作要点》，聚焦数字公共服务、数字美好生活、数字社会治理、数字社会制度保障等4个方面部署23项工作任务，明确因地制宜开展城市全域数字化转型试点建设；同年6月出台《关于推进行业高质量数据集建设行动的实施方案》，首次从国家层面对数据赋能人工智能发展作出系统性部署，为智慧城市规划、城市体检评估、城市运营等业务提供坚实的数据基础。城市全域数字化转型全面提速，智慧城市进入规模建设期，是“十五五”开局之年城市规划行业面临的重大结构性变革之一，为规划行业打开了CIM平台规划、感知基础设施规划、城市数字更新、数字孪生城市、智慧社区规划等业务领域。同时，也对规划行业的企业提出了技术能力、服务模式、组织架构、人才结构的全方位升级要求，率先完成数字化转型和具备整体规划与城市运营能力的企业，将在智慧城市规模建设期获得先发优势和市场红利。

    5、低空经济列为六大支柱产业，全面驶入快车道

    2026年是低空经济实现法治化落地、空间化赋能、规范化运行的关键之年，国家层面持续加码战略部署，推动低空经济发展由政策框架搭建、试点示范探索阶段，全面转入制度完善、场景落地、规模发展的新阶段。2026年全国两会政府工作报告进一步提升低空经济战略定位，将其升级为国家新兴支柱产业。“十五五”规划《纲要》明确低空航路网、低空基础设施等统筹布局任务，推进低空经济应用场景规模化示范，将低空空间资源配置纳入国家空间发展总体布局。与此同时，《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》的全面落地实施，构建低空设施选址设计、航路网规划等标准体系，填补了规划设计领域技术规范空白，推动低空设施建设从经验化设计转向标准化、规范化设计。此外，各省市也逐步建立以空间规划落地为核心的地方实施体系，多地自然资源和住房城乡建设主管部门出台专项管控措施，明确将垂直起降点、飞行服务站、低空智联网设施等低空基础设施纳入国土空间总体规划、详细规划和城市更新管控体系。在政策红利不断释放之下，中国低空经济产业发展全面驶入快车道，深刻重塑城市空间发展模式与规划行业发展格局。低空经济的快速发展正推动城市规划从“二维平面”走向“三维立体”、从“地面空间”走向“空地一体”，为城市规划行业带来了新的机遇与挑战。当前低空空域规划、低空基础设施建设持续推进，低空经济与城市更新、乡村振兴、文化传播等领域融合的市场需求加速释放，率先完成从地面到低空、从设计到运营系统性转型升级的城市规划企业，将在行业格局重塑中占得先机。

    6、城市运营已成为城市高质量发展的核心路径

    经过四十多年的快速发展，中国城市已由原来的增量扩张转向内涵提升，城市发展正处于从“建设”向“运营”的重要转型关口。2026年全国两会政府工作报告将城市更新从“持续推进”升级为“高质量推进”，其中建设创新型产业社区、推动城市治理智慧化精细化、盘活存量资产等一系列具体部署，为城市从“建设导向”向“运营导向”转型提供了明确的方向。2026年4月发布的《广东省国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》实现省级层面重要突破，首次将城市运营纳入省级五年规划纲要，提出建设便捷高效的智慧城市，健全城市治理工作体系，创新城市治理模式，深化城市社区运营，扎实推进城市全域数字化转型，推动城市高水平运营、高效能治理，形成国家引领、地方落地的城市运营发展格局。

    城市运营已成为城市发展新阶段所需要的新质生产力，城市的高质量发展，体现在降本增效和可持续运营上。对于规划行业而言，运营时代的到来推动规划设计从底层理念上发生深刻转变，对规划设计企业的技术能力提出了更高要求，数字化和智能化技术成为规划设计深度融入城市运营的关键支撑。

    二、核心竞争力分析

    （一）品牌价值优势

    公司是国内深耕规划设计业务细分领域为数不多的上市公司，凭借较强的综合性空间设计能力和规划融合能力，在行业内形成了较为显著的品牌价值优势。首先，公司拥有城乡规划甲级资质、风景园林工程设计专项甲级资质、建筑行业（建筑工程）甲级资质、市政工程（道路工程、桥梁工程）专业乙级资质，具备在全国市场开展业务的资质能力，并通过不断的市场拓展和技术研发，在规划设计领域占据了一席之地。其次，作为少数已在国内各地设立分支机构开展业务的全国性规划设计单位，多年来，公司凭借质量较高、创意新颖的设计方案参与市场竞争，完成了众多具有技术代表性和行业影响力的项目，通过实施精品项目在业界积累了明显的品牌优势。截至报告期末，公司已累计获得超460项各类国际组织、国家、省市级优秀设计奖；公司员工在包括《城市规划学刊》《国际城市规划》《规划师》《现代城市研究》《风景园林》等规划领域核心刊物在内的国内外学术期刊和学术会议发表论文累计近580篇。公司业务能力和技术实力得到了市场和行业的广泛认可，取得了较强的市场综合竞争力以及较高的品牌美誉度。

    作为智慧城市规划运营专家，公司持续践行“行动规划+运营咨询”技术理念，在城市建设至运营的完整产业链上，持续精进服务品质和效率，助力城市运营，推动新时代城市高质量发展。

    （二）市场需求把握和技术创新能力优势

    规划设计能敏锐地把握市场需求变化的趋势，提前做出布局应对，并在激烈的行业竞争中占据优势地位。作为为数不多的深耕全国市场的规划设计行业的上市公司，公司经营管理团队凭借城乡开发建设运营产业链前端的有利位置，能够精准把握市场需求，积极、多层次开拓市场，为市场布局赢得先机。

    技术创新是公司发展的驱动力，拳头产品是公司技术创新能力优势的体现，以董事长王富海先生为核心的技术骨干，早期在深圳城市规划创新中就积累了丰富的创新实践经验，自公司创立伊始，即从城市需求和市场格局出发，提出了“行动规划”的技术理念，经过多年的创新实践，“蕾奥·行动规划”已广为市场和行业所接受，成为公司的核心竞争力所在，并丰富了规划行业的产品类型，推动了整个行业的改革和进步。公司出版发行的《开创城市规划2.0——行动规划十年精要》《城市更新行动：新时代的城市建设模式》等学术书籍，得到了业界的广泛认可。

    为适应新时期的变化，近年来，公司在“行动规划”理念基础上进一步提出“行动规划+运营咨询”的技术理念，在市场拓展、组织架构、技术储备等方面不断强化规划设计业务与运营咨询业务联动的发展方向，在新的历史时期占据新的竞争优势。

    （三）富有经验的项目运营团队优势

    公司能够对用地、交通、居住环境等中国城市发展面临的热点问题率先接触，以董事长王富海先生为核心的技术骨干，早期在深圳城市规划创新中就积累了丰富的创新实践经验，聚集和培养了一大批具有丰富项目经验、掌握前沿规划理念和新型规划设计技术的专业技术人员。

    人才是规划设计企业产生核心竞争力的主要资源。公司的核心竞争力来源于优秀的设计团队，包括人员素质、设计理念以及实践经验等，公司拥有来自不同文化和学术背景的国际化高素质综合设计团队。截至报告期末，公司拥有教授级高级工程师21人，高级职称员工71人，中级职称员工183人，多名骨干成员在全国性的行业组织、学术组织中担任委员等重要职务，并荣获“广东省工程勘察设计大师”“广东省风景园林设计大师”“深圳市工程勘察设计大师”“深圳市勘察设计行业十佳青年规划师/建筑师/景园师”“深圳市杰出青年工程勘察设计师”等称号。在广东省国土空间规划协会成立30周年庆典暨表彰大会上，公司荣获“行业贡献突出单位”称号，多名管理层及骨干人员获评“‘四十载’行业风云人物”“行业创新转型领军人物”“行业中青年领军人物”“优秀女性规划师”等荣誉，充分彰显了公司在行业长期发展进程中逐步形成的综合实力与专业影响力。

    公司遵循“一流的人才打造一流的企业”的人才战略，采取加强企业文化建设、创新绩效考核和工作模式等措施，逐步打造出了一支由具有较强行业洞察力和领导力的资深管理团队领衔的结构合理、团结敬业、年轻而富有创新活力的优秀人才队伍。公司人员队伍专业覆盖充足、结构合理，教育程度在行业中处于较领先水平，为业务发展提供了有力的人才支撑，也为公司未来提供更具创新创意、更专业的综合设计服务提供了保障。

    （四）客户资源多样性优势

    公司凭借着先进的技术服务、丰富的项目经验和有效的技术分享管理，业务逐渐辐射至全国其他区域，不仅开拓了深圳、广州、东莞、佛山、惠州、中山、肇庆等地各级政府和功能区管理机构的客户资源，也积极与中国交建、中国铁建等国有大型建设类企业一起进军海外市场，在泰国、马来西亚、尼日利亚（尼日利亚莱基自贸区城市设计项目）、巴基斯坦（巴基斯坦项目规划设计咨询服务）等地提供规划设计服务，输出国内的规划设计经验。

    公司与客户之间建立了良好的合作关系，多样性的客户群体使得公司能够较为从容地面对可能存在的市场波动。公司以优质的设计质量及快速的服务响应获得了客户的认可，在行业内获得了较好的声誉，为业务持续健康发展奠定了良好基础。

    （五）分支机构多、覆盖区域广，变地域限制为地域优势

    根据公司的发展战略，在深圳总部之外，公司已在北京、南京、宁波、西安、广州、佛山、惠州、中山、济南、郑州、桂林、石家庄、武汉、青岛、厦门、成都、重庆、昆明、天津、合肥等城市建立了直属的分公司和投资运营的子公司，服务地域范围可覆盖33个省级行政单位的众多城市和地区。公司大力推进的分公司管理和技术交流措施强化了面对当地客户的在地化沟通和服务，以分公司为抓手增强与各地客户的联系，及时掌握各地规划单位资讯、行业动态、市场需求，为公司准确把握市场提供信息与支持，反向也帮助公司优化调整组织机构及提升技术层级。相较各省级和地方设计院，公司的客户群体具有更强的多元性，使得公司得以更有效的打破地域性壁垒，将多年积累的先进规划理念充分运用于全国其他地区，变地域限制为地域优势。

    未来，公司将继续依靠成熟的内部控制和经营管理制度，以深圳总部为依托、以各地分支机构为支点，系统整合项目承接、业务协调、品牌建设、资源整合、客户维护、吸引智力人才、强化科研能力等功能，不断提高公司整体经营业绩和效率。

    （六）研发能力优势

    公司作为国家高新技术企业，拥有广东省数字化TOD规划工程技术研究中心、广东省城市更新研究工作站、深圳市博士后创新实践基地，科研能力具备较强的竞争优势。

    结合智慧城市的发展趋势，围绕空间智能、高质量数据集建设和大数据分析、人工智能垂类模型和AI智能体开发等核心技术，公司在软硬件方面加大投入，为研发工作提供了良好的环境。软件方面，公司设立了创新与研发中心、智慧城市创新中心以及智慧城市与未来社区实验室、交通与土地利用仿真实验室、规划实施研究中心、TOD规划研究中心、城市更新研究中心、城市碳中和研究中心、城市运营一体化研究与促进中心等新型研究平台，不断加大对前沿技术领域的应用研究，陆续研发推出“城市蕾达”时空大数据分析诊断平台、在地化服务数字平台、“产业蕾达”平台、城市空间数字孪生CIM平台、空间存量资产盘活创效综合服务平台、城市更新论证智能体、控制性详细规划实时运行系统、“蕾AI”一站式创作空间平台、“蕾AI”知识引擎、乐城蕾达城市活力运营平台等多款数智化产品。硬件方面，公司自建服务器机房，采购相应的网络、存储等设备，单独部署了独立的AI运行环境，有力支撑了各类数智化技术的研发和应用。

    （七）重大课题研究技术实力优势

    作为少有的在规划设计领域具有技术专长的优势民营规划设计企业，公司得以受邀参与广东乃至全国相关区域政策和技术指引的制定过程，承担了一系列行业主管部门或其下属机构委托的课题研究工作。截至报告期末，公司先后承担了各级课题累计超过31项。相关课题研究实践在丰富公司技术经验、提升公司创新能力的同时，也有力地增强了公司在行业和市场中的话语权和技术地位。

    （八）丰富的项目经验优势

    在规划设计行业，项目经验往往是支撑公司业务拓展的重要因素。截至报告期末，公司经过十余年的发展，已开展的各类项目超过7300项，在新城新区开发、城市更新（含城中村改造业务）、TOD综合开发、景观环境提升、综合管廊、特色小镇、乡村建设、规划大数据、国土空间规划等领域形成了自身的技术特色和产品优势。截至报告期末，公司累计获得31项国际级奖项、39项国家级奖项、169项省级奖项、224项市级奖项，获奖项目范围涵盖了城乡规划、交通、市政、景观、研究咨询等多个领域。丰富多样的项目经验使公司具备了较为突出的城市重点地区空间设计能力、善于运用新型空间整合技术的能力，以满足不同开发阶段项目的各项规划需求，有效满足城市发展变化的需要。

    （九）成熟的管理模式优势

    经过十余年发展，公司已形成一套成熟的管理理念与运行机制，建立了符合规划设计业务发展和分公司快速拓展需求相匹配的信息化管理平台，实现了公司总部与业务部门、分子公司之间信息、人员、技术、资料的高效协同与合理调配，有效提升了工作效率，为项目质量提供了坚实保障。

    公司历来重视技术知识的交流、积累、传承和输出，坚持总结和整理各类知识模块，汇总至公司知识管理及共享平台。分子公司是公司市场布局的前沿触角，也是增强客户粘性的关键抓手，加强对分子公司及新进员工的经营管理统筹与知识技术输出，是保障公司高效运行的核心要点。公司包含知识管理及共享平台在内的经营信息平台能帮助分公司和新进员工快速获取公司多年的项目经验和积累。分子公司技术水平的快速提升，有效增强了公司的在地化服务能力，从而使公司在团队快速扩张的同时，能够持续保障人员技术能力与项目质量的双重稳定。

    凭借对市场需求和未来业务发展的趋势研判，公司能及时整合业务部门及分子公司资源，发挥各事业设计部门的技术特色、优势，打造拳头产品，为公司未来的发展赢得先机。

    三、主营业务分析

    1、概述

    报告期内，传统规划业务市场增量收缩，叠加客户支付能力下降、行业结构性调整持续深化等多重不利因素，公司整体经营承压运行。面对复杂多变的市场环境，公司始终围绕既定的发展战略，坚定不移地以打造“智慧城市规划运营专家”为目标，同时通过不断加强内部管控，采取积极有效措施，扎实开展各项日常生产经营工作，保持公司业务健康、稳定、持续发展，主要如下：

    1.1经营业绩情况

    2026年上半年，公司实现营业收入9375.69万元，同比下降39.83%；实现归属于上市公司股东的净利润为-4886.02万元，同比下降682.29%。业绩承压的主要因素包括：一方面是行业竞争加剧、市场增量收缩、客户支付能力下降导致公司营收出现了一定幅度的下降；另一方面是由于公司近年来新布局拓展的城市运营业务与智慧城乡（数字经济）业务仍处在市场投入前期，尚未对业绩产生积极贡献；此外，报告期内公司保持对研发创新的投入，公司持续研发投入亦对业绩造成一定影响。

    2026年下半年，为应对行业市场多重压力及挑战，公司将积极采取措施提振未来业绩水平：一是持续深耕核心业务，推进战略性业务与资源配置优化，积极推进业务结构化调整，不断提升市场应变能力；二是进一步提升研发成果转化效率，推动研发成果能够迅速响应市场需求，同时加快数智化转型步伐，不断拓宽业务多元化创新领域，增强公司科技属性；三是不断夯实财务管理机制，加强成本精细化管控；加大优化组织架构力度，坚持高效、精简原则，深化提质增效。

    1.2深耕核心业务，巩固专业底座，积极推进业务结构优化

    报告期内，公司围绕“智慧城市规划运营专家”战略定位，深耕主营核心业务，持续强化规划设计与咨询服务的专业深度及技术壁垒，扎实筑牢主业根基，并积极推进业务结构优化，打通“策划—规划—设计—建设—运营—科技”全链条，不断提升全流程综合服务能力，为客户提供一站式闭环解决方案。

    报告期内，公司中标《东莞松山湖全民健身空间建设工程设计》《清远市城市地下管网管廊及设施建设改造实施方案》《东营经济技术开发区产业发展规划项目》等项目，并作为联合体成员成功中标“世界级半导体科技城空间规划纲要及实施方案统筹整合研究”项目，进一步深化在地化服务。与此同时，公司设计作品斩获重磅行业荣誉，品牌标杆效应持续扩大。其中《深圳市坪山区中集留用地及周边地块片区统筹规划》获得第六届GHDA环球人居设计大奖（2025-2026年度）的城市更新（旧工业区）类别唯一金奖，此次获奖彰显了公司在旧工业区更新、片区统筹规划领域的专业实力，此外，公司联合荷兰KCAP共同完成的四川泸沽湖项目亦成功斩获2026WLA世界景观建筑奖“文化景观”类别大奖，多项国际荣誉叠加落地，持续提升公司在城市更新、景观文旅、片区统筹规划领域的行业知名度、品牌美誉度与市场公信力。

    报告期内，公司牵头设立的“城市运营实验室”持续推进城市运营场景相关的资源整合与产学研协同，深度对接与挖掘城市发展核心需求，各项工作成效显著。2026年上半年，“城市运营实验室”累计接待来访120批次，涵盖各级地方政府（31批次）、国央企（31批次）、各类国际访客（11批次）及其他机构（科研院所、外资企业、协会等）。报告期内，由公司联合多方机构发起的“城市运营产业联盟”围绕城市运营产业生态，构建了供需撮合、市场拓展、专业咨询、商务考察及培训、AI影响力建设五大核心业务板块，各项业务稳步推进。其中：生态伙伴管理平台核心功能已完成开发，即将正式上线试运行，目前生态伙伴企业已达500家，累计发布企业需求5条及27家智慧城市生态企业的产品说明书；市场拓展方面，聚焦商文旅、康养与银发经济、低空经济等赛道，成功实现项目签约；专业咨询方面，紧扣“三资改革”政策热点，为地方政府提供存量资产盘活、投融资方案等全链条服务；商务考察及培训方面，完成生态企业线上培训项目，为安徽省发改委开展《存量资产盘活路径与实操》专题培训；AI影响力建设方面，围绕产业联盟优质产品与服务，谋划上线“蕾奥城市运营实验室”视频号，构建新媒体宣发矩阵，持续扩大品牌影响力。未来，公司将继续扎实筑牢主业根基，积极推进业务结构优化，推动智慧科技、城市运营等新业务实现规模性突破。同时依托AI技术赋能产业服务与品牌传播，持续扩大行业影响力，致力打造国内领先的城市综合运营服务平台，实现公司可持续高质量发展。

    1.3坚定推进“AI+”发展战略，抢抓人工智能发展机遇

    （1）坚定推进“AI+”发展战略，推动数智化转型

    报告期内，公司坚定推进“AI+”发展战略，持续加码数字化与人工智能技术研发，依托多款自研智慧平台全面赋能业务提质增效，推动生产方式向数字化、智能化转型。报告期内，公司研发投入1487.20万元，占营收比例15.86%。公司在研发方面持续取得显著进展，阶段性完成多项研发成果的应用、推广和转化，并且实现了“城市蕾达”和“蕾AI”在国产化软硬环境适配与本地环境私有化部署。

    ①研发产品的应用

    公司以“蕾AI”产品为核心，坚持模型训练和迭代，优化Agent能力，以满足内部赋能和外部业务需求。公司自主研发的“蕾AI”规划设计助手全面升级迭代为“蕾AI”一站式创作空间平台，持续对外提供SaaS会员服务，新上线发布了无限画布功能，支持文生图、图生图、视频生成（接入主流服务商的视频模型）和基于智能体（Agent）技术的AI助手；“蕾AI”知识引擎、数字孪生CIM平台和在地化服务平台等持续深度支撑公司规划设计、运营咨询、城市更新、TOD规划设计等核心业务开展；“蕾CLAW”等AI个人助理工具已正式部署使用；“绘AI”城乡空间治理公众参与小程序已全新上线，持续为广大市民提供服务；另外，以城市知识图谱构建的面向城市规划和城市运营的垂类大模型为基础的知识库系统，涵盖城市更新、历史文化保护等方面，具备知识问答、文本成果生成等方面的功能，已在公司日常实践中得到广泛应用；同时“城市蕾达”时空大数据平台实现了B端客户私有化部署的零突破；“乐城蕾达”城市活力数据运营平台已完成一期研发工作。

    此外，城市存量空间低效数智平台构建了“多源异构数据整合+行业专识知识库+大模型智能问答”的技术能力，实现平台能力从“可视化”到“可计算”的迭代升级，已完成项目级交付验收，并封装为成熟功能模块应用到新的实际项目中；智慧园区管理运营平台、城市空间资产智慧管理运营平台等平台也在B端客户项目有序推进落地。另外，基于城市运营产业联盟的城市运营生态合作伙伴平台已完成研发与上线，实现项目和活动需求的动态发布、伙伴产品展示以及伙伴知识图谱、知识库的搭建等功能。

    ②对外推广和销售情况

    面对垂类应用细分场景，公司持续推进“蕾AI”系列产品、数字孪生CIM平台和在地化服务平台等研发创新与商务合作，加快构建可持续的商业盈利模式。其中：“蕾AI”一站式创作空间平台和“城市蕾达”时空大数据平台已实现一体机销售落地，通过一体机、私有化部署、SaaS等多种方式对外销售，并通过互联网营销积极推广，两个平台注册会员分别超5000人、2500人；“控制性详细规划实时运行系统”响应国家“详细规划全周期数字化管理”的要求，已作为捆绑软件产品的综合解决方案向基层规划管理部门销售；城市体检更新一体化综合解决方案正与相关企业合作推广中；以“产业蕾达”“公园宇宙”等平台为基础搭建的新型业务链，得到了众多客户的认可，促成了一系列决策咨询服务项目落地。此外，基于数字孪生技术的智慧规建一体化平台和城市空间资产智慧运营管理平台已在惠州、宁波等园区落地，并持续面向各地资产管理运营主体拓展市场合作。

    未来，公司将紧跟人工智能Agent发展趋势，依托通用大模型和行业知识库融合应用，围绕城市规划、建设、管理、运营领域打造系列垂类行业智能体，能够灵活、低成本满足多元化客户需求。

    ③知识产权情况

    2026年上半年，公司获得专利授权1项，新增发明专利申请1项，另有多项专利申请正在受理、实审中。截至报告期末，公司累计已获得4项实用新型专利和18项发明专利，拥有67项计算机软件著作权、11项作品著作权。

    （2）抢抓人工智能发展机遇，布局AI智能领域

    近年来，在人工智能技术快速发展的大背景下，公司着眼人工智能技术在全社会各领域广泛应用的市场前景，积极布局、持续投入。2023年12月，公司变更部分首次公开发行股票募集资金的用途，将12100.00万元募集资金投入到新项目“城市领域人工智能大模型及四大应用技术研发项目”，进行城市领域人工智能大模型及相关技术应用的开发，标志着公司正式进入AI应用研发领域及相关业务的探索。报告期内，公司与联通（广东）产业互联网有限公司签订的智算项目算力服务合作协议已终止。为防范算力服务提前终止带来的资产损失风险，公司事先与广州点动信息科技股份有限公司（以下简称“点动科技”）签署了资产后续安排的相关协议，约定触发上述情形时由点动科技根据协议约定履行资产后续相关处理义务以保障公司权益。目前公司正多措并举推进资产后续安排处理工作。报告期内，公司与讯飞智元信息科技有限公司达成深度合作，依托自主研发国产化软件与软硬一体化整套方案，落地首都经济贸易大学人工智能赋能新文科交叉融合创新平台。

    后续公司将持续深化AI智能场景的应用布局，围绕战略目标的推进实施，在互联网、数智经济软硬件等领域拓展更广泛的业务活动，助力公司加快从传统城市规划业务向数字化领域转型升级，增强市场开拓能力和品牌效应，进一步提升公司的持续盈利能力和整体竞争力。

    1.4把握出海机遇，加快海外市场拓展

    报告期内，公司积极响应“一带一路”倡议，结合自身优势确立了“从‘借船’到‘自主’”的海外业务拓展核心路径。为加快海外市场布局，公司设立了全资子公司蕾奥国际智慧城市科技有限公司和专门的业务部门，组建具备国际化视野与执行力的专业团队，摆脱对外部渠道的单一依赖，构建自主可控的海外市场拓展体系与品牌影响力，推动海外业务高质量发展。

    海外市场拓展方面，公司以东南亚及中亚为重点区域稳步推进，海外业务布局持续深化。在东南亚区域，公司联合泰国、老挝客户共同推进老挝智慧城市项目，并于越南设立办事处，持续深耕当地市场；越南金安集团先后两次到访公司考察，双方正就智慧城镇项目合作展开深度探讨；印尼园区规划项目已顺利落地，另有多个项目正在洽谈推进中。在中亚及西亚区域，公司积极拓展哈萨克斯坦市场，接待哈萨克斯坦总统直属国家科学院、科纳耶夫市代表团来访，围绕新城新区建设、智慧市政设施、城市公共空间与景观营造、产业园区开发与运营等领域进行深入探讨，并与哈萨克斯坦总统直属国家科学院达成合作意向，参与其“智慧城市研究院”智库搭建工作，以深圳经验赋能中亚智慧城市建设。此外，公司在吉尔吉斯斯坦、土耳其等海外项目也正有序推进。

    在国际学术交流与品牌推广方面，公司受中国城市规划学会邀请参加第十三届世界城市论坛，论坛期间，重点展示了公司在城乡规划、建筑设计、景观园林、市政工程、产业策划、运营咨询、智慧城市等领域的标杆案例与创新实践，充分体现公司在空间重构、资源盘活、低碳发展、智慧赋能等方面的技术优势，同时与联合国人居署等国际组织代表及阿塞拜疆、土耳其、沙特阿拉伯、荷兰、巴基斯坦、尼日利亚等多国规划机构、高校、企业代表开展交流洽谈。本次参会既是行业对公司深耕城乡规划领域成果的充分认可，也是公司深化国际协作及拓展全球市场的重要契机，进一步提升公司的国际知名度和行业影响力。

    通过上述举措，公司进一步拓宽了国际客户渠道与项目来源，海外品牌知名度和市场竞争力显著提升，为持续获取国际项目合作机会奠定了坚实基础。

    1.5积极参与技术标准编制，持续增强行业话语权和技术地位

    作为少有的在规划设计领域具有技术专长的优势民营规划设计企业，公司积极参与行业相关领域标准和技术指引方面的编制工作，为行业发展作出贡献，持续增强行业话语权和技术地位。

    报告期内，公司主编或参编各类行业技术标准16项，新立项1项，其中参编的深圳市工程建设地方标准《建筑废弃物再生产品应用工程技术规程》已正式获批准发布；主编的《道路工程利用建筑废弃物再生产品应用技术规程》已通过标准审查会；参编的《人机友好型城市社区空间设计导则》已通过专家评审会；另外《城市综合管廊工程项目建设技术标准》《建筑废弃物道路工程应用技术规程》《传统商业街更新设计指南》《城市公共空间智慧场景设计标准》《“非住改住”租赁住房技术要求通则》《社区绿色化改造技术规范》《机械式公交立体停车库规划设计标准》《常温反应型改性沥青路面技术规程》《全域土地综合整治城镇开发边界布局优化调整规则》《县级土地综合整治规划编制规程》《县级土地综合整治规划审查规范》《全域土地综合整治片区（单元）方案编制规程》《轨道交通枢纽地段立体化开发指南》《城市道路平面交叉口设计规程（修编）》《城市全域数字化转型智慧社区更新技术导则》等多项技术标准编制工作正有序推进。

本文数据来源于蕾奥规划2026年中报，仅供参考不构成投资建议。